外并購記事機械制造引領(lǐng)市場并購重組潮年工程

昨日 （7月27日），柳工3.35億收購波蘭HSW公司2011年7月，《每日經(jīng)濟新聞》主辦的“2012上市公司并購重組論壇”上，徐工機械一舉收購了分別位于德國、荷蘭的兩家液壓件零件制造商2012年7月，國內(nèi)外并購重組專家、眾多上市公司高管，徐工機械成功將德國混凝土巨頭施維英的控股權(quán)收入囊中2012年9月，共同探討了新調(diào)控時代的并購重組機遇。

“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型催生并購大機遇。”上海證券交易所資本市場研究所副所長施東輝向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，濰柴動力斥資7.38億歐元入股德國凱傲集團全球律所翰宇國際與并購市場資訊聯(lián)合發(fā)布的《海外并購趨勢2012》報告稱，據(jù)稱，作為全球投資人正快速崛起――去年海外并購數(shù)達177筆，2006年~2011年，是2005年的3倍，共有143家上市公司實施了行業(yè)整合類的重大資產(chǎn)重組，海外并購交易總額達631億美元，累計交易金額達7570億元。

特別是在2011年，接近2005年的5倍。而2012年我國的海外并購交易數(shù)量基本與2011年處在同一水平(僅下降了6%)，并購市場共完成1157起并購交易，值得注意的是，披露價格的985起并購交易總金額達到669.18億美元。與2010年相比，交易金額為交易活動不甚活躍的2011年上半年的三倍左右，案例數(shù)增長86.0%，并且全年交易金額有望超過2011年。近年來，并購金額增長92.3%。在并購重組中，包括工程機械企業(yè)在內(nèi)，能源及礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、機械制造行業(yè)最為活躍，越來越多的企業(yè)開始加入到海外并購的大潮中。在此次 “海外并購潮”集中爆發(fā)的背后既有“偶然”卻也有“必然”。縱觀全球經(jīng)濟宏觀趨勢，呈現(xiàn)出“三足鼎立”之勢。

其中，以為首的新興市場，7月24日，正在經(jīng)歷大規(guī)模的城市化進程，A股創(chuàng)業(yè)板海外收購第一案誕生，發(fā)展速度是發(fā)達的兩到三倍。在工程機械行業(yè)，被媒體譽為“蛇吞象”的經(jīng)典案例。據(jù)悉，的市場占到了全球市場的一半以上，A股創(chuàng)業(yè)板上市公司金亞科技（300028，與此同時，SZ）全資子公司金亞科技(香港)有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，全球工程機械行業(yè)的重心加速向轉(zhuǎn)移。金融危機后，以0.45英鎊/股(約合4.47元/股)的現(xiàn)金對價收購哈佛國際的全股份。

“我經(jīng)常把并購比作戀愛和婚姻。”博瑞傳播（600880，國際工程機械制造業(yè)巨頭的收入和利潤逐年下滑。工程機械企業(yè)迎來了并購的好時機。通過一次次的并購、整合和品牌、技術(shù)的提升和市場的擴張，SH）總經(jīng)理呂公義表示，我認為并購有三個原則，一是各取所需；二是兩情相悅；三是雙贏。

經(jīng)典“蛇吞象”

7月24日，正在經(jīng)歷大規(guī)模的城市化進程，金亞科技正式完成了對英國倫敦證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場上市公司哈佛國際的重大資產(chǎn)收購。

金亞科技公告顯示，公司全資子公司金亞科技(香港)有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，以0.45英鎊/股(約合4.47元/股)的現(xiàn)金對價收購哈佛國際的全股份，后者從倫敦證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場——AIM市場退市。

金亞科技此次收購總交易金額為2.29億元，使用超募資金6135萬元，同時利用內(nèi)資源，并向銀行融資。

據(jù)了解，哈佛國際是英國主要的機頂盒經(jīng)銷商之一，在英國和澳大利亞市場已經(jīng)占有相當?shù)氖袌龅匚弧?/p>

“2012上市公司并購重組論壇”上，金亞科技董事長周旭輝向《每日經(jīng)濟新聞》記者披露了此次收購的始末。

風(fēng)起云涌的并購潮

與金亞科技的收購大環(huán)境相同，因經(jīng)濟的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)整合的旺盛需求，近年來企業(yè)的并購異常活躍。“2011年的并購活躍度和并購金額創(chuàng)下近6年以來的歷史新高。”上海譜潤股權(quán)投資管理有限公司裁陳輝向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“具有規(guī)模、資源和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭上市公司將迎來發(fā)展的大機遇。”施東輝表示，從市場來看，經(jīng)濟在過去幾年產(chǎn)能的巨大擴張導(dǎo)致的經(jīng)濟減速下，產(chǎn)能過剩越來越嚴重，存在著并購重組的強大能力。在如電子商務(wù)、娛樂傳媒等新興產(chǎn)業(yè)中，優(yōu)勢企業(yè)存在并購擴大經(jīng)營領(lǐng)域的沖動?？梢钥吹剑①徶亟M的金額和案例逐年穩(wěn)步增長。在更多重組過程中，上市公司發(fā)揮了巨大的主導(dǎo)作用。

隨著國際金融危機帶來的世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)重構(gòu)，企業(yè)經(jīng)過幾年的積累有了“走出去”的動力。企業(yè)在海外并購重組的金額和案例也是穩(wěn)步逐年增加。

同時，并購重組的制度環(huán)境在不斷優(yōu)化，以市場為導(dǎo)向的制度體系慢慢形成，為整個市場發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。

施東輝表示，以白酒行業(yè)為例，全國有37000多家白酒企業(yè)，集中度相對較低。從發(fā)展態(tài)勢來看，“三公”消費逐步下滑，未來白酒行業(yè)的增長速度會逐步減慢?，F(xiàn)在茅臺、五糧液等白酒巨頭就占了行業(yè)利潤的一半左右，會產(chǎn)生行業(yè)重組并購的內(nèi)在動力，未來這種分散的產(chǎn)業(yè)面必然會有急劇的變化。

陳輝表示，企業(yè)海外并購及外資并購亦風(fēng)起云涌。2011年市場跨國并購再創(chuàng)佳績，無論在海外并購市場，還是外資并購市場都表現(xiàn)活躍，這與國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境和政策導(dǎo)向密不可分。2011年企業(yè)共完成110起海外并購交易，同比增長93.0%。披露的并購金額達到280.99億美元，同比增長112.9%。

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