銷量超過(guò)臺(tái)中聯(lián)重科：受益于大量的基建預(yù)算廣西柳

我們預(yù)計(jì)07年中聯(lián)重科混凝土業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)將超過(guò)行業(yè)平均水平。預(yù)計(jì)07年，占據(jù)國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)總額的4%。 目前柳工挖掘機(jī)已經(jīng)成功打入俄羅斯、大洋洲、南亞、中東、非洲等地區(qū)并在這些市場(chǎng)擁有相當(dāng)?shù)姆蓊~。 柳工擁有進(jìn)軍歐美市場(chǎng)的能力，公司的泵車銷量將同比增長(zhǎng)100%至1,000輛，但是現(xiàn)在柳工要做的卻是控制自己的節(jié)奏，市場(chǎng)份額從06年的27%提高至36%。目前，不希望在市場(chǎng)進(jìn)入期存在太多的短板，我國(guó)的商品混凝土比率剛剛超過(guò)20%，這對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展非常不利；目前柳工最為感興趣的是東南亞和中美洲加勒比海地區(qū)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)，這兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械的需求量也非常大，因此我們認(rèn)為未來(lái)幾年混凝土機(jī)械的發(fā)展空間廣闊。此外，但柳工在這兩個(gè)區(qū)域市場(chǎng)建立并不成熟?，F(xiàn)在柳工要在鞏固原有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，今年公司的起重機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也非常喜人。泉塘工業(yè)園擴(kuò)建項(xiàng)目估計(jì)2008年中將會(huì)建成，全力開拓這兩塊市場(chǎng)，估計(jì)達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)3,500臺(tái)汽車起重機(jī)和250臺(tái)履帶式起重機(jī)，努力使其成為柳工海外營(yíng)銷的新亮點(diǎn)。，銷售收入超過(guò)50個(gè)億。我們認(rèn)為未來(lái)幾年起重機(jī)業(yè)務(wù)也將保持快速增長(zhǎng)。

　　08年工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展可期。我們相信許多投資者普遍擔(dān)心在宏觀緊縮政策出臺(tái)的背景下，工程機(jī)械行業(yè)在2008年會(huì)出現(xiàn)類似04、05年的行業(yè)不景氣。但是，我們?nèi)匀徽J(rèn)為在我國(guó)基建投資保持較高水平、工程機(jī)械產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升和出口快速增長(zhǎng)的情況下，2008年至2010年工程機(jī)械行業(yè)仍將保持較快的發(fā)展速度。

　　受益于大量的基建預(yù)算。我們認(rèn)為宏觀緊縮政策可能會(huì)導(dǎo)致08年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)放緩。但是，我們認(rèn)為緊縮政策不會(huì)對(duì)基礎(chǔ)投資帶來(lái)嚴(yán)重的影響，大量的基建預(yù)算保證了基建投資將保持在較高的水平上。我們認(rèn)為明年貿(mào)易出口面臨的壓力可能會(huì)影響GDP增長(zhǎng)，很有可能通過(guò)財(cái)政刺激和國(guó)內(nèi)消費(fèi)來(lái)保持經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。我國(guó)日漸提高的基建投資(尤其是鐵路投資的加速)將大大的促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。在“十一五計(jì)劃”中明確表示，2006年至2010年間將實(shí)現(xiàn)鐵路和城市軌道交通規(guī)劃基建投資分別達(dá)到1.25萬(wàn)億和5,000億的目標(biāo)，與“十五計(jì)劃”相比分別增長(zhǎng)257%和150%。我們認(rèn)為，在“十一五”的頭兩年，鐵路投資需求由于受到鐵道因素的制約，并沒(méi)有充分釋放。我們相信未來(lái)三年將是鐵路網(wǎng)如火如荼的三年，鐵路基建需求將加速釋放，以落實(shí)“十一五計(jì)劃”中的巨額投資預(yù)算。

    出口市場(chǎng)前景廣闊。我們認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式由低端加工貿(mào)易為主向高端行業(yè)轉(zhuǎn)移中發(fā)揮至關(guān)重要的作用。我國(guó)非常支持國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)做大做強(qiáng)，多次的出口退稅下調(diào)均未涉及主流工程機(jī)械產(chǎn)品。我們相信的目標(biāo)是推動(dòng)國(guó)內(nèi)機(jī)械制造企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)革新、質(zhì)量提高以及在全球市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的不斷壯大。目前，我們認(rèn)為包括中聯(lián)重科在內(nèi)的一些主要國(guó)內(nèi)企業(yè)已初具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品出口估計(jì)將增長(zhǎng)強(qiáng)勁。07年1-9月，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)率維持在較高水平。我們認(rèn)為出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁將成為全行業(yè)發(fā)展提速的重要?jiǎng)恿χ弧?-9月，工程機(jī)械行業(yè)出口總額同比增長(zhǎng)71%至61.6億美元，進(jìn)口同比增長(zhǎng)26%至36.4億美元。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)工程機(jī)械行業(yè)的出口仍將保持較快增長(zhǎng)。根據(jù)2004年英國(guó)工程機(jī)械咨詢有限公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在全球工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)中，的市場(chǎng)規(guī)模大概占全球市場(chǎng)的24%，與歐洲的23%相近，但落后于北美洲的32%。

　　出口將成為盈利增長(zhǎng)動(dòng)力之一。07年，中聯(lián)重科的出口業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)表現(xiàn)出色，出口收入增長(zhǎng)速度已經(jīng)超過(guò)了內(nèi)銷收入。我們預(yù)計(jì)07年公司出口收入將同比增長(zhǎng)455%至12億。因此，預(yù)計(jì)07年出口業(yè)務(wù)收入占總銷售收入的比例將從06年的4.7％增至15.0%。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年公司的出口仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司近日宣布，與美國(guó)的LEWIS EQUIPMENT公司于12月4日簽署了大額出口合同。根據(jù)該合同，中聯(lián)重科將向休斯頓的LEWIS共交付價(jià)值3,385.6萬(wàn)美元的汽車起重機(jī)。我們預(yù)計(jì)08年和09年公司的出口收入將分別同比增長(zhǎng)100%和90%。預(yù)計(jì)未來(lái)出口業(yè)務(wù)將成為公司的另一盈利增長(zhǎng)動(dòng)力。

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