業(yè)收縮過冬工程機(jī)械行業(yè)明年初有望回暖需求低

“工程機(jī)械行業(yè)基本要見底，有的企業(yè)性收縮跡象正逐步顯現(xiàn)。銷售未回暖從與工程機(jī)械相關(guān)的房地產(chǎn)、建筑、交通運(yùn)輸、采礦、水利及市政工程行業(yè)FAI同比增速看，可能下半年還會(huì)有所下滑，由4月最低的14.82%已回升至8月的16.25%。證券上周發(fā)布研究報(bào)告稱，樂觀預(yù)計(jì)明年初市場(chǎng)將回暖。”8月3日，預(yù)計(jì)9月增速還將進(jìn)一步回升，三一重工總裁向文波時(shí)，但產(chǎn)品銷售依舊低迷，對(duì)行業(yè)走勢(shì)如是判斷。

關(guān)于公司裁員、資金緊張等傳言，且未呈現(xiàn)超越季節(jié)性復(fù)蘇跡象，向文波也一一澄清，企業(yè)呈現(xiàn)收縮跡象。三季度數(shù)據(jù)顯示，表示公司目前現(xiàn)金流充裕，行業(yè)龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固，并無裁員計(jì)劃。

同時(shí)，中聯(lián)重科前三季歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.7%，向文波表示，三一重工和徐工機(jī)械則同比大幅下滑，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，跌幅分別為23.4%和30.5%。而后面的柳工、山推股份和山河智能的下跌幅度十分之大。不過也有專業(yè)分析師認(rèn)為，三一重工H股IPO暫緩，機(jī)械行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇跡象并不明顯，但公司海外擴(kuò)張卻在加速，目前暫時(shí)沒有觀察到清晰表現(xiàn)，“歐債危機(jī)給了公司很好的‘狩獵’機(jī)遇，“不過三季度減產(chǎn)也很正常，我們正在洽談新的海外收購(gòu)項(xiàng)目。”

行業(yè)明年初有望回暖

向文波說，因?yàn)楸旧硎堑荆こ虣C(jī)械行業(yè)期望三季度回暖“過于樂觀”。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)雖然見底，而且行業(yè)需求也沒有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。工程機(jī)械市場(chǎng)的旺季集中在每年的3~6月，但去年下半年整個(gè)行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致市場(chǎng)透支，9月、10月會(huì)出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，需要時(shí)間消化，其他時(shí)間都是淡季。”而對(duì)四季度的預(yù)期，“反映在報(bào)表上，市場(chǎng)普遍不看好。證券分析師稱，三、四季度全行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊氏禄厔?shì)。”

不過，今年初地產(chǎn)新開工面積負(fù)增長(zhǎng)的影響正傳導(dǎo)至混凝土機(jī)械板塊?；炷翙C(jī)械占比較高的三一重工，向文波認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)：第二季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%，三季度收入已經(jīng)出現(xiàn)下滑。上周，12個(gè)季度首次“破8”，后續(xù)政策基調(diào)應(yīng)為“保8”；此外，6月份CPI同比上漲2.2%，為后續(xù)“穩(wěn)增長(zhǎng)”經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)留下了空間。隨著鐵路、水利等一批重大基建項(xiàng)目重啟，下半年主要產(chǎn)品需求情況將逐步好轉(zhuǎn)。“預(yù)計(jì)年底到明年初，市場(chǎng)將回暖。”向文波判斷。

同時(shí)，向文波認(rèn)為，出臺(tái)類似“四萬億”的大規(guī)模刺激政策可能性不大，高速增長(zhǎng)的行業(yè)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，之前被市場(chǎng)利好掩蓋的問題，也將在業(yè)內(nèi)爆發(fā)。不過，“三一重工不畏懼這樣的挑戰(zhàn)，好企業(yè)是在危機(jī)中產(chǎn)生的。”

向文波預(yù)測(cè)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，工程機(jī)械行業(yè)仍是“日不落”產(chǎn)業(yè)。城市化進(jìn)程和基建工程的更新發(fā)展，使工程機(jī)械行業(yè)至少還有20年發(fā)展期；全球工程機(jī)械化發(fā)展，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)需求一直增加，“因此國(guó)際市場(chǎng)何時(shí)到頂無法預(yù)測(cè)，像卡特彼勒已平穩(wěn)增長(zhǎng)了100多年時(shí)間。”

公司現(xiàn)金流一直充裕

此前，外界猜測(cè)三一因?yàn)楝F(xiàn)金流緊張導(dǎo)致裁員，并暫停H股IPO。

向文波對(duì)此表示，三一重工從來沒有為錢發(fā)過愁，不差錢，“公司H股上市不是缺錢，而是為了一個(gè)國(guó)際化的平臺(tái)。”

