過中期評估機械巨頭闖德國三一重

十年前，攻克了有壓盤的固定間隙液壓柱塞泵回程機構和葉輪預增壓裝置等5項核心技術，恐怕沒人會相信德國普茨邁斯特和施維英，研制出了4臺高性能液壓柱塞泵樣機，這兩大昔日全球混凝土泵市場的霸主都將被納入機械制造企業(yè)的囊中。而今年這已成為現(xiàn)實。

距4月17日三一重工股份有限公司宣布完成對普茨邁斯特3.6億歐元的收購交易僅兩天，申請了5項技術專利（其中發(fā)明專利2項）。柱塞泵完成試制后將在三一的泵車和拖泵上應用。，4月19日，德國機械制造商施維英（Schwing）宣布，徐工集團已同意收購施維英多數股權的交易。（編注：企業(yè)對德國公司的收購，不僅限于建筑機械領域。3月時，德國汽車零件制造商Kiekert稱，同意由河北凌云工業(yè)集團收購。此外，賽維投資了德國太陽能集團Sunways。）

一覽目前世界前機械企業(yè)中，已悄然占據三席，它們分別是三一重工、中聯(lián)重科(000157,股吧)和徐工科技。而從市場占有率上看，也僅次于美國和日本。根據路透社最新的統(tǒng)計，美國企業(yè)占據了29.5%的市場份額，日本占據23.5%，為15.0%，瑞典11.5%，德國是7.3%。

僅僅幾年前，的機械制造商在國外還是默默無聞。行業(yè)數據提供商KHL Group的數據顯示，2003年，以營收計全球50大工程機械廠商中，工程機械企業(yè)僅占1.6%，到2010年，這一數字上升到15%。

壯大后的企業(yè)能夠在德國兼并頻頻，從時機上看得益于金融危機的爆發(fā)。今年全國“兩會”期間，大型工程機械生產商高層紛紛表示，歐債危機等導致當地分企業(yè)經營困難，目前是企業(yè)海外收購的比較好的時機。

普茨邁斯特便是這樣的例子。2008年，普茨邁斯特披露，2007年公司取得了創(chuàng)歷史紀錄的10億歐元銷售收入，息稅前利潤達1.3億歐元。金融危機爆發(fā)后，普茨邁斯特在2009年出現(xiàn)1.4億歐元的虧損，損失了一半的營業(yè)收入，最終不得不在去年底開始尋找買家。

三一重工裁何真臨在接受早報記者采訪時稱，收購普茨邁斯特除了獲取德國品牌及其銷售渠道外，還可以將德國制造的優(yōu)良“基因”注入到企業(yè)中來，“我們相當于請來了一位老師。”

何真臨稱，德國有著歷史悠久的制造業(yè)傳統(tǒng)，這種底蘊是長期積累形成的。而制造業(yè)水平的提升是一個復雜的過程，其核心是人，這不是簡單地拿到圖紙，按就班。

路透社分析，投資者在收購外國企業(yè)方面越發(fā)精明，不再僅僅為獲得原材料或專利，而為獲取業(yè)務成長的源泉技術優(yōu)勢。

必須指出的是，機械企業(yè)加速海外并購，其背后也有對國內工程機械市場增速放緩的擔憂。

標普在近期發(fā)布的《建筑(601668,股吧)機械企業(yè)為實現(xiàn)全球增長奠定基礎》報告中稱，國內建筑機械市場的需求增速放緩及行業(yè)競爭加劇，可能會激發(fā)建筑機械企業(yè)的海外擴張計劃。

標普預計，2012年工程機械制造商將進行更大規(guī)模也更大膽的海外并購，同時也會有更多企業(yè)在海外建立首個據點，例如研發(fā)中心。

標準普爾也警示，隨著海外擴張步伐的加快，受潛在執(zhí)行風險影響，一些企業(yè)在最初12-18個月中的盈利能力可能會顯得相對不太穩(wěn)定。如果公司主要通過舉債收購，杠桿率就可能大幅上升。此外，那些進行大手筆并購的企業(yè)還可能面臨高度的執(zhí)行風險，特別是在對歐元區(qū)有巨大風險敞口或舉債收購的情況下。

盡管面臨種種挑戰(zhàn)，但增長前景依然誘人。標普估計，未來三四年，大型工程機械企業(yè)來自海外市場的收入占比大多可以達到30%。2011年上半年，這一收入比例僅為10%

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