臺(tái)同比增長基建“晴雨表”繼續(xù)火！挖掘機(jī)銷量連續(xù)兩月超4萬臺(tái)至月份

挖掘機(jī)火熱勢頭不減。

梳理顯示，平地機(jī)累計(jì)銷量為1573臺(tái)，4月份挖掘機(jī)總銷量45426臺(tái)，同比減少76 臺(tái)，同比增59.9%，下降4.61%。按機(jī)型統(tǒng)計(jì)：120 馬力當(dāng)月銷量11 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的2.36%；130 馬力當(dāng)月銷量2 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的0.43%； 135馬力當(dāng)月10 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的2.15%；160 馬力當(dāng)月13 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的2.79%；165 馬力當(dāng)月銷售53 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的11.4%；170 馬力當(dāng)月34 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的7.3%；180 馬力當(dāng)月134 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的28.8%；190 馬力當(dāng)月96 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的20.6%；200 馬力當(dāng)月43臺(tái)占當(dāng)月總銷量的9.23%；210馬力當(dāng)月12 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的2.58%；215 馬力當(dāng)月38 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的8.15%；220 馬力當(dāng)月20 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的4.29%。2020 年4 月份平地機(jī)國內(nèi)銷售量為265 臺(tái)，銷量創(chuàng)歷史次高。此前數(shù)據(jù)顯示， 同比增長47.2%，3月份國內(nèi)挖掘機(jī)銷量49408臺(tái)， 內(nèi)銷占總銷量比重56.9%，同比增長11.60%，同比增加14.3 個(gè)百分點(diǎn)。1-4 月累計(jì)內(nèi)銷667 臺(tái)，單月銷量創(chuàng)出歷史新高。

挖掘機(jī)單月銷量再超4萬臺(tái)

被視為基建“晴雨表”的挖掘機(jī)，同比下降16.3%。4 月份平地機(jī)出口201 臺(tái)占當(dāng)月總銷量的43.1%，銷量已連續(xù)出現(xiàn)大幅攀升勢頭。

據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，同比減少42臺(tái)，4月挖掘機(jī)行業(yè)銷量45426臺(tái)，下降17.3%。出口機(jī)型主要為：120 馬力（11 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的5.47%；130 馬力（2 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的1%； 135 馬力(9 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的4.48%；160 馬力（9 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的4.48%；165 馬力（21 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的10.4%；170 馬力（15 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的7.46%；180 馬力（31 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的15.4%；190 馬力（44 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的21.9%；200 馬力（21 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的10.4%；210 馬力（9 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的4.48%；215 馬力（20 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的9.95%；220 馬力（9 臺(tái)）占當(dāng)月出口量的4.48%。1 至4 月份累計(jì)出口平地機(jī)906 臺(tái)，國內(nèi)（含港澳）銷量43371臺(tái)，占累計(jì)銷量的57.6%，同比增長64.5%，同比增加54 臺(tái)，出口2055臺(tái)，增長6.34%。，同比增長1%。前4個(gè)月累計(jì)銷量114056臺(tái)，同比增長10.5%，國內(nèi)104648臺(tái)，同比增長9.3%，出口9408臺(tái)，同比增長25.7%。

這也意味著，繼3月份銷量創(chuàng)出歷史新高后，4月挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)歷史次高。不僅如此，4月份銷量同比增速更是時(shí)隔13個(gè)月后重回50%上方。此外，今年前4個(gè)月挖掘機(jī)累計(jì)銷量已逼近2017年全年規(guī)模。

中銀證券楊紹輝研報(bào)此前強(qiáng)調(diào)，3月份挖掘機(jī)銷量在高基數(shù)與衛(wèi)生事件沖擊雙重壓力下仍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，預(yù)計(jì)4月份行業(yè)銷量將繼續(xù)火爆。

報(bào)告認(rèn)為，近期海外衛(wèi)生事件持續(xù)發(fā)酵，許多也開始紛紛鎖國、停工停產(chǎn)來防止衛(wèi)生事件的擴(kuò)散，4月份開始海外市場會(huì)受到較大的沖擊，預(yù)計(jì)二季度挖掘機(jī)出口銷量將出現(xiàn)較大幅度的下滑。近期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策也在不斷加碼，內(nèi)需的發(fā)力也能較好對沖海外需求的短暫下滑，在促內(nèi)需背景下全年銷量有望持續(xù)超預(yù)期。