向文波介紹，去年下半年以來，開始宏觀調(diào)控，導(dǎo)致整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)急劇下滑，一些工程機(jī)械上市公司的利潤(rùn)同比下降了80%。在此情況下，今年一季度，三一重工仍實(shí)現(xiàn)了5%的盈利。

8月2日，三一重工公告，公司2011年度現(xiàn)金分紅每10股派3元，總計(jì)派送22.78億元。這是自2003年上市9年來，三一重工第九次現(xiàn)金分紅。公司2011年度現(xiàn)金分紅更是超過了過去8年的總和，“不差錢”意味十足。

對(duì)于裁員風(fēng)波，向文波回應(yīng)，這實(shí)際是外界對(duì)公司既定“補(bǔ)課”策略的誤讀。

前幾年，因行業(yè)高速發(fā)展，公司招收了大量新員工，在當(dāng)時(shí)行業(yè)高速增長(zhǎng)的情況下，沒有時(shí)間對(duì)人員進(jìn)行有效培訓(xùn)。今年開始進(jìn)行大規(guī)模培訓(xùn)，包括車間內(nèi)操作、裝配、拆卸等。向文波表示，三一重工和徐工機(jī)械則同比大幅下滑，因溝通不暢，導(dǎo)致個(gè)別員工認(rèn)為這是公司的懲罰性安排。

向文波說，雖然整個(gè)行業(yè)高速發(fā)展的環(huán)境不再，但公司依然在發(fā)展，市場(chǎng)體量仍在擴(kuò)張，從邏輯上說，即使公司不招人，也不會(huì)裁員。他強(qiáng)調(diào)，公司歷史上也從未降薪。

至于H股IPO，向文波表示沒有時(shí)間表，但在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，IPO將暫緩，“7、8倍市盈率，發(fā)行的意義不大，延后發(fā)行說不定能獲得更高價(jià)格，何況公司現(xiàn)在也不缺錢。”

海外積極“狩獵”

目前歐債危機(jī)未解，香港H股市場(chǎng)并不穩(wěn)定，向文波表示，三一重工和徐工機(jī)械則同比大幅下滑，目前不是啟動(dòng)三一重工H股的好時(shí)點(diǎn)，反而是收購(gòu)的好時(shí)候。

在收購(gòu)了德國(guó)“大象”全球混凝土機(jī)械巨頭普茨邁斯特后，向文波說，全球經(jīng)濟(jì)不景氣將帶來好的收購(gòu)機(jī)會(huì)，隨著市場(chǎng)的下行，公司正逐漸把國(guó)際化作為工作重點(diǎn)，通過國(guó)際化來減少對(duì)于市場(chǎng)的依賴。

向文波表示，三一重工和徐工機(jī)械則同比大幅下滑，收購(gòu)“大象”將改變世界混凝土領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格，使三一國(guó)際化目標(biāo)提前5～10年實(shí)現(xiàn)。

收購(gòu)“大象”也的確給三來了“甜頭”。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，受收購(gòu)普茨邁斯特的影響，三一重工的海外業(yè)務(wù)占有率大幅提升，第一季度增長(zhǎng)超過60%，遠(yuǎn)高于今年上半年國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)32.9%的出口平均增長(zhǎng)率。其中，三一挖掘機(jī)出口同比增長(zhǎng)近102%；汽車起重機(jī)出口同比增長(zhǎng)近60%；履帶起重機(jī)出口同比增長(zhǎng)超過180%。

普茨邁斯特同樣運(yùn)行良好，上半年利潤(rùn)同比增加500%，6月份單月銷售同比增加33%。

向文波說，經(jīng)歷金融危機(jī)的打擊，歐洲很多機(jī)械制造商開始陷入危機(jī)，營(yíng)收和盈利能力大幅下滑，這給三來了更多收購(gòu)整合海外企業(yè)的機(jī)會(huì)。“三一重工狩獵的機(jī)會(huì)來了。”

收購(gòu)“大象”后，三一重工控股子公司普茨邁斯特又出資810萬歐元，收購(gòu)了歐洲第混凝土攪拌車及特種攪拌設(shè)備生產(chǎn)商Intermix GmbH公司100%的股權(quán)。不過，這僅僅是三一重工海外產(chǎn)業(yè)鏈加速擴(kuò)張的開始，向文波透露，公司正在洽談新的海外收購(gòu)項(xiàng)目與大型合作計(jì)劃。

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