行狀態(tài)良好凱雷徐工提交毒丸計(jì)劃宇通重

　徐工集團(tuán)董事長王民首次接受專訪，發(fā)現(xiàn)服務(wù)問題20余起，詳述引入凱雷的整套安排細(xì)節(jié) 
　　【網(wǎng)絡(luò)版專稿/《財(cái)經(jīng)》雜志記者 程喆】作為國際投資基金收購大型國企絕對控股權(quán)的第一例，均給予了及時(shí)處理，美國凱雷集團(tuán)(下稱凱雷)對徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司的并購，并得到了較為圓滿的解決。　　據(jù)了解，在諸多方面做出探索性嘗試。日前，該模塊的旨在為用戶提供技術(shù)咨詢和指導(dǎo)，徐工集團(tuán)董事長王民在接受《財(cái)經(jīng)》獨(dú)家專訪時(shí)透露，隨時(shí)掌握用戶車輛使用狀況，為應(yīng)對凱雷退出后出現(xiàn)同業(yè)競爭對手?jǐn)骋馐召?，解決出現(xiàn)的問題，凱雷徐工月前已向商務(wù)提交了“毒丸計(jì)劃”。

　　這一補(bǔ)充協(xié)議約定，對各級服務(wù)單位的服務(wù)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)控和督促以此確保用戶的滿意度。售后服務(wù)回訪電話的運(yùn)行，凱雷未來以公行股份上市的方式退出時(shí)，再加上早期的售后服務(wù)800免費(fèi)呼叫中心和24小時(shí)值班制度，一旦有同業(yè)競爭對手獲得上市公司15%以上股份(含15%，為用戶滿意度的提高和產(chǎn)品銷售的飆升起到了極大的助推作用。，即徐工集團(tuán)在合資公司中的持股比例)時(shí)，“毒丸計(jì)劃”將被啟動(dòng)——上市公司即刻向上述企業(yè)之外的所有股東，以0.01元或等值外幣的價(jià)格，按上述企業(yè)實(shí)際持有的股份數(shù)增發(fā)新股，以增加其為獲得對上市公司控制權(quán)而需收購的股份數(shù)量及對價(jià)。
　　此前，雙方的合資協(xié)議中明確指出，所謂“同業(yè)競爭對手”，是指在工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)單個(gè)產(chǎn)品的市場份額名列前五位的企業(yè)，以及在同類企業(yè)中參股20%以上的中外公司。據(jù)徐工集團(tuán)內(nèi)人士透露，合資協(xié)議的禁售名單涉及近40家公司，幾乎囊括了目前國內(nèi)外工程機(jī)械的所有大型企業(yè)。
　　4月25日，恰逢凱雷與徐工集團(tuán)簽約半年的日子。徐工集團(tuán)董事長王民在徐州就是次并購首次接受媒體專訪。談及改制的迫切性和必要性，王民不無憂慮。他正在等待最后審批結(jié)果，“如果審批不能完成，引進(jìn)外資的改制就算失敗了?！?
　　盡管掌控著國內(nèi)最大的工程機(jī)械制造企業(yè)，王民坦言，“規(guī)模不能說明問題?！?005年徐工集團(tuán)總銷售額為131億元，其中只有76.6億元來自徐工的自有品牌，其余均為合資企業(yè)創(chuàng)造。作為工程機(jī)械龍頭企業(yè)，徐工集團(tuán)自有品牌的市場占有率不足整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)市場份額的10%。目前，徐工集團(tuán)的行業(yè)老大地位僅體現(xiàn)在資產(chǎn)總量和總銷售額方面。
　　國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)目前呈現(xiàn)高度競爭格。2005年，工程機(jī)械市場銷售總額達(dá)到1100億元，市場主體2000多家。其中，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大的外商獨(dú)資及合資企業(yè)占據(jù)了市場的強(qiáng)勢地位，前十幾家企業(yè)的市場份額合計(jì)達(dá)到50%。
　　徐工集團(tuán)面對的是雙重夾擊。一方面，擁有資金、技術(shù)和管理優(yōu)勢的國際工程機(jī)械公司，如卡特彼勒、英格索蘭、小松、大宇等，并不滿足于高端市場的把持，正試圖進(jìn)入由企業(yè)控制的中低端市場。另一方面，大量的民間資本憑著機(jī)制的靈活和低價(jià)策略，對市場展開蠶食。
　　力圖一搏的徐工集團(tuán)苦于研發(fā)力量的 掣肘。盡管擁有號稱“級”的技術(shù)中心，且每年申報(bào)專利數(shù)量不在少數(shù)，王民仍稱，其中鮮有真正技術(shù)含量的發(fā)明，多為外觀或?yàn)閷?shí)用新型專利，“總體上還是在求生存。要拿出很多資金來搞研發(fā)，還沒有這個(gè)能力……(技術(shù)上)和國際大公司的差距至少有十幾年?！?
　　外患之余，徐工尚存內(nèi)憂。據(jù)悉，2003年公司改制前，主要的包袱有四——從華融、信達(dá)、 

