理中心穩(wěn)增長措施出臺(tái) 三類投資品受益基建提速晉工機(jī)

正陸續(xù)推出一攬子穩(wěn)增長政策措施，啟動(dòng)一批事關(guān)全、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，加快鐵路、公路、地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施。分析師認(rèn)為，工程機(jī)械、水泥、建筑等領(lǐng)域?qū)@著受益。

5月23日常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步要求“認(rèn)真梳理在建續(xù)建項(xiàng)目，防止出現(xiàn)‘半拉子’工程”。這是4月初在南方調(diào)研指出“確保重大在建續(xù)建項(xiàng)目資金需求”和“鐵路不能因噎廢食”以來，第二次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)重大項(xiàng)目的按期實(shí)施。

業(yè)內(nèi)人士表示，這反映了在經(jīng)濟(jì)下行壓力下通過基建投資“穩(wěn)增長”的必要性，預(yù)計(jì)新開工或復(fù)工的基建項(xiàng)目主要集中在鐵路、公路、水利水電、地鐵等領(lǐng)域。

首先，根據(jù)鐵道“十二五”規(guī)劃，2012年計(jì)劃安排鐵路固定資產(chǎn)投資約5000億元，基本投資4060億元。其次，公路方面，全國“十二五”計(jì)劃新增52萬公里，主要加快中西地區(qū)公路，如2012年貴州計(jì)劃投資增速為74%。再次，水利水電方面，計(jì)劃未來十年投資4萬億元，今年已批復(fù)水利項(xiàng)目139億元。最后，目前約28個(gè)城市已獲準(zhǔn)地鐵，城市地鐵將達(dá)到頂峰。

與此同時(shí)，按照基建投資“審批項(xiàng)目、財(cái)政資金下達(dá)、開工投資”的三步節(jié)奏，目前第一、二步已經(jīng)基本完成。4月份發(fā)改委審批項(xiàng)目328個(gè)，遠(yuǎn)高于去年同期的173個(gè)。1-4月預(yù)算內(nèi)資金增速也已達(dá)到28%，財(cái)政資金陸續(xù)到位。中信證券認(rèn)為，這意味著從5、6月份開始，以鐵路、公路、水利為代表的基建投資增速有望快速回升。

中金公司表示，如果基建投資扶持得以持續(xù)，投資品將跑贏大盤，與基建相關(guān)性大的板塊受益更大。例如，2008年4萬億刺激政策出臺(tái)后，1個(gè)月內(nèi)，水泥板塊跑贏大盤18%，工程機(jī)械跑贏12%；3個(gè)月內(nèi)，水泥、工程機(jī)械、建筑工程跑贏大盤22%、15%、6%。

今年前四個(gè)月工程機(jī)械銷量持續(xù)下滑，但是航天證券研究員何筱微表示，進(jìn)入5月后，工程機(jī)械市場總體景氣度有所提高，這主要基于需求端逐漸改善，保障房開工、水利、高鐵復(fù)工、城市軌道交通新建項(xiàng)目為當(dāng)前處境較為艱難的工程機(jī)械行業(yè)帶來支撐。

何筱微認(rèn)為，隨著政策放松、需求緩釋、投資逐步到位，今年工程機(jī)械行業(yè)走勢將會(huì)是一個(gè)“徐徐向上”的步調(diào)。中金公司認(rèn)為，挖掘機(jī)等土方機(jī)械、汽車式起重機(jī)70%-80%用于基建，混凝土機(jī)械向二、三線城市滲透，因此重點(diǎn)推薦工程機(jī)械龍頭公司。

基建是水泥需求重要方面，基建全面復(fù)蘇，帶來水泥需求回暖。2005年、2008年和2010年見底回升周期里面，水泥無一例外都是政策放松刺激后，需求和股價(jià)進(jìn)入上升通道。國泰君安預(yù)計(jì)6-8月為水泥行業(yè)基本面底，四季度開始到明年上半年進(jìn)入下一輪周期上升階段。但是水泥股的地域性差異很大，建議關(guān)注西北和華東地區(qū)的水泥股。

建筑工程的細(xì)分子行業(yè)較多，未來有四類從事基建的公司值得關(guān)注：一是水利，將由主題炒作轉(zhuǎn)為訂單業(yè)績發(fā)掘，如安徽水利；二是鐵路基建股將受益于鐵路復(fù)工，如中鐵二估值很低；三是中西地區(qū)公路投資加快，如四川路橋?qū)⑹芤嫠拇▋?nèi)“十二五”公路投資較“十一五”翻番；四是地鐵進(jìn)入高峰期，隧道股份就是專業(yè)地鐵公司。

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