安全更環(huán)保機械設備行業(yè)投資報告：看好工程機械下半年銷量互聯(lián)網(wǎng)

1、開機小時數(shù)數(shù)據(jù)依舊堅挺： 開機小時數(shù)是最能反映一線開工景氣度的數(shù)據(jù)，內蒙古工程機械設備保有量約為100萬臺，是短期內對未來有較準確的預測作用的指標。六月份小松挖機開機小時數(shù)125小時，預計到2018年工程機械行業(yè)將迎來二手機械的第一次置換井噴。目前二手機械行業(yè)存在流通混亂、檢驗不嚴、評估與定價標準欠缺、售后服務體系不完善等一系列問題，盡管由于行業(yè)進入淡季，使生產安全隱患和環(huán)保問題日益突出。通過“互聯(lián)網(wǎng)+工程機械”，環(huán)比有所下滑，為工程機械設備設置唯一身份識別序列號，但同比仍然實現(xiàn)3%增長。上半年累積721 小時，建立工程機械產權備案系統(tǒng)和作業(yè)狀態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)，同比增長6%。其中，讓大型工程設備經(jīng)營、流通、作業(yè)都“有跡可循”，4 月份單月達到峰150小時，實現(xiàn)安全又環(huán)保的目的。(本文來自包頭日報)，同比增幅12%。

2、草根調研摸底情況良好： 根據(jù)我們草根調研的情況來看，進入淡季各地項目開工非?；钴S，特別是基建和礦山等大項目新開工很多， 因此對應于中大挖銷售情況火爆。由于中大挖利潤水平比小挖更高，三一重工等龍頭企業(yè)盈利有望繼續(xù)超預期。 同時， 通常項目開工和設備采購有半年的時滯效應，因此下半年工程機械銷售情況會比較樂觀。

3、下半年挖機銷量增速預期維持樂觀： 根據(jù)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，六月份挖機行業(yè)銷售同比增長 103%，估計 7 月份也接近翻倍。目前看挖機三季度高增長是確定性較強，四季度考慮到基數(shù)較高，同比增幅可能收窄。 預計今年下半年挖機行業(yè)銷量同比增幅會超過60%-70%。

4、中觀和微觀的實際情況可能比基于宏觀數(shù)據(jù)的預測更準確： 由于宏觀數(shù)據(jù)（如發(fā)電量等） 趨緊， 市場上分觀點認為宏觀經(jīng)濟已過高點，下半年有增速下滑風險，但從中觀和微觀來看， 到目前為止， 挖機等數(shù)據(jù)一直在超預期。 我們認為，核心原因還是在于周期行業(yè)具有巨大慣性，項目大面積開工使得存量更新需求爆發(fā)式釋放， 并進而蔓延至全年。

投資建議：我們從小松開工小時數(shù)及下游草根調研兩個微觀層面對工程機械目前及未來半年的景氣度及確定性進行了論證，建議重點關注徐工機械、三一重工、恒立液壓、浙江鼎力、柳工及中聯(lián)重科等。(本文來自投資咨詢網(wǎng))

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