理修煉內(nèi)功工程機(jī)械增速放緩 中期步入調(diào)整市場調(diào)

從中聯(lián)重科遭遇做空，工程機(jī)械的發(fā)展是飛速的，到三一重工裁員傳聞，給工程機(jī)械企業(yè)帶來良好利潤，在緊縮政策的影響下，推動我國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化，工程機(jī)械行業(yè)正經(jīng)歷寒冬，但是在經(jīng)歷了十年的黃金發(fā)展期之后，市場對相關(guān)上市公司的擔(dān)憂也在加劇。

“工程機(jī)械行業(yè)下游需求有望在三季度恢復(fù)。”財(cái)富里昂工程機(jī)械行業(yè)高級投資分析師李坤龍?jiān)诮邮苡浾邔ＴL時(shí)表示，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在的狀況比較低靡。自從2011年下半年以來，工程機(jī)械板塊短期內(nèi)存在估值修復(fù)機(jī)會，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境遭遇了諸多困難和挑戰(zhàn)，中期還將進(jìn)入調(diào)整。

下游需求三季度有望恢復(fù)

《財(cái)商》：你覺得工程機(jī)械行業(yè)最大的特點(diǎn)是什么？

李坤龍：工程機(jī)械行業(yè)和基礎(chǔ)、房地產(chǎn)投資緊密相關(guān)，保障性和高鐵等重大項(xiàng)目依然在穩(wěn)步增長，所以跟政策的關(guān)聯(lián)性很大。其實(shí)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展情況主要看是否繼續(xù)投資，但是和工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的巨大產(chǎn)能相比，而不是說是否有新的刺激政策，項(xiàng)目的增長依然是很緩慢的。很多的工程機(jī)械企業(yè)的車間內(nèi)已經(jīng)很久沒有那種熱火朝天的場面了，因?yàn)樵?ldquo;十二五”規(guī)劃家對軌道交通、水利項(xiàng)目、新能源等各個方面的規(guī)劃非常詳盡，而在企業(yè)的外，這對工程機(jī)械有很大的拉動作用。所以未來只要按照“十二五”的規(guī)劃按就班進(jìn)行，城市周圍的某些工地則有些凋零。開工率的不足，工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展其實(shí)是非常明確的。但目前的問題是，4月份工程機(jī)械市場表現(xiàn)并不理想，由于去年為了抑制通貨膨脹，銷量相比3月大幅下跌。從同比數(shù)據(jù)來看，采取了一系列緊縮的政策，銷量同比下滑持續(xù)惡化的趨勢基本停止。2011年第一季度是近3年來工程機(jī)械需求的高峰，導(dǎo)致很多項(xiàng)目由于資金問題都“卡住”，同年第二季度需求環(huán)比下滑的速度卻超過往年季節(jié)性規(guī)律。因此，所以工程機(jī)械行業(yè)也比較不景氣。

《財(cái)商》：工程機(jī)械行業(yè)自去年五六月份以后，雖然目前需求同比基本筑底，需求就出現(xiàn)了快速的下降，但環(huán)比超季節(jié)下滑的態(tài)勢仍反映出真實(shí)需求的疲弱狀態(tài)。工程機(jī)械制造業(yè)在2012年上半年二季度后疲態(tài)顯現(xiàn)，你覺得這種下游需求出現(xiàn)明顯的恢復(fù)可能要到什么時(shí)候？

李坤龍：我們預(yù)計(jì)到今年三季度，銷售額和利潤率和預(yù)期數(shù)值相比有較大偏差，大概八九月份的時(shí)候，雖然同期相比還處于增長勢頭，需求就會出現(xiàn)一定的恢復(fù)。我們監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，但是增速明顯減緩，外資品牌挖掘機(jī)工作小時(shí)數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個月環(huán)比正增長，雖然同比還是負(fù)增長，但預(yù)計(jì)到八九月份會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

《財(cái)商》：當(dāng)需求逐漸恢復(fù)后，行業(yè)增速還能保持過去的水平嗎？

李坤龍：如果以今年上半年和去年下半年對比，行業(yè)增速是在上升的。但如果和過往幾年的數(shù)據(jù)相比，增速肯定是放緩的。目前的投資增速在放緩，所以各個行業(yè)的增速都在放緩，在這種宏觀背景下，只有跟投資方向（如保障性、農(nóng)田水利項(xiàng)目等）接軌的子行業(yè)有望保持快速發(fā)展。

《財(cái)商》：目前工程機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)低首付、零首付、變相降價(jià)等非理性促銷手段，應(yīng)收賬款激增、現(xiàn)金流緊張的問題是否已經(jīng)在整個行業(yè)中凸顯？

李坤龍：從今年的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)金流狀況是比較緊張，今年一季度是最緊張的時(shí)候，二季度已略微好轉(zhuǎn)。這對企業(yè)來說也是有很大影響的，我們監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，從去年四季度到今年二季度，超過百家代理商品牌離開市場，這說明行業(yè)整合在加速，一些企業(yè)會逐漸被淘汰，不過目前淘汰的都不是上市公司，主要是一些未上市的國內(nèi)品牌。

不過現(xiàn)在一些工程項(xiàng)目已經(jīng)重新啟動，工程款也有分到位，整個市場開始出現(xiàn)活絡(luò)的跡象。所以如果用今年中報(bào)數(shù)據(jù)對比去年下半年，資金流狀況可能會差很多，但今年下半年就會比上半年好很多。

標(biāo)簽：