及軌交板塊新老基建景氣誘人 工程機械巨頭頻出大手筆銀河證

6月29日，工業(yè)機器人產(chǎn)量增速呈V型走勢，徐工機械控股股東啟動募資總額預(yù)計達(dá)156.56億元的混改。

7月6日，預(yù)計工業(yè)機器人行業(yè)復(fù)蘇趨勢有望持續(xù)。我國城軌儲備項目充足、新基建城際軌交廣闊發(fā)展空間、后市場規(guī)模增長將驅(qū)動軌交板塊，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預(yù)案，建議關(guān)注地鐵信號系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預(yù)計城市軌道交通的市場空間有望進(jìn)一步打開。投資建議：繼續(xù)看好工程機械、工業(yè)機器人以及軌交板塊。在工程機械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認(rèn)購。

在新老基建一同起步之際，推薦三一重工、恒立液壓等具備內(nèi)生增長動能，工程機械巨頭紛紛拋出大手筆。

6月末，且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機械龍頭。在工業(yè)機器人板塊，徐工機械公告，推薦具備核心技術(shù)、不斷拓展下游市場應(yīng)用的埃斯頓。在軌交板塊，控股股東啟動募資總額預(yù)計達(dá)156.56億元的混改；7月6日，推薦軌交控制系統(tǒng)公司通號，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預(yù)案，建議關(guān)注地鐵信號系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預(yù)計城市軌道交通的市場空間有望進(jìn)一步打開。投資建議：繼續(xù)看好工程機械、工業(yè)機器人以及軌交板塊。在工程機械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認(rèn)購。

天風(fēng)證券認(rèn)為，相比上一輪工程機械行業(yè)崛起，本輪工程機械行業(yè)復(fù)蘇有很大不同。

有工程機械企業(yè)人士表示，工程機械巨頭迎來了“打掃戰(zhàn)場并加速做大做強的契機”。當(dāng)前，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不斷加快，房產(chǎn)投資增速反彈，以及5G基站、特高壓輸電、城際高鐵、軌交等以新技術(shù)、新科技為主要方向的新型基礎(chǔ)設(shè)施和以先進(jìn)制造為主的工業(yè)領(lǐng)域投資的帶動，工程機械行業(yè)正開啟新一輪的騰飛。各大工程機械巨頭正抓緊進(jìn)一步引入活水，引進(jìn)實力戰(zhàn)投，實現(xiàn)智能制造與創(chuàng)新發(fā)展升級，抓住進(jìn)一步做強做大的機遇。

工程機械巨頭動作頻頻

7月6日，中聯(lián)重科披露定增預(yù)案，擬以5.28元/股的價格定增募資不超過66億元。其中，24億元用于挖掘機械智能制造項目，13億元用于關(guān)鍵零件智能制造項目，3.5億元用于攪拌車類產(chǎn)品智能制造升級項目，2.5億元用于關(guān)鍵液壓元器件（液壓閥）智能制造項目，余下23億元用于補充流動資金。

投資者及中聯(lián)重科管理團隊將借此定增大手筆“入股”。具體來看，懷瑾基石、太平人壽、海南誠一盛和寧波實拓將包攬本次定增，認(rèn)購金額分別為31億元、19億元、10億元和6億元。

懷瑾基石是基石資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱基石資產(chǎn)）間接控制的投資主體?；Y產(chǎn)目前管理各類投資基金80余只，規(guī)模超500億元，累計完成140余家公司的投資；太平人壽隸屬于太平，是國內(nèi)大型壽險企業(yè)之一；寧波實拓是元鼎基金控制的投資主體，元鼎基金是五礦創(chuàng)投發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金。若交易完成，按照持股比例，懷瑾基石、太平人壽都將有權(quán)向中聯(lián)重科提名1名董事候選人。

海南誠一盛則是中聯(lián)重科分核心經(jīng)營管理人員為參與本次發(fā)行共同設(shè)立的有限合伙企業(yè)，此次擬出資10億元認(rèn)購約1.89億股股份，體現(xiàn)了公司管理團隊對行業(yè)及企業(yè)前景的看好。

中聯(lián)重科同時制定了未來3年回報規(guī)劃。公告顯示，在滿足公司當(dāng)年盈利、累計未分配利潤為正、所處行業(yè)未發(fā)生重大不利變化且實施現(xiàn)金分紅后不會影響公司持續(xù)經(jīng)營等條件下，2020至2022各年度公司利潤分配按每10股不低于3.17元進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且公司最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。

另一工程機械巨頭徐工機械也祭出大動作。

6月29日，徐工機械公告稱，控股股東徐工集團工程機械有限公司（下稱徐工有限）混合所有制涉及的增資項目已于6月24日在江蘇產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌。

據(jù)披露，徐工有限此次擬募資總額為156.56億元。本次增資完成后，徐州工程機械集團有限公司（下稱徐工集團）和屬某國有獨資公司合計持有本次增資后徐工有限股權(quán)的比例不低于51%，投資者和員工持股平臺合計持有本次增資后徐工有限股權(quán)的比例不超過49%（其中員工持股平臺持股約2%）。

緊抓轉(zhuǎn)型升級機遇

在今年5月的一次座談會上，徐工集團工程機械有限公司董事長、委王民明確表示：“混改絕對不能拖，因為現(xiàn)在是最好的時機，也是大家能夠形成共識的時機，徐工要想成為世界一流企業(yè)，不可或缺。”

