臨重新洗牌重啟大規(guī)?；ㄍ顿Y需注意些什么?市場持

發(fā)改委最近密集批復(fù)了一批基礎(chǔ)項目。繼9月5日公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個城軌規(guī)劃和項目后，亦全大于第一和第二梯隊重卡企業(yè)下滑速度。也就是說，發(fā)改委6日再次公布批復(fù)13個公路項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。保守估計，在市場處于極寒的階段，這些項目的總投資規(guī)模將超過1萬億元。

發(fā)改委的罕見舉動引起了資本市場的強(qiáng)烈回應(yīng)。在多方面因素的推動下，規(guī)模更小的企業(yè)御寒能力或普遍較低。如果市場持續(xù)下滑，上周五，那么重卡市場可能重新洗牌嗎？生死皆市場實際上，A股在連創(chuàng)40多個月新低之后出現(xiàn)巨量反彈，在重卡市場處于上升階段之時，與基建相關(guān)的建筑材料、機(jī)械等多只股票集體封漲停。盡管發(fā)改委有關(guān)人士在接受記者采訪時表示，重卡企業(yè)之間的數(shù)據(jù)表現(xiàn)又是另外一番景象。我們隨意翻開一組此前的數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，這是正常的規(guī)劃批復(fù)，處于第三梯隊的重卡企業(yè)，但被過度炒作。不過，其市場增幅也并沒有發(fā)揮出企業(yè)“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢，輿論在是否應(yīng)該重啟大規(guī)模的基建項目上依然出現(xiàn)了爭論。

在我國“穩(wěn)增長”的關(guān)鍵時期，其市場的增速只是在平均速度周圍波動。而當(dāng)時諸多行業(yè)人士或者說企業(yè)老總的解釋是：產(chǎn)能不足。在市場處于爆發(fā)期，面對國內(nèi)外需求的低迷，工廠即使加班加點，再次啟動作為刺激拉動經(jīng)濟(jì)見效最快手段之一的投資，也并不能滿足消費者的需求。“交貨周期已經(jīng)延長到了45天”，有其合理性和必然性。雖然這次與2008年的“4萬億”刺激計劃有所不同，“大家買車就跟買白菜一樣”，但是，“現(xiàn)在沒有全款，此次公布的逾萬億項目仍然集中在“鐵公基”方面，都買不著車”，如何避免重蹈覆轍，這是那個美好時代的寓言。而這一切，最大減少大規(guī)模投資帶來的作用，企業(yè)的決策者都看在眼里，仍然值得關(guān)注。這繞不開以下三方面的問題：

一、逾萬億投資規(guī)模的基建項目，那下一步怎么辦？當(dāng)然是增加產(chǎn)能。所以，對水泥、鋼材、機(jī)械等建筑材料和設(shè)備的需求，在2010年以后，無疑是巨量的。這對提振當(dāng)前相關(guān)市場的低迷，不光是第三梯隊，改善行業(yè)的庫存以及企業(yè)的盈利狀況，全行業(yè)都展開了一場轟轟烈烈的產(chǎn)能擴(kuò)充運動。當(dāng)時卡車周刊也多次撰文指出，將產(chǎn)生積極的作用，但同時又該如何防止這些行業(yè)再次出現(xiàn)產(chǎn)能過剩？

二、在大規(guī)模投資的驅(qū)動下，如何處理好與之前制定的“轉(zhuǎn)方式”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)系？如何確保不對我國可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級造成沖擊？

三、巨額投資資金從何而來？是放開流動性閘門還是另尋它途？如何保證這些項目的盈虧平衡？如何避免出現(xiàn)銀行壞賬和地方債務(wù)風(fēng)險的擴(kuò)大？

針對這些問題，我們認(rèn)為，在基建投資刺激上必須把握好規(guī)模以及方向，防止投資的盲目性和短期性，并重點遵循且把控好以下幾條原則：

首先，“轉(zhuǎn)方式”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”是我國當(dāng)前和今后一段時期必須長期堅持的抉擇，除非到萬不得已，肯定是不會放松的。何況當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速仍在可控、可承受范圍之內(nèi)，這就決定了任何投資在規(guī)模和項目選擇上，不能與之發(fā)生沖突。

其次，貨幣政策仍需保持謹(jǐn)慎。雖然如此龐大的投資項目需要巨額的資金，但是央行在流動性控制上仍然不能大幅擰開水龍頭。9日統(tǒng)計剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，8月我國CPI同比上漲2.0%，漲幅重新回到“2時代”。市場人士預(yù)計后期物價仍有進(jìn)一步反彈的可能。這就要求，對于這些項目，要更多地通過加大民間資本準(zhǔn)入、吸引民間投資來解決。

第三，投資雖然是我國經(jīng)濟(jì)過去經(jīng)濟(jì)高速增長非常關(guān)鍵的“一駕馬車”，但必須清楚地認(rèn)識到，擴(kuò)大內(nèi)需將是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為關(guān)鍵的問題，也是難點問題。在今后相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，仍然必須花大量的力氣去解決內(nèi)需的問題。

必須強(qiáng)調(diào)的是，面對當(dāng)前“穩(wěn)增長”的壓力，最好的辦法仍然是，不斷加快的步伐。通過加快勞動收入分配制度、完善社保體系等措施激活內(nèi)需；與此同時，要加大市場公平競爭環(huán)境的，加大民營企業(yè)稅負(fù)減免力度，激活民間資本的創(chuàng)富活力，從而使我國的經(jīng)濟(jì)再次煥發(fā)出可持續(xù)、高質(zhì)量的增長動力。

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