窄個(gè)百分點(diǎn)預(yù)料之中，5月挖掘機(jī)銷(xiāo)量繼續(xù)高增長(zhǎng)前月規(guī)

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，降幅比1-6月收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，挖掘機(jī)需求持續(xù)超預(yù)期的背后原因包括：專(zhuān)項(xiàng)債持續(xù)發(fā)行，前7月，推動(dòng)基建項(xiàng)目工程落地加快；環(huán)保升級(jí)拉動(dòng)行業(yè)更迭需求。

專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行助推基建穩(wěn)增長(zhǎng)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，市場(chǎng)“超補(bǔ)償”反彈

5月，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7838.1億元，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，同比下降23.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22090.6億元，要積極擴(kuò)大有效投資，下降9.0%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8586.8億元，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，下降3.4%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8883.4億元，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，下降5.3%。采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1953.8億元，擴(kuò)大性新興產(chǎn)業(yè)投資。

2020年1-4月發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債金額合計(jì)12239億，同比下降41.6%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26258.5億元，從新增專(zhuān)項(xiàng)債用于基建項(xiàng)目資金占比來(lái)看，下降4.5%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2810.5億元，Q1用于基建的專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行金額 8466億元，下降3.3%。1-7月，占總金額比例為78.2%；今年累計(jì)已下達(dá)2.29萬(wàn)億額度，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，同樣重點(diǎn)投向交通、市政等基建領(lǐng)域，12個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，并力爭(zhēng)5月底發(fā)行完畢。專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行速度大幅提前,拉動(dòng)基建穩(wěn)增長(zhǎng)的政策信號(hào)日漸明朗。

2020年5月地區(qū)的開(kāi)工小時(shí)數(shù)為143.0，29個(gè)行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.7%，較去年同期138.9同比增加2.9%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)24.1%，較4 月開(kāi)工小時(shí)數(shù)113.4 環(huán)比大幅回升。截至6月4日，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)20.1%，各份重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工率達(dá)99.3%。帶動(dòng)挖掘機(jī)銷(xiāo)量超預(yù)期。

當(dāng)前，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)3.2%，我國(guó)疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大成果，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降72.1%，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上下游各企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有力推進(jìn)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降32.8%，加之基建投資的趕工需求，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降32.0%，拉動(dòng)了對(duì)挖掘機(jī)等工程機(jī)械設(shè)備的需求。

環(huán)保升級(jí)，拉動(dòng)行業(yè)換機(jī)需求

挖掘機(jī)國(guó)三以下設(shè)備施工受限，設(shè)備升級(jí)成必然，環(huán)保政策有利于老機(jī)型汰換，從而為工程機(jī)械提供額外需求。目前市場(chǎng)挖掘機(jī)保有量約150萬(wàn)臺(tái)，其二及以下設(shè)備超50萬(wàn)臺(tái)。

隨著環(huán)保要求下排放標(biāo)準(zhǔn)提高，換機(jī)需求有望為工程機(jī)械企業(yè)新機(jī)銷(xiāo)售注入額外拉動(dòng)力。

預(yù)計(jì)2020-2022年國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷(xiāo)量中，更替需求分別為13.80萬(wàn)臺(tái)、17.71萬(wàn)臺(tái)、18.24萬(wàn)臺(tái)，2021-2012年占比高達(dá)30%、50%。

專(zhuān)家預(yù)計(jì)：6月份，挖機(jī)銷(xiāo)量增速仍有望保持增加50%，上半年累計(jì)銷(xiāo)量增速有望超過(guò)20%！往后看，由于去年三季度基數(shù)較低，同時(shí)“兩會(huì)”后新開(kāi)工項(xiàng)目有望逐步落地開(kāi)工，國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)有望在三季度出現(xiàn)“淡季不淡”的面！

受益于國(guó)內(nèi)受益于逆周期調(diào)節(jié)加碼基建投資和行業(yè)排放升級(jí)帶來(lái)的更替需求，預(yù)計(jì)2020-2022年挖機(jī)行業(yè)銷(xiāo)量將分別達(dá)到 23.77萬(wàn)臺(tái)、24.38萬(wàn)臺(tái)、25.02萬(wàn)臺(tái)，同比增速分別為+1%/+3%/+3%。未來(lái)三年銷(xiāo)量穩(wěn)定且持續(xù)。

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