合作熱力圖發(fā)改委報告：2019年基建投資有望保持中速增長態(tài)勢一

發(fā)改委在其官網(wǎng)發(fā)布2018年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監(jiān)測報告及2019年投資形勢展望。

報告指出，“”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展雖略有放緩,但仍保持在較高水平。在世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、逆全球化和貿(mào)易保護主義有所抬頭的背景下，全國投資項目在線審批監(jiān)管平臺數(shù)據(jù)顯示，2019年“”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)穩(wěn)中略降，2018 年全國擬建項目（指已經(jīng)辦理審批、核準或備案手續(xù)的項目）數(shù)量增勢較好，從2018年的121下調(diào)到119，同比增長 15.5%，但仍保持在較高水平，為 2019 年投資平穩(wěn)運行提供堅實的項目儲備基礎(chǔ)。

初步預(yù)計 2019 年我國固定資產(chǎn)投資運行將呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，表明未來2-3年“”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展仍然會有良好表現(xiàn)。二是，中高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資成為主要拉動力，各地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展仍不平衡，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長情況略有好轉(zhuǎn)，東南亞繼續(xù)領(lǐng)先。得益于龐大的人口基數(shù)、快速的經(jīng)濟增長和相對有利的基建環(huán)境，中西投資增速繼續(xù)領(lǐng)先。

在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，東南亞地區(qū)保持強勁發(fā)展勢頭，2018 年基礎(chǔ)設(shè)施擬建項目數(shù)量較上年增長 5.3%。但在 2018 年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較大、地方融資渠道收縮的形勢下，以125的得分在地區(qū)排名中繼續(xù)保持第一位。從來看，預(yù)計基礎(chǔ)設(shè)施投資增長仍有壓力。以基建項目落地周期 1 年左右判斷，印度尼西亞、越南、阿拉伯聯(lián)合酋長國、巴基斯坦和俄羅斯分列國別指數(shù)前五名。 三是，2019年基建投資有望保持中速增長態(tài)勢。

2018年制造業(yè)擬建項目數(shù)量較上年增長 24.0%。但分季度看，交通和能源業(yè)發(fā)展需求強勁，逐季分別較上年同期增長，為國際基礎(chǔ)設(shè)施合作注入活力。受到工業(yè)化和城市化進程的拉動，呈現(xiàn)回落態(tài)勢。以制造業(yè)項目落地周期 6 個月 左右判斷，“”交通和能源行業(yè)的發(fā)展需求明顯高于水務(wù)和通訊等行業(yè)。各國公路、鐵路、港口、機場等互聯(lián)互通項目需求巨大，2019 年上半年制造業(yè)投資或?qū)⒚媾R一定下行壓力。

2018 年房地產(chǎn)擬建項目數(shù)量較上年增長32.8%。以房地產(chǎn)項目落地周期 3 個月左右判斷，以風(fēng)電、太陽能、核能為代表的清潔能源項目成為能源行業(yè)投資的重點領(lǐng)域。8個葡語之間發(fā)展基礎(chǔ)差異明顯，2019 年一季度房地產(chǎn)投資仍將保持較快增長，基建投資合作領(lǐng)域各有側(cè)重。與葡語的基礎(chǔ)設(shè)施投資合作不斷深化，但新開工項目數(shù)量可能回落。

報告指出，并保持良好的發(fā)展勢頭。四是，2019年可以集中發(fā)力的有效領(lǐng)域包括高端制造業(yè)領(lǐng)域、新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、生產(chǎn)要素領(lǐng)域和社會補短板領(lǐng)域。

其中加快推進新型基礎(chǔ)設(shè)施包括加快5G商用步伐，多元化資金支持“”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，研究規(guī)劃新一代信息技術(shù)基礎(chǔ)應(yīng)用投資發(fā)展方案；加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投資，吸引私人資本參與成為共識。當(dāng)前，積極儲備、推介優(yōu)質(zhì)投資項目，參與和支持“”基礎(chǔ)設(shè)施的資金來源更加多樣。商業(yè)銀行和專項基金等私人資本參與“”基礎(chǔ)設(shè)施的意愿和資金規(guī)模均有所上升，創(chuàng)新新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式。

以下為報告全文：

2018 年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監(jiān)測報告及2019 年投資形勢展望

