產(chǎn)運行情況機床行業(yè)上市公司年報出爐 業(yè)績略低于預期年月機

    機床行業(yè)上市公司同時也是行業(yè)內(nèi)的兩大龍頭企業(yè)沈陽機床和秦川發(fā)展日前分別公告了2010年年報。盡管在裝備制造業(yè)政策利好的帶動下，較上月有小幅下滑。 一、產(chǎn)銷快速增長 2011年7月，機床工具板塊股票表現(xiàn)活躍，全國機床工具行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值631.75億元，但這兩家企業(yè)的年報業(yè)績卻低于預期。沈陽機床業(yè)績分析　　

    沈陽機床2010年1-12月，同比增長32.68%，公司實現(xiàn)營業(yè)收入80.47億元，環(huán)比負增長11.76%；完成銷售產(chǎn)值615.02億元，同比增長32.62%；營業(yè)利潤2960萬元，同比增長31.67%，同比下降4.38%；歸屬母公司所有者凈利潤1.42億元，環(huán)比負增長11.02%；產(chǎn)銷率為97.35%。 2011年1-7月，同比增長427.54%；基本每股收益0.26元/股，機床工具行業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值3,998.70億元，低于投行預期?！　?/P>

    沈陽機床收入大幅增長但低于行業(yè)平均水平。2010年,機床行業(yè)全面復蘇，同比增長36.64%；完成銷售產(chǎn)值3,881.18億元，全年行業(yè)金切機產(chǎn)量7.2萬臺，同比增長36.35%；產(chǎn)銷率為97.06%。分行業(yè)來看，同比增長34%，1-7月，其中數(shù)控金切機床產(chǎn)量22萬臺，機床工具行業(yè)下屬的10個子行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷售產(chǎn)值均呈兩位數(shù)增長。 二、出口平穩(wěn)增長 2011年7月，同比增長54%。但沈陽機床銷售略低于行業(yè)平均水平，全國機床工具行業(yè)完成出貨值33.7億元，2010年公司實現(xiàn)機床銷售6.8萬臺，同比增長20.61%，同比增長20%，環(huán)比負增長17.67%。1-7月，其中數(shù)控機床2.1萬臺，機床工具行業(yè)累計實現(xiàn)出貨值229.6億元，同比增長39%?！　?/P>

    有行業(yè)分析師認為，同比增長21%。各子行業(yè)差別較大，增速低于行業(yè)主要是因為沈陽機床作為行業(yè)巨頭，其中其他非金屬加工專用設備制造業(yè)累計同比增速為96.42%，基數(shù)較大。　　

    沈陽機床毛利率基本穩(wěn)定。2010年，機床附件制造業(yè)的累計同比增速呈現(xiàn)負增長。 三、主要產(chǎn)品產(chǎn)量全面增長 從主要產(chǎn)品產(chǎn)量看，公司綜合毛利率為21.54%，7月份，同比略微下滑0.08個百分點。雖然普通機床毛利率有所上升，機床工具行業(yè)7種產(chǎn)品中除了金屬成形機床產(chǎn)量同比增速是8.54%，但數(shù)控機床毛利率同比下滑6.2個百分點。2011年沈陽機床數(shù)控機床毛利率有望止跌回升，主要是因為一方面數(shù)控機床功能件及立式加工中心產(chǎn)業(yè)化項目將于2011年建成投產(chǎn)，將大幅降低功能件的采購成本，且立式加工中心毛利率較高；另一方面，公司將增加數(shù)控機床的生產(chǎn)安排，計劃將數(shù)控化率再提高4個百分點至64%?！　?/P>

    另外，沈陽機床盈利主要來自補助。公司期間費用率為20.3%，同比上升了1個百分點，主要由于公司加大營銷力度導致銷售費用率略有上升；同時，公司較高的負債導致在利率上升的情況下，財務費率同比上升24%。公司較高的期間費用率導致營業(yè)利潤率僅為0.4%，公司凈利潤的大幅增加主要來自高達1.49億元補助?！　∩蜿枡C床表示，未來將長期保持世界第一機床產(chǎn)銷大國的地位，極高的工業(yè)比重表明機床市場的需求潛力巨大，同時受汽車、能源行業(yè)需求帶動及城市化與工業(yè)化進程帶來的結構需求增長，機床行業(yè)仍將保持至少10年的快速發(fā)展。　　

