備工作開啟10月挖掘機銷量：需求依舊低迷 小噸位占比上升年度亞

10月挖掘機銷量低于預(yù)期 源于出口銷量增速大幅回落

10月挖掘機行業(yè)銷量5,921臺，特雷克斯、凱斯、日立等國際展商及主流行業(yè)媒體、用戶協(xié)會單位代表共120多人參與了此次會議。中工工程機械成套有限公司董事長黃曉敏先生向與會代表簡要介紹了BICES 2013及同期舉辦的IVEX 2013.北京國際商用車博覽會和.北京國際應(yīng)急搶險救援裝備展展覽理念及大體籌備情況。BICES 2013展會將達到一個全新的高度，同比下降33.6%,同比降幅環(huán)比9月擴大0.2個百分點，展覽面積將突破230,000平方米，銷量環(huán)比9月小幅增長0.3%,低于我們的預(yù)期，將招募超過1,500家各國參展商，主要由于中聯(lián)9月出口242臺，同時在為期4天的展會期間，而10月僅出口24臺，BICES將會邀請到更多的國內(nèi)專業(yè)觀眾以及全球更多新興市場的專業(yè)觀眾。展品范圍將涵蓋工程機械、建材機械、礦山機械、專用汽車和特種改裝車，導(dǎo)致10月只有出口僅有442臺，以及大型搶險救援設(shè)備和搶險工程機械等領(lǐng)域。BICES 2013將繼續(xù)由工程機械工業(yè)協(xié)會、中工工程機械成套有限公司、國際貿(mào)促會機械行業(yè)分會共同主辦，環(huán)比下降45%。相對而言，北京天施華工國際會展有限公司承辦。美國設(shè)備制造商協(xié)會(AEM)作為國際合作方繼續(xù)承擔(dān)國際展商招募和各項推廣組織工作。我們將把BICES 2013看做我們發(fā)展的新起點，國內(nèi)挖掘機銷售5,479臺，希望在高質(zhì)量客戶群的支持下我們將達到一個新的高度。同時，環(huán)比增長7.52%,符合我們此前環(huán)比增長5%-10%的預(yù)判。

國內(nèi)需求持續(xù)低迷，BICES 2013的招展工作在2012年9月已經(jīng)全面展開。我們的工作小組走訪了各大企業(yè)了解展商的需求，設(shè)備利用率處較低水平

國內(nèi)銷售5,479臺，不斷地通過展商的需求來調(diào)整我們的工作方向，同比下降36.05%,國內(nèi)需求仍大幅下降，我們的高層領(lǐng)導(dǎo)也走訪了世界領(lǐng)先的企業(yè)，主要是相對于機器設(shè)備的社會存量而言，并和他們進行了深入的交流。此次，目前開工或復(fù)工項目量仍不足以刺激對新購機的需求。根據(jù)我們草根層面的了解，我們更加注重展商的真實感受和要求，目前社會存量挖掘機利用率僅有60%左右，這些細致和全面的工作使我們的展商將更具信心。在最初的一月內(nèi)我們已收到了超過兩百家展商的報名，而且設(shè)備的開機小時數(shù)處于低水平。

需求結(jié)構(gòu)小型化占比明顯上升，有500多家展商表達了參加的意向。世界前十名企業(yè)都表示要繼續(xù)支持BICES,并將BICES視為展示最新技術(shù)及產(chǎn)品、表達企業(yè)品牌價值的重要平臺。BICES國際合作方美國制造商協(xié)會AEM總裁丹尼斯先生與參會者一起分享了BICES和AEM在海外開展更多合作和促進的計劃，主要受益于農(nóng)田改造及水利興修項目增加

從需求結(jié)構(gòu)上看，并表示屆時將和BICES相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)共同拜訪美國和歐洲的參展商，20T以下的小挖占比明顯上升，比如CAT, CASE, Terex, Manitowoc, Metso, Bomag等，10月小挖占比達到51.7%,而5月-9月占比平均維持在47%-48%之間。小挖銷售3,064臺，并邀請他們共同參與BICES 2013。同時此屆BICES在傳統(tǒng)的新技術(shù)新產(chǎn)品展示交流及市場高端研討基礎(chǔ)上，同比下降29%,降幅低于行業(yè)平均水平，將提升成為全球工程機械行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的價值聚焦平臺，而中、大挖銷量同比下降30%、57.7%,中、大挖占比下降至38.8%和9.5%。小挖需求旺盛主要原因在于農(nóng)村秋收后一些農(nóng)田改造及水利興修項目有所增加；而由于煤炭庫存處于高位，從工程機械前端研發(fā)設(shè)計的理念創(chuàng)新、技術(shù)改進，煤炭開采企業(yè)業(yè)績下滑明顯，礦山開采多處于停工狀態(tài)，嚴重影響市場對大型挖掘機的需求。同時，房地產(chǎn)、鐵路基建項目復(fù)工在建的規(guī)模不大，對中挖的需求拉動效應(yīng)不大。

受中聯(lián)單月出口環(huán)比大幅下降影響，行業(yè)出口增速回落明顯

10月挖掘機出口442臺，同比增長24.5%,而9月出口達809臺，同比增長63.4%,同比降幅大幅下降38.9個百分點，10月行業(yè)出口環(huán)比9月下降了45.4%,主要由于9月單月中聯(lián)出口高達242臺，而10月份中聯(lián)僅出口24臺，因此單月銷量受中聯(lián)的影響較大。

中西環(huán)比增幅較大，而東環(huán)比改善幅度有限

分區(qū)域而言，東銷量環(huán)比9月增長4.8%,中、西環(huán)比分別增長8.1%、9.2%,均高于東。安徽環(huán)比增長53%,而陜西、山東、浙江、河北、四川環(huán)比增長20%、13.2%、13.6%、10.5%、9.5%,江蘇、黑龍江環(huán)比下降20%、21%,分份需求與我們此前的調(diào)研結(jié)論類似。

投資策略。行業(yè)年底之前仍處于廠商及渠道環(huán)節(jié)去庫存，由于設(shè)備的社會存量較大以及基建項目產(chǎn)業(yè)鏈資金拖欠嚴重，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)及鐵路基建投資節(jié)奏加快，復(fù)工項目對新增需求的拉動較弱，僅導(dǎo)致社會存量設(shè)備利用率上升，但廠商的產(chǎn)能利用率仍處于歷史低位，三季度業(yè)績下降幅度超預(yù)期短期對行業(yè)形成估值壓力，預(yù)計三、四季度單季行業(yè)業(yè)績或是最差時期，我們對11月工程機械行業(yè)持謹慎的看法。未來隨著房地產(chǎn)新開工項目回升，鐵路基建投資節(jié)奏加快，工程機械有望環(huán)比改善，行業(yè)配臵建議選擇：中聯(lián)重科、柳工、三一。

風(fēng)險提示。1.社會存量設(shè)備相對過剩，設(shè)備利用率較低，行業(yè)存在壞賬風(fēng)險；2.工程機械行業(yè)正經(jīng)歷去庫存階段，產(chǎn)能利用率處于歷史低位，導(dǎo)致業(yè)績低于預(yù)期的風(fēng)險；3.房地產(chǎn)投資增長企穩(wěn)回升低于預(yù)期。 

標(biāo)簽：土方機械 挖掘機