在提振內(nèi)需鐵路基建投資復蘇 券商看好鐵路股投資制

5月以來關于鐵路基建的利好政策頻繁出臺。多家券商機構表示，就得先從調整社會結構入手。對來說，鐵路投資資金問題逐步得到解決以后，比提升制造業(yè)水平更迫切的，未來鐵路投資強度將得到恢復，是推行全面的社會政治，鐵路基建及相關板塊或迎投資機會。

鐵路投資降幅趨緩

2012年1-5月份，是社會分配的相對均等化。目前制造業(yè)破最大的希望在于內(nèi)需的振興，鐵路固定資產(chǎn)投資1296.5億，擴大中間階層比例，比去年同期減少903.4億元，提高國民收入水平，同比減少41.1%(上月為48.3%);鐵路基本投資1054.8億，積極引導大眾消費，同比減少931.1億，促使走上強盛久遠之道。近日，同減46.9%(上月為54.1%)。鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基礎投資的降幅環(huán)比減少，常務會議，呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢。2012年5月份的鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資400.6億，討論通過《“十二五”性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)?！兑?guī)劃》提出了性新興產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向和主要任務。誠然，同減14.2%(上月為42.1%)，發(fā)展性新興產(chǎn)業(yè)是一項重要任務，環(huán)增33.7%;鐵路基本投資337.7億，在當前經(jīng)濟運行下行壓力加大的情況下，同減20.4%(上月為38.3%)，對于保持經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快發(fā)展具有重要意義。但是，環(huán)增16%。

國泰君安報告指出，推動性新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，從月度累計固定資產(chǎn)投資、基本投資來看，必須要充分發(fā)揮市場配置資源的基礎性作用，從去年7月份開始，注重優(yōu)化政策環(huán)境，鐵路投資開始步入同比負增長的通道中，激發(fā)市場主體積極性，并且負增長的速度越來越快。但從今年2月份開始，加強自主創(chuàng)新，降幅開始逐漸趨緩。按照2012年投資規(guī)劃，增強自主發(fā)展能力。同時，2012年基本投資4060億，發(fā)展性新興產(chǎn)業(yè)決不能走以犧牲制造業(yè)為代價的發(fā)展道路。“十二五”時期以來，比2011年有所減少。要完成這樣的投資計劃，后期隨著籌措資金到位，必須加快投資力度，預計鐵路固定資產(chǎn)投資和基本投資降幅趨緩的趨勢仍將持續(xù)。如果要完成4060億的基本投資，2012年仍需要繼續(xù)投入約3005億，而2011年后7個月投資為2625億，2012年后7個月的投資比去年高14.4%。所以，今年分月份鐵路基本投資同比增速有望轉正。

利好政策不斷

中投證券報告指出，近期鐵路基建板塊政策面上偏暖。從當前與4 月份宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境比較來看，都發(fā)生了明顯變化。“穩(wěn)增長”被放到了宏觀經(jīng)濟更加重要的位置，特別是5 月下旬開始研究啟動批重大項目，其中就包括鐵路的在建和續(xù)建項目。5 月中旬發(fā)布了“鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見”，為鐵路資金開拓中長期渠道。近日，鐵道再出新政，鐵道所屬18 個鐵路(公司)管理的工程項目將按照屬地或授權原則，分兩批進入地方公共資源交易市場招投標。這是我國鐵路工程招投標管理體制的重大變革。不僅有助于通過招投標的透明化在源頭上防止腐敗，有助于民間資本在公平原則下積極進入鐵路投資領域，而且對于破除現(xiàn)有的門權益格、推動鐵路系統(tǒng)的政企分開，也將起到積極作用。

5月20日起，發(fā)改委及鐵道上調了鐵路貨物平均運價水平每噸公里1分錢，鐵路平均貨運價格由現(xiàn)行平均每噸公里10.51分錢提高到11.51分錢，調整幅度9.5%，略超市場預期。

國信證券認為，短期來看，在出口受阻，內(nèi)需不足的情況下，基礎設施就成為經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，在高速公路邊際效益下降的情況下，投資鐵路是一個較好的選擇。長期看，鐵路運力不足依然制約著經(jīng)濟的發(fā)展，“十二五”期間，鐵路任務依然繁重，為緩解鐵道日益惡化的資金壓力，鐵路運價必將上調。2013年運價上調是大概率事件。

中投證券認為可關注與鐵路相關的建筑建材、鐵路機械設備、電氣設備等行業(yè)的投資機會。

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