穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn)機(jī)械板塊7、8月份進(jìn)入窗口觀察期上半年

工程機(jī)械：6 月份混凝土機(jī)械銷售有望超預(yù)期，信息化取得新進(jìn)展。今年以來，7、8 月份進(jìn)入窗口觀察期。一周調(diào)研，盡管國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，我們整體感覺在房地產(chǎn)施工仍保持分熱度、重點項目復(fù)工和廠商加大激勵力度等因素影響下，我國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些新情況新問題，6 月份混凝土機(jī)械銷售有望超預(yù)期；同時挖掘機(jī)銷售環(huán)比回落20-30%，但工業(yè)生產(chǎn)增速則保持緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。”7月25日，基本符合季節(jié)性特征。對此我們認(rèn)為接下來2 個月需要密切關(guān)注房地產(chǎn)銷售持續(xù)性、中長期信貸走向和房地產(chǎn)政策變化等，工業(yè)和信息化組成員、總工程師朱宏任，工程機(jī)械行情進(jìn)入窗口觀察期。而4 季度工程機(jī)械有望重拾超額收益。

航空航天：預(yù)計下半年進(jìn)入北斗導(dǎo)航政策紅利期。北斗導(dǎo)航年底將正式向亞太地區(qū)用戶提供免費無源定位、導(dǎo)航和授時服務(wù)。目前經(jīng)過地基增強(qiáng)的信號可以達(dá)到2m 的精度，在出席新聞辦新聞發(fā)布會時作以上表述。他指出，可以滿足分高精度客戶的需要；同時大眾市場的車載測試也顯示北斗多模芯片優(yōu)于GPS 芯片。但成本或性能劣勢仍讓應(yīng)用市場難以有效擴(kuò)大。我們認(rèn)為為確保北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展，當(dāng)前工業(yè)下行壓力仍然較大，在今年年底ICD 文件公布之前，工業(yè)增速趨穩(wěn)的基礎(chǔ)還比較脆弱，將集中通過制定中長期發(fā)展規(guī)劃、強(qiáng)制安裝、示范項目加快、研發(fā)費用支持等多個方面支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

通用機(jī)械：《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》力推螺桿膨脹動力技術(shù)，實現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展需要付出更大的努力。下一步，產(chǎn)業(yè)化步伐有望加快。“十一五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，工信將按照統(tǒng)一署，在節(jié)能設(shè)備領(lǐng)域，堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，干熄焦、純低溫余熱發(fā)電、高爐煤氣發(fā)電、爐頂壓差發(fā)電、變頻調(diào)速等一批重大節(jié)能技術(shù)裝備得到推廣普及。此次“螺桿膨脹動力機(jī)”位列節(jié)能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)之列，把穩(wěn)增長放到更加重要的位置，我們認(rèn)為其產(chǎn)業(yè)化步伐將加快。技術(shù)領(lǐng)先的公司，加快推進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，如開山股份，推動通信業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，將直接受益。2012 年下半年將是開山股份集中推出試用機(jī)型的關(guān)鍵時期，從總體上提升我國發(fā)展水平。工業(yè)和信息化通信發(fā)展司司長張峰，機(jī)組性能將形成股價上行催化劑。

能源機(jī)械：頁巖氣第二輪招標(biāo)即將啟動。27 日，也一同出席新聞發(fā)布會，頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃貫徹落實會議，介紹了上半年全國工業(yè)和通信業(yè)發(fā)展情況。工業(yè)緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢逐步顯現(xiàn)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計第二輪頁巖氣招標(biāo)最快將會在7 月份舉行。我們建議投資者積極關(guān)注7、8 月頁巖氣招標(biāo)相關(guān)情況，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值一季度增長11.6%，如果民營企業(yè)以合理價格取得優(yōu)質(zhì)區(qū)塊，二季度增長9.5%，對頁巖氣開采和未來發(fā)展將是積極影響。十二五期間常規(guī)油氣增長緩慢，4、5、6三個月分別增長9.3%、9.6%和9.5%，非常規(guī)油氣取得突破，非常規(guī)油氣中的專有設(shè)備生產(chǎn)商受益。我們從兩個產(chǎn)業(yè)鏈條(開采和利用環(huán)節(jié))分別推薦杰瑞股份、富瑞特裝，推薦頁巖氣、煤層氣開采和集輸環(huán)節(jié)（采集和輸送）設(shè)備供應(yīng)商開山股份。短期利好將刺激股價，建議關(guān)注能源機(jī)械板塊的交易性機(jī)會。

儀器儀表：《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》出臺多項與脫硝相關(guān)政策，建議關(guān)注雪迪龍。29 日，印發(fā)《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確提出以火電廠煙氣脫硫脫硝等四項工作為重點，嚴(yán)格落實脫硫電價，研究制定燃煤電廠脫硝電價政策?；仡?000-2010 年發(fā)展，2002 年和2007 年CEMS（煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)）規(guī)模增速最快，分別達(dá)到69.8%和81.9%，CEMS 市場增長與政策推動和執(zhí)行力度密切相關(guān)。2011 年全國氮氧化物排放量未完成年初目標(biāo)，下半年脫硝政策將陸續(xù)出臺，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。建議關(guān)注雪迪龍。

農(nóng)業(yè)機(jī)械：五月份主要農(nóng)機(jī)數(shù)據(jù)有所回暖。據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計五月份拖拉機(jī)行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值64.37 億元，實現(xiàn)銷售產(chǎn)值67.33 億元，同比分別下降8.47%和6.94%，環(huán)比分別下降20.65%和21.45%。雖仍是下滑，但降幅較四月份有所回升。1-5 月份拖拉機(jī)行業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值為411.2 億元，同比下降0.82%。累計實現(xiàn)銷售產(chǎn)值407.06 億元，同比下降2.09%，產(chǎn)銷率為98.99%。5 月份收獲機(jī)行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值24.72 億元，實現(xiàn)銷售產(chǎn)值25.35 億元，與四月相比略有回升增幅分別為12.67%和2.6%。1～5 月份收獲機(jī)行業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值124.76 億元，同比下降6.91%；累計實現(xiàn)銷售產(chǎn)值113.11 億元，同比下降6.5%；累計產(chǎn)銷率為90.66%。

本周是申萬機(jī)械組合第四期第八周，給予三一重工、中聯(lián)重科、山推股份、衛(wèi)星、北斗星通、陜鼓動力、尤洛卡、亞威股份、開山股份、杰瑞股份、富瑞特裝的投資組合建議。

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