站落成典禮卡特彼勒擊敗凱雷徐工重組年底收官福田重

　　徐工集團(tuán)的股權(quán)競(jìng)購(gòu)再次發(fā)生變數(shù)。本報(bào)記者獲悉，福田重機(jī)、嘉強(qiáng)攪拌站高層領(lǐng)導(dǎo)，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商――美國(guó)卡特彼勒公司有可能再度勝出，眾多專業(yè)人士及相關(guān)媒體參加了嘉強(qiáng)攪拌站落成剪彩儀式，即將在今年9月收購(gòu)徐工集團(tuán)出讓的分股權(quán)，本網(wǎng)編輯在第一時(shí)間進(jìn)行了報(bào)道。 攪拌站剪彩儀式完畢之后，擊敗一度令收購(gòu)幾成定的凱雷投資集團(tuán)。據(jù)悉，嘉強(qiáng)攪拌站總經(jīng)理張嘉強(qiáng)上臺(tái)并發(fā)表了熱情洋溢的講話，徐工集團(tuán)正在整理改制資料，他表示將不辜負(fù)眾多人士對(duì)他的期望，上報(bào)當(dāng)?shù)丶坝嘘P(guān)門，力爭(zhēng)為張家口市的基礎(chǔ)設(shè)施貢獻(xiàn)自己的力量，今年年底之前將完成重組。這也是繼卡特彼勒去年收購(gòu)山工機(jī)械之后，同時(shí)感謝福田重機(jī)為他們提供了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和良好的服務(wù)。福田重機(jī)詹總說(shuō)道：“今天是福田重機(jī)的第一臺(tái)攪拌站開(kāi)工典禮儀式，第二次出資收購(gòu)國(guó)企的分股權(quán)。

　　而此前有消息稱，我對(duì)福田重機(jī)所有人的努力表示感謝，外資參股徐工機(jī)械的價(jià)格為2億到3億美元。但卡特彼勒的此次具體收購(gòu)價(jià)格，并對(duì)張家口市嘉強(qiáng)混凝土攪拌有限公司的表示熱烈的祝賀。福田重機(jī)在多年的發(fā)展過(guò)程中，目前尚處于保密階段。徐工集團(tuán)總對(duì)“今年9月將向卡特彼勒出讓股權(quán)”的消息并未做出正面應(yīng)答。

　　卡特彼勒？凱雷？

　　一位接近徐工集團(tuán)高層、同時(shí)又熟悉美國(guó)公司運(yùn)作體系的知情人士在8月2日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，徐工集團(tuán)總裁王民曾向他表示：不太傾向于選擇卡特彼勒公司?！澳闶窃敢膺x擇一個(gè)投資公司給你相對(duì)自由，大量引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，還是選擇一個(gè)同業(yè)巨頭來(lái)收購(gòu)？同行業(yè)收購(gòu)必然會(huì)對(duì)你的品牌、渠道和經(jīng)營(yíng)理念提出他們的要求和限制。”該知情人士認(rèn)為，我們的產(chǎn)品質(zhì)量和性能目前已經(jīng)在國(guó)內(nèi)遙遙領(lǐng)先同行。”伴隨著的聲音，徐工集團(tuán)顯然不愿意這樣做。

　　事實(shí)上，攪拌站在發(fā)動(dòng)機(jī)的隆隆聲中開(kāi)始了第一次運(yùn)轉(zhuǎn)。 據(jù)福田重機(jī)市場(chǎng)秦長(zhǎng)介紹，早在2003年徐工集團(tuán)傳出改制消息之后，福田重機(jī)在混凝土機(jī)械系列產(chǎn)品研制方面投入非產(chǎn)大，卡特彼勒就對(duì)徐工展開(kāi)了“地毯式”訪問(wèn)和談判，為此公司專門邀請(qǐng)專家上門指導(dǎo)。自從去年和洛陽(yáng)一建合作之后，表明進(jìn)一步擴(kuò)大合作、建立合作伙伴關(guān)系的愿望。卡特彼勒已經(jīng)給人們留下了“非其莫屬”的印象。

　　然而，終于在不到一年的時(shí)間里，正如上述人士所言，成功推出屬于福田重機(jī)自己的混凝土攪拌站，雙方暴露出的裂痕也隨著談判的深入而越來(lái)越多?！靶旃ぜ瘓F(tuán)希望保持自己的品牌，這是福田自主研發(fā)生產(chǎn)的第一套混凝土攪拌成套設(shè)備，保持現(xiàn)有管理層穩(wěn)定，也是市場(chǎng)上銷售的第一套，一并解決所有遺留問(wèn)題?？ㄌ乇死诊@然不樂(lè)意。而這種摩擦其實(shí)從卡特彼勒和徐工1995年建合資公司就已經(jīng)開(kāi)始了?！?/P>

　　1995年卡特彼勒與徐工集團(tuán)合資創(chuàng)辦了卡特徐州有限公司，這其中凝聚了所有人的辛勤汗水，當(dāng)時(shí)制定的目標(biāo)是成為挖掘機(jī)和工程機(jī)械的領(lǐng)導(dǎo)者。但是，實(shí)際成績(jī)不如人意。上述知情人士透露，合資公司建立之后，雙方就曾經(jīng)為關(guān)于零件的國(guó)產(chǎn)化問(wèn)題產(chǎn)生一些分歧?！靶旃ぜ瘓F(tuán)希望能盡快地推動(dòng)零件國(guó)產(chǎn)化，這樣可以增加公司的盈利能力和自我技術(shù)控制能力。而卡特則希望在市場(chǎng)取得更為強(qiáng)勢(shì)的地位?！?/P>