全國投資項目在線審批監(jiān)管平臺數(shù)據(jù)顯示，或?qū)⒊蔀榛A(chǔ)設(shè)施融資創(chuàng)新的新興力量。五是，2019年“”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)穩(wěn)中略降，2018 年全國擬建項目（指已經(jīng)辦理審批、核準或備案手續(xù)的項目）數(shù)量增勢較好，從2018年的121下調(diào)到119，同比增長 15.5%，但仍保持在較高水平，為 2019 年投資平穩(wěn)運行提供堅實的項目儲備基礎(chǔ)。初步預(yù)計 2019 年我國固定資產(chǎn)投資運行將呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，中高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資成為主要拉動力，各地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展仍不平衡，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長情況略有好轉(zhuǎn)，東南亞繼續(xù)領(lǐng)先。得益于龐大的人口基數(shù)、快速的經(jīng)濟增長和相對有利的基建環(huán)境，中西投資增速繼續(xù)領(lǐng)先。

一、全國投資擬建項目運行主要特征與趨勢展望

基于全國投資項目在線審批監(jiān)管平臺（以下簡稱在線平臺） 匯集的擬建項目數(shù)據(jù)，對 2019 年固定資產(chǎn)投資增長情況及其結(jié)構(gòu)進行預(yù)判分析，從時間趨勢看，投資增速可能呈現(xiàn)出前高后低運行特征；分主要領(lǐng)域看，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)將保持較快增長， 繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)投資”的主導(dǎo)性作用，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望中速增長， 是“穩(wěn)投資”的重點發(fā)力方向。

（一）基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域擬建項目數(shù)量保持中速增長。2018 年基礎(chǔ)設(shè)施擬建項目數(shù)量較上年增長 5.3%。其中，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)較上年增長 4.4%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù) 業(yè)增長 4.4%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增長 8.4%。隨著加大對本領(lǐng)域的支持力度，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望逐步回暖。 但在 2018 年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較大、地方融資渠道收縮的形勢下，預(yù)計基礎(chǔ)設(shè)施投資增長仍有壓力。以基建項目落地周期 1 年左右判斷，印度尼西亞、越南、阿拉伯聯(lián)合酋長國、巴基斯坦和俄羅斯分列國別指數(shù)前五名。 三是，2019 年基建投資有望保持中速增長態(tài)勢。

（二）制造業(yè)擬建項目數(shù)量增勢較好。2018 年制造業(yè)擬建項目數(shù)量較上年增長 24.0%。分季度看，逐季分別較上年同期增長，為國際基礎(chǔ)設(shè)施合作注入活力。受到工業(yè)化和城市化進程的拉動，呈現(xiàn)回落態(tài)勢。尤其是下半年以來 PMI 處于榮枯線以下、 制造業(yè)企業(yè)利潤增長放緩、國內(nèi)外市場需求不足、工業(yè)產(chǎn)成品價 格低迷，企業(yè)投資信心有所回落。以制造業(yè)項目落地周期 6 個月 左右判斷，2019 年上半年制造業(yè)投資或?qū)⒚媾R一定下行壓力。

（三）房地產(chǎn)擬建項目數(shù)量高速增長。2018 年房地產(chǎn)擬建項目數(shù)量較上年增長 32.8%。根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)投資額入統(tǒng)經(jīng)驗， 施工項目是支撐房地產(chǎn)投資增長的主導(dǎo)因素。據(jù)此判斷，受益于 2018 年擬建項目分已經(jīng)進入施工期，房地產(chǎn)投資有條件保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。以房地產(chǎn)項目落地周期 3 個月左右判斷，2019 年一季度房地產(chǎn)投資仍將保持較快增長，基建投資合作領(lǐng)域各有側(cè)重。與葡語的基礎(chǔ)設(shè)施投資合作不斷深化，但新開工項目數(shù)量可能回落。

（四）中西地區(qū)擬建項目數(shù)量增速領(lǐng)先全國。2018 年， 中、西地區(qū)擬建項目數(shù)量分別較上年增長 30.1%、26.3%， 東地區(qū)增長 3.1%，東北地區(qū)下降 14.5%。中西地區(qū)積極承接 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、加大基礎(chǔ)設(shè)施力度，投資形勢相對較好。東地 區(qū)是我國對外貿(mào)易集中區(qū)域，受外環(huán)境影響較大，擬建項目數(shù) 量增速相對較低。東北地區(qū)仍處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)口，疊加經(jīng)濟增速 3 較慢、人口外流、債務(wù)高企等問題，投資增長壓力較大。