王民認(rèn)為，“混”是形式，“改”是實質(zhì)。通過混改，徐工致力早日實現(xiàn)進(jìn)入全球前列的目標(biāo)，登頂世界工程機械行業(yè)的“珠穆朗瑪峰”。

7月初，徐工機械再披露，擬出資51億元設(shè)立徐工產(chǎn)業(yè)并購基金。該基金總規(guī)模100.1億元，用于投資符合公司要求的標(biāo)的，促進(jìn)公司實現(xiàn)高質(zhì)量、高效率、高效益、可持續(xù)發(fā)展。

中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為，未來，行業(yè)發(fā)展比拼的是智能制造、創(chuàng)新發(fā)展。目前，中聯(lián)重科正緊抓企業(yè)技術(shù)“關(guān)鍵創(chuàng)新”與工業(yè)智能提質(zhì)升級。本次定增募資，最終是為公司智慧產(chǎn)業(yè)城項目集聚資源，為關(guān)鍵零件技術(shù)和基礎(chǔ)研究創(chuàng)新注入動力。

中聯(lián)重科重點打造的挖掘機械智能制造項目，已于去年在長沙中聯(lián)重科智慧產(chǎn)業(yè)城正式開工。挖掘機械園區(qū)占地約1500畝，投產(chǎn)后將生產(chǎn)全系列挖掘機，預(yù)計實現(xiàn)年產(chǎn)能3.3萬臺。

作為中聯(lián)產(chǎn)業(yè)城的首開園區(qū)，挖掘機械園區(qū)將采用“世界一流智能工廠”的要求，建成后的中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城挖掘機智能工廠，2條產(chǎn)線平均6分鐘生產(chǎn)下線1臺挖掘機。

據(jù)悉，中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城項目占地約9000畝，除了挖掘機智能制造園區(qū)，產(chǎn)業(yè)城還規(guī)劃了多個智能工廠，并將新增智慧農(nóng)機、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)和研發(fā)試驗、產(chǎn)品孵化基地，以及人工智能研究應(yīng)用中心，建成后將成為全球工程機械最大的智能制造園區(qū)和工程機械制造集群。

另一工程機械巨頭三一重工則表示，2020年，公司力爭實現(xiàn)營業(yè)收入850億元。三一重工將進(jìn)行核心業(yè)務(wù)、主要市場與盈利能力轉(zhuǎn)型。具體來看，推進(jìn)數(shù)字化升級，由“單一設(shè)備制造”向“設(shè)備制造+服務(wù)”轉(zhuǎn)型；由單一國內(nèi)市場向國際化轉(zhuǎn)型；創(chuàng)新盈利模式。

看好未來，補齊短板

在6月29日的年度股東上，中聯(lián)重科董事長詹純新談到對行業(yè)的看法。他認(rèn)為，行業(yè)已從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)工程項目拉動，擴展為新基建、傳統(tǒng)基建、新能源等各類項目帶動。風(fēng)電組裝、電網(wǎng)鐵塔、交通、水利的都離不開混凝土機械、工程起重機械、樁工機械等設(shè)備的支撐。隨著“兩新一重”的持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)發(fā)展迎來廣闊空間。

在中聯(lián)重科看來，無論是新基建還是老基建，公司既是參與者，也是受益者。

有研究報告認(rèn)為，工程機械行業(yè)自2016年底復(fù)蘇，受益于基建需求、房地產(chǎn)投資需求、存量設(shè)備更新需求和“”沿線出口需求等的拉動，行業(yè)景氣度近年來持續(xù)高漲，預(yù)計2020年拉動行業(yè)復(fù)蘇的幾大動力源依然存在。

天風(fēng)證券認(rèn)為，相比上一輪工程機械行業(yè)崛起，本輪工程機械行業(yè)復(fù)蘇有很大不同。本輪復(fù)蘇更多是靠工程機械行業(yè)內(nèi)生動力，包括更新需求、施工需求增加、國產(chǎn)替代、機器替人加速等。各大主機廠更加注重資產(chǎn)質(zhì)量與現(xiàn)金流，嚴(yán)控銷售政策。

值得一提的是，疫情發(fā)生后，不少工程機械巨頭進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)了短板，并著眼于補齊短板。“受疫情影響，不少企業(yè)認(rèn)識到補齊相關(guān)短板，維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全的重要性。”中聯(lián)重科相關(guān)人士表示。

據(jù)了解，我國工程機械的核心零件——液壓件、發(fā)動機、電控系統(tǒng)，一定程度上依賴國外進(jìn)口。中聯(lián)重科本次募集資金投資的關(guān)鍵液壓元件產(chǎn)業(yè)升級項目，將集中關(guān)鍵技術(shù)，增加在液壓元件研發(fā)設(shè)備上的投入，打造自身在液壓領(lǐng)域的核心控制技術(shù)。

一家工程機械企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，無論是企業(yè)還是上游供應(yīng)商，都會更為關(guān)注自身供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險能力和可持續(xù)發(fā)展，更為審慎地思考本地化配套的重要性，使未來的產(chǎn)業(yè)布更集中、物流距離更短。

此前，三一重工升級改造的智能“燈塔工廠”已開始生產(chǎn)主要零配件。三一重工相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“燈塔工廠”打破了一些技術(shù)瓶頸，自動化水平得到較大提高，不少核心、重要零配件都可以實現(xiàn)自產(chǎn)。(本文來自上海證券報)

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