全國(guó)項(xiàng)目庫(kù)總投資超14萬億 PPP合力專項(xiàng)債撬動(dòng)基建投資

“截至11月初，全國(guó)正推進(jìn)的PPP項(xiàng)目近7000個(gè)，總投資9萬億元。其中，城市基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利、社會(huì)事業(yè)、交通運(yùn)輸、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域，占項(xiàng)目總數(shù)和總投資比重均接近90%。”發(fā)改委副秘書長(zhǎng)高杲11月16日在一論壇上指出。

PPP在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板、調(diào)動(dòng)民間投資的作用十分顯著。“下一步將堅(jiān)持創(chuàng)新與規(guī)范并重，更加充分發(fā)揮PPP的積極作用。”高杲表示，最近降低分基建項(xiàng)目資本金比例，允許適當(dāng)通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金，帶動(dòng)社會(huì)資本投資，也有助于PPP項(xiàng)目籌措資金。

近日財(cái)政副長(zhǎng)鄒加怡也提及創(chuàng)新PPP融資模式。他表示，將探索PPP與專項(xiàng)債結(jié)合，加大PPP基金股權(quán)投資力度，撬動(dòng)社會(huì)投資。

“兩委傳出的信號(hào)，對(duì)被冷卻了很長(zhǎng)時(shí)間的PPP來說，是一個(gè)利好。”長(zhǎng)期為PPP項(xiàng)目提供咨詢的北京大岳咨詢有限公司董事長(zhǎng)金永祥對(duì)記者表示，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)“爬坡過坎”急需政策發(fā)力，PPP、專項(xiàng)債有望合力拉動(dòng)基建投資。

落地?cái)?shù)與投資額均上升

基礎(chǔ)設(shè)施一直是PPP的主推領(lǐng)域。高杲表示，近年來發(fā)改委會(huì)同有關(guān)門推廣PPP模式，不斷強(qiáng)化對(duì)PPP操作的制度約束和規(guī)范引導(dǎo)，積極鼓勵(lì)民間資本參與PPP項(xiàng)目，在鐵路、水利、林業(yè)等領(lǐng)域推廣了一批示范項(xiàng)目。

財(cái)政本月初發(fā)布的PPP 數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，管理庫(kù)PPP項(xiàng)目累計(jì)9249個(gè)、投資額14.1萬億元。其中，貴州、云南、四川、浙江與河南分別位居投資額前五，合計(jì)占入庫(kù)項(xiàng)目總投資額的37.2%。從行業(yè)來看，以交通、市政工程、城鎮(zhèn)綜合、生態(tài)環(huán)境、旅游5大行業(yè)為主，合計(jì)占比84.3%。

上述跡象表明，PPP這個(gè)逾14萬億元體量的資金池將被激活。

財(cái)政發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，今年前三季度，管理庫(kù)凈增入庫(kù)PPP項(xiàng)目595個(gè)、投資額9134億元；凈增落地項(xiàng)目1348個(gè)、投資額2萬億元。“今年P(guān)PP的落地項(xiàng)目數(shù)與投資額均上升，但與去年同期相比，今年凈增入庫(kù)項(xiàng)目減少了557個(gè)。這是因?yàn)閺?016年至今，PPP積累的項(xiàng)目數(shù)量非常龐大，如今這些項(xiàng)目都在加快落地。”金永祥稱。

據(jù)記者了解，過去5年中，貴州、云南和四川等一直是PPP項(xiàng)目的重鎮(zhèn)。2019年中，基建投資被寄予托底經(jīng)濟(jì)增速的厚望，云貴川三也因此一直保持著較高的投資增速。今年1-9月份，貴州、云南、四川的固投同比增速分別為5.8%、9.3%和10%，均高于同期全國(guó)平均增速5.4%。

在湖北統(tǒng)計(jì)副長(zhǎng)葉青看來，中西的基施投資潛力還很大，因此依靠基建拉動(dòng)投資。前三季度地區(qū)GDP增速中，貴州、云南和四川亦名列前茅，分別為8.7%、8.8%和7.8%。

此前，市政工程、交通運(yùn)輸和城鎮(zhèn)綜合一直是PPP項(xiàng)目的重頭戲。截至去年三季度，就PPP投資額累計(jì)而言，交通運(yùn)輸占比28.4%，略低于市政工程的30.4%，但今年三季度末的數(shù)據(jù)顯示，交通運(yùn)輸以31%的占比在PPP行業(yè)中位居第一。“這與今年基建領(lǐng)域投向高度一致。”葉青告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