（五）轉(zhuǎn)型升級成為產(chǎn)業(yè)投資熱點方向。2018 年，先進制 造業(yè)擬建項目數(shù)量較上年增長 34.4%，高出整體制造業(yè)增速 10.4 個百分點。在創(chuàng)新驅(qū)動和轉(zhuǎn)型升級的帶動下，中高端制造業(yè)加快布，為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展夯實基礎(chǔ)?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)擬建項目數(shù)量 同比增長 23.1%，服務(wù)業(yè)擴大政策效果顯現(xiàn)，新興服務(wù)模式 蓬勃發(fā)展，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速擴容。

總體而言，根據(jù)擬建項目數(shù)量增長情況，預(yù)計 2019 年，采礦業(yè)、中高端制造業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、科學(xué)研究和技 術(shù)服務(wù)業(yè)有望成為投資熱點行業(yè)，支持固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長。 中西地區(qū)的陜西、甘肅、河南、湖南、山西，以及東地區(qū)的 福建、浙江將成為投資增速較快份，引領(lǐng)區(qū)域投資增長。

二、全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展面臨的主要問題及潛力空間

（一）問題研判。基建領(lǐng)域新增意向項目投資預(yù)期偏弱，社會領(lǐng)域補短板投資動能有待激發(fā)、個別份擬建項目大幅下降等 苗頭性傾向性問題可能影響 2019 年投資平穩(wěn)運行，值得高度重視。

一是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資動能仍需加強、擬建項目數(shù)量增長較為有限。當(dāng)前基建項目融資模式有待進一步創(chuàng)新，過度依賴 信用及財政資金的面尚待轉(zhuǎn)變，融資不暢可能影響投資進展； 基礎(chǔ)設(shè)施前期項目儲備規(guī)模偏小，項目落地進度出現(xiàn)延緩，影響 4 未來投資發(fā)展后勁。

二是社會領(lǐng)域擬建項目數(shù)量增長情況不樂觀。衛(wèi)生和社會工 作業(yè)、文體娛樂業(yè)擬建項目數(shù)量僅分別同比增長 4.2%和 8.3%， 明顯低于全項目增速。重點社會領(lǐng)域市場化程度有待提高，民 營企業(yè)和社會組織投資渠道仍需暢通。

三是個別份擬建項目數(shù)量大幅下降。分份出現(xiàn)兩位數(shù) 降幅。基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)擬建項目數(shù)量同比大幅減少成為以上份增速 下降的共同原因。此外，也有一些份制造業(yè)、房地產(chǎn)擬建項目出現(xiàn)大幅減少。

（二）潛力空間。綜合考慮儲蓄率水平較高、高質(zhì)量發(fā)展引 導(dǎo)、政策支持力度加大等因素，我國發(fā)展現(xiàn)階段投資需求潛力仍 然巨大。對照對標高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的要求，積極落實“穩(wěn)投資”政策，深入挖掘未來投資增長空間，可以集中發(fā)力的有效領(lǐng)域包括：

一是高端制造業(yè)領(lǐng)域。按照制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求，加快推進制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加大關(guān)鍵技術(shù)、高端裝備、以及 核心零件和元器件領(lǐng)域投資，尤其重視集成電路、發(fā)動機、人 工智能減速器等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目投資。

二是新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。加快推進新型基礎(chǔ)設(shè)施，加快 5G 商用步伐，研究規(guī)劃新一代信息技術(shù)基礎(chǔ)應(yīng)用投資發(fā)展方案； 加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投資，積極 5 儲備、推介優(yōu)質(zhì)投資項目，創(chuàng)新新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式。

三是生產(chǎn)要素領(lǐng)域。加強對資源、環(huán)境、人力資本等生產(chǎn)要 素領(lǐng)域投資力度，提高各類要素生產(chǎn)效率。加快推進能源、交通、 水利等重大項目，適當(dāng)降低能源對外依存度，重點補齊清潔 能源短板；加快推進環(huán)境保護、生態(tài)修復(fù)、環(huán)保工藝、防災(zāi)減災(zāi) 等領(lǐng)域，增強生態(tài)環(huán)境對經(jīng)濟增長的支撐和容納能力；加快 推進人力資源、科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的投資，支持教育培訓(xùn)、科研 創(chuàng)新等軟投資項目。

四是社會補短板領(lǐng)域。促進社保、教育、醫(yī)療、健康養(yǎng)老、 文化等公共服務(wù)領(lǐng)域補短板、強弱項、提質(zhì)量。根據(jù)不同地區(qū)發(fā)展情況，因地制宜，通過落實重大公共服務(wù)投資項目，提高區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性。(本文來自華爾街見聞)

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