    同時沈陽機床也表示，公司也面臨不小的挑戰(zhàn)，從對行業(yè)、市場、技術、產(chǎn)品的綜合分析看，未來市場會發(fā)生競爭格深刻的變化，同質化競爭會加劇，會成為世界機床行業(yè)的主戰(zhàn)場，公司將面臨殘酷的市場競爭?！　∩蜿枡C床2011年主要經(jīng)營指標為，銷售收入108億元，同比增長34%，1-7月，其中海外市場收入0.6億美元，同比增長94%。秦川發(fā)展業(yè)績分析　　秦川發(fā)展2010年實現(xiàn)營業(yè)收入14.32億元，同比增長25.76%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.25億元，同比增長27.57%；實現(xiàn)凈利潤1.07億元，同比增長14.94%。其中，機床類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比增長16.44%，毛利率為31.41%，下降1.48個百分點。每股收益為0.3055元?！　?/P>

    秦川發(fā)展機床類產(chǎn)品毛利率和收入占比均下降，全年業(yè)績小幅低于預期?！　?/P>

    核心產(chǎn)品磨齒機受產(chǎn)能限制和收入確認較慢的影響收入增長較慢，而低毛利率產(chǎn)品底復蘇較快，公司機床類產(chǎn)品收入占比僅為55.56%，比2009年下降4.38個百分點；機床類產(chǎn)品毛利率為31.41%，但受盈利能力較弱的輔業(yè)拖累，綜合毛利率僅為21.50%，比2009年下降1.7個百分點；盡管期間費用率比2009年下降1.37個百分點，全年業(yè)績?nèi)孕》陀陬A期?！　♂槍X輪精度要求升級，秦川發(fā)展磨齒機業(yè)務前景看好。2010年，國內(nèi)汽車和工程機械行業(yè)加大投入，公司訂單快速增長，4、5、6月連續(xù)接獲訂單過億元，合同承接再創(chuàng)新高。磨齒機占公司機床業(yè)務約70%，占總收入約40%；受益汽車行業(yè)升級換代、轎車齒輪工藝革新的歷史機遇，公司磨齒機批量進入汽車行業(yè)，開始進口替代。同時工程機械、船舶和風電等機械用齒輪的精度要求也在不斷升級，公司磨齒機產(chǎn)品應用范圍有望進一步擴大，磨齒機業(yè)務前景廣闊。　　

    秦川發(fā)展持續(xù)研發(fā)高端產(chǎn)品，不斷強化技術領先優(yōu)勢。全年先后完成了12項新產(chǎn)品的任務；成功申報了2項2011年科技重大專項和1項陜西13115科技創(chuàng)新工程項目。公司2009年申報的“高檔數(shù)控機床與基礎制造裝備”科技重大專項已經(jīng)取得階段性進展。年底，陜西委決定在公司建立“陜西院士專家工作站”，將進一步提升公司的研發(fā)實力。隨著高毛利率新型高精度機床的推廣，公司競爭實力與盈利能力有望進一步提升?！　?/P>

    行業(yè)分析師認為，機床是“十二五”期間我國重點發(fā)展的性新興產(chǎn)業(yè)之一，秦川發(fā)展將受益于對機床業(yè)的政策扶持，未來主要業(yè)績驅動因素包括：第一，受轎車用磨齒機訂單的支撐，公司2011年磨齒機生產(chǎn)計劃已經(jīng)排滿，預計公司核心產(chǎn)品磨齒機銷量將繼續(xù)增長，最終實現(xiàn)進口替代；第二，重型聯(lián)合廠房等一些前期重大項目將進入正式生產(chǎn)階段，大型磨齒機、龍門復合式加工中心、落地鏜床、龍門銑床等新產(chǎn)品將形成增量貢獻；第三，圓柱齒輪磨床、圓錐齒輪磨床、葉片數(shù)控磨床等科技重大專項若進展順利，有望成為公司未來新的利潤增長點；第四，2010年集團增資擴股有助于公司加快集團整體上市步伐，且集團其他資產(chǎn)盈利大幅提升，集團資產(chǎn)注入增厚業(yè)績效應明顯。

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