械市場預(yù)測12月挖掘機(jī)銷量大幅下降三一份額提升快年世界

　挖掘機(jī)銷量繼續(xù)大幅下降

　　12月份，其次分別為宏觀經(jīng)濟(jì)、鋼材價(jià)格。受次貸影響而導(dǎo)致的建筑機(jī)械銷量的大幅下降，挖掘機(jī)銷量繼續(xù)維持大幅下降趨勢，長期來講行業(yè)轉(zhuǎn)好最終要由房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)好來解決，共完成銷售3692臺(tái)，所以被調(diào)查者認(rèn)為開工率是最主要的影響因素可以理解；宏觀經(jīng)濟(jì)被列為了第二個(gè)最主要的影響行業(yè)的因素，同比下降33.8%;不過環(huán)比改變持續(xù)兩月下滑趨勢，可以理解為除地產(chǎn)外，有一定漲幅2.27%。12月份，眾多的建筑機(jī)械的下游將需要宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)好來增加對(duì)建筑機(jī)械產(chǎn)品的需求；鋼材價(jià)格在08年的大升和大降都給建筑機(jī)械制造商帶來了傷害，挖掘機(jī)出口356臺(tái)，因此09年鋼材價(jià)格在低水平上穩(wěn)定運(yùn)行將對(duì)制造商最為有利，同比下降53.5%，將使其在既定的收入水平上盡可能的降低成本，環(huán)比上升35.88%。全年挖掘機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售77173臺(tái)，增加利潤?！　鴥?nèi)推出的四萬億投資將足以抵消房地產(chǎn)、采礦業(yè)投資下降　　考慮到國內(nèi)為抵抗經(jīng)濟(jì)下滑而推出的四萬億投資，增長16.04%;出口5242臺(tái)，工程機(jī)械產(chǎn)品的銷量將獲得支撐。根據(jù)我們的測算，下降4.5%;不過出口僅占總銷量的6.79%，2009年基建投資增量將超過萬億，扣除出口因素國內(nèi)銷量增長17.88%。

　　12月份三一重機(jī)的份額提升較快

　　從單月來看，這一規(guī)模將超過房地產(chǎn)、采礦業(yè)投資規(guī)模的下滑。（詳情請(qǐng)見09年工程機(jī)械行業(yè)投資策略報(bào)告《基建投資支撐需求鋼價(jià)暴跌改善盈利》）　　，斗山、小松、日立和卡特的份額分別為10.7%、14.9%、14.1%和4.6%，環(huán)比分別下降2.1%、上升4.2%、2.2%和下降3.5%。山河、柳工和三一重機(jī)分別為4%、3.2%和10%，環(huán)比分別提高0.5%、-3.9%和4.6%。

　　全年來看，斗山、卡特、現(xiàn)代江蘇、現(xiàn)代京城市場份額16.46%、6.96%、5.57%和5.42%，分別下降0.97%、1.27%、1.14%和2.17%;小松、日立、成都神鋼份額15.33%、13.63%和6.77%，分別提高0.37%、0.06%和0.38%。三一重機(jī)、山河智能和柳工份額4.13%、3.64%和3..27%，分別提升1.34%、-0.26%和0.09%。小挖、大挖占比提高，中挖占比下降。

　　全年來看，小挖(13噸及以下)實(shí)現(xiàn)銷售28758臺(tái)，同比增長17.05%;占總銷量的比重37.26%，同比提高0.32個(gè)百分點(diǎn)。大挖(25噸及以上)實(shí)現(xiàn)銷售16012臺(tái)，同比增長49.49%;占總銷量的比重20.75%，同比提高4.64個(gè)百分點(diǎn)。而中挖(13至25噸)銷量32403臺(tái)，同比增長3.72%;銷量占比41.99%，同比下降4.99個(gè)百分點(diǎn)。挖掘機(jī)向兩端發(fā)展趨勢明顯。

　　四川地區(qū)銷售增長較快 

　　從銷售區(qū)域來看，全年銷量在5000臺(tái)以上的份中四川地區(qū)增速較快。山東、江蘇、安徽和四川銷量分別為5387、6231、5185和5825臺(tái)，增長21.14％、-12.28％、14.06％和40.73％。 

　　預(yù)計(jì)全年小幅增長 

　　我們預(yù)計(jì)由于2008年的基數(shù)較高，上半年挖掘機(jī)月度銷量會(huì)繼續(xù)同比下降；下半年隨著擴(kuò)張政策拉動(dòng)顯現(xiàn)，銷量有望回升，全年預(yù)計(jì)銷售7.75萬臺(tái)，小幅增長0.42％。建議關(guān)注山推股份（持有小松山推30％）和三一重工（09年將注入三一重機(jī)）。  

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