據(jù)記者了解，至今近85%的PPP項(xiàng)目落地于基建行業(yè)，而以PPP模式開展的基建項(xiàng)目占全基建市場(chǎng)的10%。

“在發(fā)改委最近披露的22個(gè)基建項(xiàng)目中，鐵路和機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目占了主力，分別為12個(gè)和7個(gè)，而資金來源中除了財(cái)政投入外，專項(xiàng)債及PPP融資也成為各地方融資的重要手段。”江西社會(huì)科學(xué)院社會(huì)學(xué)研究所所長(zhǎng)鄧虹告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

合力撬動(dòng)地方基建投資

作為融資手段，PPP、地方債有望合力撬動(dòng)地方投資。

2017年下半年開始，PPP進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代。2017年11月10日、2018年4月28日財(cái)政兩次“進(jìn)一步加強(qiáng)和社會(huì)資本合作(PPP)示范項(xiàng)目規(guī)范管理的通知”，多輪PPP項(xiàng)目清庫(kù)，大量不合規(guī)的PPP項(xiàng)目被剔除。

隨著PPP清庫(kù)結(jié)束，其他利好基建的各項(xiàng)政策也相繼登場(chǎng)，PPP再次迎來發(fā)展良機(jī)。11月18日，表示，有關(guān)地方及門須抓緊當(dāng)前原材料價(jià)格較低時(shí)機(jī)，加快在建項(xiàng)目；對(duì)未開工的要“抓緊啟動(dòng)及開工”，促進(jìn)項(xiàng)目“早建成早見效”。11月13日，國(guó)常會(huì)決定降低分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例，以促進(jìn)基建投資。

據(jù)萬德咨詢統(tǒng)計(jì)，截至2019年7月，我國(guó)全PPP在庫(kù)項(xiàng)目共有12543個(gè)，金額共約17.63萬億元；以基礎(chǔ)設(shè)施為主體內(nèi)容的項(xiàng)目共計(jì)9699個(gè)，占比總數(shù)77%，金額共約14.92萬億元，占比總量高達(dá)85%。

數(shù)據(jù)開始有所反彈。財(cái)政發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，全國(guó)PPP管理庫(kù)項(xiàng)目累計(jì)9249個(gè)，投資額14.1萬億元。從項(xiàng)目落地情況來看，三季度落地項(xiàng)目比二季度凈增228個(gè)，落地項(xiàng)目金額3359億元。

“當(dāng)野蠻生長(zhǎng)的PPP步入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)，專項(xiàng)債變成地方融資的主力。”鄧虹說，作為重要資金來源，地方專項(xiàng)債輸血基建項(xiàng)目顯得極為迫切。

今年前10月，發(fā)改委批復(fù)的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總額在11272億元，其中城市軌道交通占比，為49.12%。今年下半年以來，發(fā)改委批復(fù)了幾十個(gè)基建項(xiàng)目，包括18條鐵路項(xiàng)目及多個(gè)城市的地鐵項(xiàng)目，涉及投資近5000億元。而按照規(guī)定，今年地方專項(xiàng)債券要確保9月底前全發(fā)行完畢，10月底前全撥付到項(xiàng)目上。前10月，地方債券共發(fā)行42786.51億元。其中，一般債券17471.50億元，專項(xiàng)債券25315.01億元。

金永祥表示：“政策允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金、也可以借新還舊等，但PPP不可以。今年P(guān)PP新增入庫(kù)項(xiàng)目投資額同比下滑，也與分原先想使用PPP融資的項(xiàng)目轉(zhuǎn)向了專項(xiàng)債有關(guān)。”

專項(xiàng)債和PPP各有優(yōu)缺點(diǎn)，前者融資快但過程較粗糙，后者運(yùn)作相對(duì)規(guī)范但受政策嚴(yán)格限制。如果能把兩者結(jié)合起來，將更有利于擴(kuò)大投資和穩(wěn)增長(zhǎng)。因此，金永祥建議，統(tǒng)籌發(fā)揮專項(xiàng)債的資金成本優(yōu)勢(shì)和PPP的項(xiàng)目管理優(yōu)勢(shì)，可以解決基建項(xiàng)目融資難融資貴等問題，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，合力拉動(dòng)地方投資。(本文來自華夏時(shí)報(bào))

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