萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債提前落地 大基建是投資主線

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財(cái)政12月4日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前11個(gè)月,地方債券發(fā)行43244億元,完成全年發(fā)行任務(wù)的99%,其中,發(fā)行新增專項(xiàng)債券21297億元。隨著今年新增債券發(fā)行漸近尾聲,財(cái)政提前下達(dá)了2020年分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元。專家認(rèn)為,隨著2020年分新增專項(xiàng)債的提前下達(dá),預(yù)計(jì)明年初將迎來(lái)新增專項(xiàng)債的快速發(fā)行,將提振基建投資。

國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示,前11個(gè)月地方債新增債券合計(jì)發(fā)行30366.34億元,占2019年新增地方債發(fā)行限額的98.6%,今年新增地方債發(fā)行限額并未使用完畢。其中,新增一般債合計(jì)發(fā)行9073.68億元,剩余150.37億元尚未使用,完成進(jìn)度97.56%;新增專項(xiàng)債合計(jì)發(fā)行21213.96億元,完成進(jìn)度98.68%。

分地區(qū)來(lái)看,湖南、青島新增債券額度剩余較多,分別為81.47億元及40億元,而江西、福建、廣東、貴州、海南、江蘇、陜西、上海、深圳等20個(gè)地區(qū)的全年新增限額已經(jīng)使用完畢。

從專項(xiàng)債券來(lái)看,安徽、云南、廣西、福建、廣東、貴州、海南等29個(gè)份及地區(qū)的全年新增專項(xiàng)債券額度已經(jīng)使用完畢,山東發(fā)行的新增專項(xiàng)債超過全年限額。截至9月28日,僅山東新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過今年新增專項(xiàng)債限額,使用往年額度的比例為6.57%,目前來(lái)看,2019年利用未使用專項(xiàng)債限額情況相對(duì)較少。

11月27日,財(cái)政提前下達(dá)2020年分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元,占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%。財(cái)政要求,各地盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目,做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用工作,早發(fā)行、早使用,確保明年初即可使用見效,確保形成實(shí)物工作量,盡早形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)。

財(cái)政專家?guī)鞂<摇?60金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,2019年開始,地方專項(xiàng)債的發(fā)行時(shí)間就有所提前。從投融資角度看,提前下達(dá)分專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃,一個(gè)作用是協(xié)助地方做好資金的提前安排,而同時(shí)也可以匹配金融機(jī)構(gòu)上半年資金面相對(duì)寬松的基本面,使地方整體融資成本降低。此外,因新時(shí)期的專項(xiàng)債可兼顧項(xiàng)目資本金的籌資作用,所以,提前下達(dá)任務(wù),有利于地方獲得充分的時(shí)間對(duì)新品類的債券服務(wù)于不同類型項(xiàng)目之可行性進(jìn)行分析、論證。

唐川表示,因今年已明確規(guī)定專項(xiàng)債資金不得用于土地儲(chǔ)備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域,同時(shí)也已于近日印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》,調(diào)整了分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例,所以明年專項(xiàng)債籌得的資金流入基建和公共服務(wù)領(lǐng)域已是必然。

在中銀國(guó)際證券分析師王軍看來(lái),四季度進(jìn)入施工旺季,隨著2020年萬(wàn)億元專項(xiàng)債額度提前落地,四季度基建資金來(lái)源有所增加,大基建預(yù)計(jì)將是四季度至2020年建筑板塊的投資主線。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,近期,多地密集開工批重大投資項(xiàng)目。12月1日,陜西西安市穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)投資重大項(xiàng)目集中開工72個(gè),總投資786億元,其中先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目占總數(shù)26.4%。近日,浙江杭州市開工項(xiàng)目共有38個(gè),項(xiàng)目計(jì)劃總投資688.6億元;四川綿陽(yáng)市舉行交通重大項(xiàng)目集中開工儀式,此次新開工的交通項(xiàng)目總投資超過190億元,涉及9個(gè)縣(市、區(qū)),將進(jìn)一步補(bǔ)齊交通領(lǐng)域短板。

“我國(guó)基建的發(fā)展模式會(huì)向著更有經(jīng)濟(jì)協(xié)同價(jià)值、帶動(dòng)資源流通的方向轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)以推進(jìn)人才流動(dòng)、物流發(fā)展為導(dǎo)向的交通基礎(chǔ)設(shè)施和以信息高效流動(dòng)為導(dǎo)向的5G通信、智能應(yīng)用等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施將成為明年首要重點(diǎn)。”唐川說(shuō)。

唐川預(yù)計(jì),2020年基建投資將會(huì)有顯著增長(zhǎng):一是因?yàn)樵诜康禺a(chǎn)控量的政策趨勢(shì)下,基建投資已然將成為穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要工具;二是如果未來(lái)各方配合資本金比例的下調(diào)相繼落地不同領(lǐng)域的項(xiàng)目資本金專項(xiàng)債券,那必然將帶來(lái)基建投資總額的相對(duì)增量。(本文來(lái)自證券日?qǐng)?bào))

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