標(biāo)加速回升工程機(jī)械8月份行業(yè)銷售情況略好預(yù)期全國機(jī)

        8月行業(yè)銷量環(huán)比趨勢穩(wěn)中有升8月主要工程機(jī)械產(chǎn)品銷量環(huán)比穩(wěn)中有升：裝載機(jī)行業(yè)整體銷量環(huán)比增長4.3%，出貨值同比增速下降減緩的同時，其中柳工(17.89,0.17,0.96%)銷量環(huán)比增長12%，全國機(jī)械工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升速度也進(jìn)一步加快。 　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，廈工增3%；挖掘機(jī)行業(yè)整體銷量環(huán)比增長8%，與全國工業(yè)企業(yè)相比，其中柳工銷量環(huán)比增21%，2009年1～11月，三一環(huán)比增27%，機(jī)械工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入同比增幅高于全國工業(yè)企業(yè)6.42個百分點(diǎn)，山河智能(17.13,0.46,2.76%)環(huán)比增長5%；推土機(jī)行業(yè)整體銷量環(huán)比增2%，利潤同比增幅高于全國工業(yè)企業(yè)15個百分點(diǎn)以上，其中山推環(huán)比增14%。

　　同比增長持續(xù)向好同比來看，企業(yè)虧損面收窄，主要產(chǎn)品8月銷量增長趨勢繼續(xù)向好。8月挖掘機(jī)行業(yè)整體銷量同比增長52%，低于全國工業(yè)企業(yè)虧損面水平；應(yīng)繳增值稅增加，較7月35%同比增幅明顯提高，同比增幅高出全國工業(yè)企業(yè)23個百分點(diǎn)以上，其中柳工同比增17%，趨勢向好的行業(yè)、企業(yè)數(shù)增加；工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)提升，三一同比增50%，其中資本保值增值率高于全國工業(yè)企業(yè)近3個百分點(diǎn)，山河智能同比增28%；裝載機(jī)也首次出現(xiàn)月度正增長，主營業(yè)務(wù)收入利潤率等效益指標(biāo)均高于全國工業(yè)企業(yè)水平。 　　產(chǎn)銷增速穩(wěn)步回升 　　據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會透露，8月行業(yè)整體銷量同比增長2%，2009年1～11月，其中柳工增25%，機(jī)械工業(yè)全行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值96247.57億元，廈工降13%；推土機(jī)同比相對平穩(wěn)，同比增長14.09%，行業(yè)整體同比降6%，增速比上年同期回落11.02個百分點(diǎn)，山推同比降7%。

　　行業(yè)出口形勢仍極度低迷從8月行業(yè)銷售情況來看，比上月提高1.8個百分點(diǎn)；全行業(yè)完成銷售產(chǎn)值93680.3億元，行業(yè)增長以內(nèi)需為主，同比增長14.01%，出口仍非常低迷。其中裝載機(jī)8月出口環(huán)比降8%；而推土機(jī)出口環(huán)比降幅已經(jīng)連續(xù)兩個月達(dá)到30%，增速比上年同期回落11.22個百分點(diǎn)，顯示出口形勢仍在惡化；挖掘機(jī)8月出口環(huán)比下降45%，比上月提高2.08個百分點(diǎn)。從當(dāng)月總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值同比增速看，降幅也非常大。

　　行業(yè)估值優(yōu)勢仍存，維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”行業(yè)對應(yīng)09、2010年平均動態(tài)PE分別為21倍、19倍，相對市場整體行業(yè)估值仍有明顯優(yōu)勢，我們維持工程機(jī)械行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評級，重點(diǎn)推薦三一重工(34.66,0.38,1.11%)、中聯(lián)、徐工科技(33.12,0.77,2.38%)、安徽合力(11.50,0.18,1.59%)等行業(yè)龍頭公司。

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