回顧2005年機械行業(yè)及其上市公司運行狀況的同時,力求全面系統(tǒng)地思考:2006年我們應該關注什么?在振興裝備業(yè)的大背景下,哪些公司將受益?在投資結構發(fā)生變化的情形下,哪些行業(yè)和公司將獲益?鋼價下降會給行業(yè)帶來多大的正面影響?我們試圖通過對這些因素的分析,找出機械行業(yè)2006年的投資方向?!?005年專用設備制造業(yè)業(yè)績逐季好轉(zhuǎn),通用設備平穩(wěn)增長,細分行業(yè)分化明顯。集裝箱制造業(yè)高增長難續(xù),下半年需求增長減緩,價格大幅下降;船舶制造利潤成倍增長,隨著船價上升、鋼價下降,未來盈利能力有望進一步提升;鐵路設備需求隨鐵路投資加快而迅速增加,盈利能力增強;礦山、冶金、石油鉆采設備及農(nóng)機等行業(yè)保持高增長,2005年1-9月收入、利潤增速均超過38%、75%;紡機、縫紉機增速較上年提升;工程機械收入開始回升,利潤雖然下降,但二、三季度明顯好轉(zhuǎn),行業(yè)處于底蓄勢階段;機床隨著基數(shù)的增加等原因增速減緩;軸承得益于出口和內(nèi)需拉動保持穩(wěn)定增長;內(nèi)燃機、制冷空調(diào)設備收入穩(wěn)定增長,但利潤下降。我們預計“十一五”期間機械行業(yè)增速將隨著投資增速的減緩而趨緩,由高增長轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長,預計未來兩年機械工業(yè)總產(chǎn)值增速將超過15%?!?006年建議重點關注投資主題。 1)“十一五”規(guī)劃和《關于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》受益的行業(yè)及其優(yōu)勢公司。如機床(特別是數(shù)控機床)、大型海洋港口設備(包括船舶)、礦山能源設備、軍工裝備、鐵路設備、環(huán)保及新能源設備?!?)鋼價下降盈利能力大幅提升的公司。鋼價下降引致的成本下降效應將在2006年顯現(xiàn),重點關注業(yè)績對鋼價敏感的公司,特別是訂單飽滿、鋼價下降有望大幅拓展盈利空間的公司?!?)收購兼并重組類公司。特別關注集團有潛在優(yōu)良資產(chǎn)、公司已完成股改或正在做股改的公司;有