天風(fēng)證券機(jī)械團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析，4月份挖掘機(jī)銷量大超預(yù)期、行業(yè)產(chǎn)能瓶頸達(dá)到極限，預(yù)計(jì)5月銷量將達(dá)3.0—3.5萬臺(tái)，同比增速59%—85%，續(xù)創(chuàng)當(dāng)月歷史新高。

報(bào)告分析，隨著日本和歐洲衛(wèi)生事件緩和、逐步復(fù)工，零件的供應(yīng)問題不再，行業(yè)競爭加劇、外資品牌市占率有望小幅回升，但不改變國產(chǎn)主機(jī)和零件廠份額提高的趨勢。

基建投資繼續(xù)反彈

本周，統(tǒng)計(jì)即將公布4月份投資數(shù)據(jù)。

綜合機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，1-4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速有望達(dá)-10.4%。前值-16.1%。

中金公司分析，生產(chǎn)進(jìn)度加快繼續(xù)改善投資數(shù)據(jù)。全月平均復(fù)工進(jìn)度進(jìn)一步提升，帶來4月實(shí)際投資進(jìn)度回升。就總量估計(jì)而言，假設(shè)4月投資項(xiàng)目趕工，將進(jìn)度加速到去年同期的105%，即4月單月固投增速在0%附近，1-4月累計(jì)固投的同比在-11%左右。

申萬宏源秦泰研報(bào)分析，一季度專項(xiàng)債資金到位情況較好、3月企業(yè)中長期貸爆發(fā)式增長，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步向好供給沖擊趨于消退，預(yù)計(jì)4月基建投資延續(xù)快速反彈。

此外，3月地產(chǎn)成交增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，顯示地產(chǎn)商長期信心依然強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)隨著地方對地產(chǎn)企業(yè)融資的持續(xù)支持，4月地產(chǎn)投資延續(xù)反彈趨勢。

華泰證券也認(rèn)為，3月底建筑業(yè)基本完成復(fù)工、疊加基建資金來源充裕，決定了4月份基建投資有明顯提速。

工程機(jī)械高景氣度有望持續(xù)全年

有記錄歷史以來，挖掘機(jī)單月銷量超4萬臺(tái)的情況共出現(xiàn)過4次，包括2011年3月份、2019年3月份、2020年3月份、2020年4月份，銷量分別為4.42萬臺(tái)、4.43萬臺(tái)、4.94萬臺(tái)、4.54萬臺(tái)。

天風(fēng)證券報(bào)告判斷，預(yù)計(jì)2020年挖掘機(jī)銷量同比增速有望達(dá)10%以上，隨著衛(wèi)生事件影響減弱、開工旺季到來，密集開工的效應(yīng)將顯現(xiàn)。

上海證券倪瑞超此前研報(bào)分析，基建發(fā)力、出口不悲觀、更新需求，三者共同支撐2020年挖掘機(jī)的需求。報(bào)告認(rèn)為，全年挖掘機(jī)銷量增速樂觀，工程機(jī)械行業(yè)依然是目前性比價(jià)的細(xì)分子行業(yè)。

華泰證券李倩倩研報(bào)分析，2020年挖掘機(jī)行業(yè)全年將平穩(wěn)發(fā)展，衛(wèi)生事件結(jié)束后的逆周期投資將側(cè)重于穩(wěn)需求，基建投資增速有望上行。國產(chǎn)龍頭優(yōu)勢不因衛(wèi)生事件而改變，受益于份額提升與盈利能力修復(fù)，業(yè)績?nèi)杂性鲩L空間。

銀河證券李良研報(bào)分析，隨著專項(xiàng)債的第二批額度下發(fā)確保投資保持平穩(wěn)，下游的復(fù)工率回升及新基建政策發(fā)力，我們認(rèn)為此前延后的挖機(jī)需求將持續(xù)釋放，全年工程機(jī)械有望保持較高景氣度。(本文來自萬得資訊)

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