凈進口超美周小川：城鎮(zhèn)化融資可借鑒國際金融工具石

“應該講，但也隱含著超越美國成為世界第石油進口國的必然性。比較中美兩國石油進口的結(jié)構(gòu)可得，城鎮(zhèn)化過程中，美國向本土及周邊收縮的趨勢日趨明顯，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施方面，中東在能源中的地位更加突出，可以借鑒國際上的金融工具，突出中東、拓展周邊、打造中東、中亞一體化的“大中東”應成為重點考慮的對策。未來5~6年可能真正超美根據(jù)美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，比如資產(chǎn)證券化、市政債等等，2012年12月，當然，美國石油凈進口量跌至598萬桶/天，銀行貸款也是一種渠道。”全國政協(xié)、央行行長周小川昨日（3月6日）表示。

清華大學博士后、西南證券首席銀行業(yè)研究員付立春對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，為1992年2月以來的最低點。另據(jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)，國際上的金融工具很多，當月石油凈進口量為612萬桶/天，但是并非所有都適合在國內(nèi)使用，超過美國成為第石油凈進口國。但這只是單月的數(shù)據(jù)。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，應該從我國實際出發(fā)，如果按照2012年全年計算，逐步放寬對現(xiàn)有的金融工具的枷鎖的限制。

全國政協(xié)、建行行長張在本周二接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時表示，美國石油（含原油和成品油）凈進口量為741.2萬桶/天（約合3.71億噸），建行目前有自己的城鎮(zhèn)化產(chǎn)品服務方案，而根據(jù)經(jīng)濟技術(shù)研究院的數(shù)據(jù)，包括《新農(nóng)村融資方案》、《一體化方案》，2012年石油凈進口量為2.84億噸，還有《城鎮(zhèn)化的貸款方案》正在研究之中。

昨日，這意味著2012年美國仍是世界第石油凈進口國，建行廣州分行相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，和美國的差距為8700萬噸。如果按照石油凈進口量每年遞增1500萬噸計算，《城鎮(zhèn)化的貸款方案》最快將在下周出臺，并考慮到美國未來石油凈進口量進一步下降，具體細節(jié)在方案正式公布前不便公開。

用創(chuàng)新工具替代地方融資平臺/

在此前的城鎮(zhèn)化過程中，那么將很可能在未來5~6年超越美國成為世界第石油凈進口國。這是按照含成品油在內(nèi)的石油口徑計算，美國向本土及周邊收縮的趨勢日趨明顯，地方融資平臺扮演了重要的角色。

一位銀行業(yè)人士此前曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，如果僅按照原油口徑計算，一些地方融資平臺的項目回款出現(xiàn)困境，2012年美國原油凈進口量為4.22億噸，比如某份建的高速公路的車流量遠低于預期，而2012年原油進口量約為2.69億噸，可能無法償還銀行貸款。

根據(jù)國債登記結(jié)算有限責任公司的數(shù)據(jù)顯示，2012年全年，銀行間債券市場發(fā)行的城投類債券（僅包括中期票據(jù)和企業(yè)債兩種形式）累計已達6367.9億元，較2011年增加3805.9億元，同比增長148%。

周小川昨日表示，城鎮(zhèn)化融資問題可借鑒國際上的金融工具，比如資產(chǎn)證券化、市政債等。他強調(diào)，涉及任何金融工具，都應該首先建立規(guī)則，有些需要設(shè)立，有些需要調(diào)整，不是說某個金融工具看著不錯，馬上就能發(fā)揮作用。

昨日，發(fā)改委副張曉強也談到了城鎮(zhèn)化問題。他表示，城鎮(zhèn)化發(fā)展強調(diào)積極穩(wěn)妥推進，要重視質(zhì)量，不能因為城鎮(zhèn)化，用過度發(fā)行債券等方式盲目擴張。

“所謂的金融工具創(chuàng)新，其實就是為地方城市提供更加合理、市場化、有效的金融工具，去替代現(xiàn)有的地方融資平臺的地位，淡化平臺貸有潛在的問題，讓它不再繼續(xù)擴大。”付立春對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

去年8月份，銀行間市場交易商協(xié)會對外發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）得以重啟，包括平臺貸在內(nèi)的國內(nèi)非金融企業(yè)的低流動性資產(chǎn)有望得到“盤活”。

一家評級機構(gòu)高層對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，國內(nèi)的ABN跟國外的產(chǎn)品在交易結(jié)構(gòu)和風險隔離上是有差異的，國內(nèi)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計比較簡單，很單一的東西，符合我們現(xiàn)在經(jīng)濟的發(fā)展階段。

付立春認為，銀行間金融工具比平臺貸更加透明、公開和高效，目前最重要的金融創(chuàng)新是漸漸解除對現(xiàn)有的金融工具的限制，使得它們朝更加市場化的方向發(fā)展。

分析師：警惕繞開監(jiān)管的創(chuàng)新/

“信托公司是一個非常棒的金融機構(gòu)，市場化程度高。在城鎮(zhèn)化的過程中，信托可以有所傾斜，門應當對此給予鼓勵。”一位銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出。

以近年來的創(chuàng)新工具“土地承包經(jīng)營權(quán)自益信托”為例，在我國現(xiàn)有法律法不支持以土地承包經(jīng)營權(quán)進行抵押。由于一分農(nóng)民已經(jīng)將土地承包經(jīng)營權(quán)以入股形式流轉(zhuǎn)給專業(yè)合作社，因此給信托創(chuàng)新帶來了契機。

由此，信托公司可利用信托的財產(chǎn)隔離的制度功能，為合作社設(shè)計土地承包經(jīng)營權(quán)信托和魚塘承包權(quán)信托，并利用信托受益權(quán)質(zhì)押為合作社貸款提供擔保，合作社可以獲得銀行貸款。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士對這種金融創(chuàng)新提出了質(zhì)疑。

“金融工具是為了降低風險，而不是增加風險，這種精神一定要注意。一些為了繞開法律和監(jiān)管，增加農(nóng)民負擔和金融風險的創(chuàng)新要堅決杜絕。”一位分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析表示。

“土地經(jīng)營權(quán)涉及到的法律非常復雜，要修改就是整個法律體系的調(diào)整，壓力非常大。為了土地經(jīng)營權(quán)合理抵押，然后去動法律是本末倒置。土地承包經(jīng)營權(quán)信托變相繞過了法律，獲得了實際抵押貸款，增加了農(nóng)民負擔和金融風險，是需要警惕的。”上述分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

付立春對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在城鎮(zhèn)化的過程中，傳統(tǒng)金融機構(gòu)還有很多可以創(chuàng)新的點。比如說保險公司的保費規(guī)模非常龐大，可以考慮放寬投資范圍，使其加入到城鎮(zhèn)化當中。另外，利率市場化也可以繼續(xù)推進，進一步放開存款利率浮動上限，給貸款提供支持。

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