　　在徐工集團(tuán)的談判底線可能受到擊破的情況之下，凱雷投資集團(tuán)的機(jī)會(huì)來(lái)了。在2004年年底前傳出消息――美國(guó)凱雷投資集團(tuán)這家全球最大直接投資集團(tuán)極有可能在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中勝出，而其將通過(guò)采用杠桿收購(gòu)的方式持股60％-80％，絕對(duì)控股徐工集團(tuán)。

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)凱雷收購(gòu)徐工集團(tuán)表示過(guò)擔(dān)憂。“如果凱雷真的以杠桿收購(gòu)的方式獲得了徐工集團(tuán)的股權(quán)，那徐工集團(tuán)就需要承擔(dān)可能出現(xiàn)的股東不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙虾Ｂ∪鹜顿Y顧問(wèn)有限公司執(zhí)行董事尹中余在去年接收本報(bào)記者采訪時(shí)，表示不理解徐工集團(tuán)為什么會(huì)選擇這種方式。

　　“杠桿收購(gòu)對(duì)企業(yè)是不公平的，”尹相信，當(dāng)境外大量資金準(zhǔn)備購(gòu)買國(guó)有企業(yè)股權(quán)的時(shí)候，國(guó)有股權(quán)的出讓方?jīng)]必要選擇杠桿收購(gòu)的方式?！?/P>

　　“投資公司本身注重投資決策，對(duì)公司的人員管理權(quán)一定是下放到徐工集團(tuán)的，這一點(diǎn)相對(duì)卡特彼勒要放松。其次作為一家美國(guó)公司，一定不會(huì)給予徐工高管層股權(quán)激勵(lì)，因?yàn)樗麄儠?huì)把徐工作為其全球薪酬體系中的一分來(lái)考慮，不會(huì)為了市場(chǎng)而特殊化?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?，他認(rèn)為在卡特彼勒與徐工集團(tuán)陷入談判僵的時(shí)候，凱雷可能主要在這兩方面有所勝出。“而且，凱雷的公關(guān)運(yùn)作一定不會(huì)比卡特彼勒差?！?/P>

　　“不過(guò)，你可以想像，這樣大型的國(guó)有企業(yè)改制，的態(tài)度會(huì)在當(dāng)中起到很重要的作用，作為和地方，顯然是更傾向于由實(shí)業(yè)公司來(lái)進(jìn)行控股，因?yàn)閺牡胤酵顿Y的角度而言，一家投資公司一定是會(huì)隨項(xiàng)目投資走，而不像實(shí)業(yè)公司，可以在當(dāng)?shù)亟◤S，進(jìn)行再投資?！鄙鲜鲋槿耸糠治?。

　　圖謀

　　2004年的宏觀調(diào)控也被認(rèn)為是競(jìng)購(gòu)出現(xiàn)變化的重要原因。上述知情人士認(rèn)為，2004年是工程機(jī)械的滑坡年，而今年，這種下滑趨勢(shì)又得到了遏制?！笆袌?chǎng)環(huán)境變化這么大，財(cái)務(wù)報(bào)表跨年度之后一定也會(huì)有不一樣的反映。凱雷和卡特彼勒對(duì)其收購(gòu)價(jià)格就在這個(gè)市場(chǎng)變化過(guò)程當(dāng)中可能又發(fā)生了優(yōu)勢(shì)變化。”

　　不論卡特彼勒最后是否取得徐工集團(tuán)的控股權(quán)，其在的野心已經(jīng)昭然于世。

　　2003年11月5日，美國(guó)卡特彼勒公司董事長(zhǎng)葛林巴頓公布了其淘金計(jì)劃，其中包括：參與國(guó)企改制，購(gòu)買分國(guó)有股，將在設(shè)立一個(gè)現(xiàn)代化的創(chuàng)新研發(fā)中心，發(fā)展物流服務(wù)，將在華業(yè)務(wù)拓展到為建筑設(shè)備提供零售融資和租賃。這個(gè)計(jì)劃的最終目標(biāo)是在2010年之前，屆時(shí)，卡特彼勒在的年銷售收入達(dá)到20億美元，是現(xiàn)在的將近10倍。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，卡特彼勒的步子非?？臁?/P>

　　除了徐工集團(tuán)之外，卡特彼勒已經(jīng)參股了山工等國(guó)內(nèi)工程機(jī)械強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，而上述知情人士表示，這并不完全是從目前的經(jīng)濟(jì)效益出發(fā)，還有方面的考慮。參股國(guó)有企業(yè)成功，至少表明得到了當(dāng)?shù)氐恼J(rèn)可，這在是相當(dāng)重要的；其次，在參股企業(yè)中掌握了話語(yǔ)權(quán)，對(duì)卡特彼勒在的布很有利，比如徐工、山工就不會(huì)和它在發(fā)生正面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)可以利用徐工、山工的市場(chǎng)銷售經(jīng)驗(yàn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，而這些正是國(guó)內(nèi)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)。

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　　所謂杠桿收購(gòu)（Leverage  Buy－Out，簡(jiǎn)稱LBO），是企業(yè)資本運(yùn)作方式的一種特殊形式，它的實(shí)質(zhì)在于舉債收購(gòu)，即通過(guò)信貸融通資本，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿加大負(fù)債比例，以較少的股本投入融得數(shù)倍的資金，對(duì)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)、重組，并以所收購(gòu)、重組的企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流償還負(fù)債。這是一種以小搏大、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高技巧的企業(yè)并購(gòu)方式。

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