長城和東方四家資產(chǎn)管理公司回購48.68%徐工機(jī)械股權(quán)需要6.8億元；徐工機(jī)械職工的身份置換金6.8億元；徐工集團(tuán)為徐州市分國企和工程進(jìn)行擔(dān)保涉及4.3億元，以及徐工集團(tuán)已改制企業(yè)對職工的身份置換金3.1億元，總計(jì)約21億元。
　　凱雷將支付的近30億元總價(jià)款中，25億元將用于解決歷史包袱，包括22家改制企業(yè)和四家待破產(chǎn)企業(yè)的職工安置、銀行貸款、歷史上形成的不良資產(chǎn)以及或有負(fù)債等。此外，約5億元的投入將視雙方的“對賭”協(xié)議實(shí)現(xiàn)情況而定。
　　王民向《財(cái)經(jīng)》記者透露，協(xié)議約定，如徐工機(jī)械2006年的EBIDA(息、稅、折舊及攤銷前盈利)達(dá)到10.8億元，凱雷方將再行投入徐工集團(tuán)5億元。
　　凱雷作為財(cái)務(wù)投資者，盡管掌握著凱雷徐工的控股權(quán)，但經(jīng)營上的控制權(quán)仍在現(xiàn)有管理層。王民透露，凱雷徐工的董事會將由九人組成，即凱雷派出六人，徐工集出三人。第一屆(三年一屆)董事會的董事長和總經(jīng)理將均由徐工集出，經(jīng)理也將優(yōu)先從徐工集團(tuán)內(nèi)選派，財(cái)務(wù)總監(jiān)則由凱雷方面人士擔(dān)任。更重要的是，協(xié)議約定，合資公司董事會的任何決策，凡涉及徐工集團(tuán)的重大利益，都必須有徐工集團(tuán)的一票才可以通過。
　　擁有工程機(jī)械行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)和廣泛國際資源的凱雷還在協(xié)議中承諾，將為凱雷徐工引進(jìn)兩個(gè)經(jīng)徐工集團(tuán)認(rèn)可的新項(xiàng)目，王民介紹，目前約定為發(fā)動(dòng)機(jī)和載重卡車。根據(jù)協(xié)議，凱雷少引進(jìn)一項(xiàng)，須繳納750萬美元的違約金。
　　關(guān)于凱雷在未來退出時(shí)可能引致的被同業(yè)競爭者收購的風(fēng)險(xiǎn)，雙方亦從談判之始做了詳細(xì)和嚴(yán)格的約定，包括凱雷在不同方式退出時(shí)的不同安排。最新提交的“毒丸計(jì)劃”，無疑是對此的進(jìn)一步完善。
　　“我們轉(zhuǎn)讓85%的股權(quán)，完全是改制成本的需要。”王民強(qiáng)調(diào)，“徐工不會以犧牲品牌和整體利益為代價(jià)，那不是我們改制的目的?！睋?jù)悉，目前工程機(jī)械行業(yè)多家大型企業(yè)都在與外資進(jìn)行合資合作談判，“大家都在盯著徐工”。
　　此前，凱雷徐工曾向商務(wù)提交了一份“反壟斷報(bào)告”，表明凱雷在收購徐工后并不會帶來市場壟斷，以致妨礙國內(nèi)工程機(jī)械市場的正當(dāng)競爭。目前，商務(wù)正在對該起并購進(jìn)行最后的審批工作。

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