汽車及零件行業(yè):鋼材價格上漲15%汽車毛利下降1%

汽車用鋼材需求連年遞增我國車用鋼材年消耗量從2005年的923.40萬噸到2009年的1752萬噸。2005-09年,我國鋼產(chǎn)量為3.53、4.19、4.89、5.03和5.68億噸。汽車鋼材消耗量占全國鋼產(chǎn)量的比重也從2005年的2.6%逐漸上升為2009年的3%。

    鋼材價格走勢上行進(jìn)入2010年,緣于國際經(jīng)濟形勢的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)和需求的強勁復(fù)蘇,世界鋼協(xié)估計,今年全球鋼鐵需求比2009年增長11%。統(tǒng)計4月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)鋼材價格在最近一個統(tǒng)計期(10天)內(nèi)出現(xiàn)了大幅上漲,各類鋼材平均價格上漲70-300元/噸不等,上漲幅度的達(dá)到了7.9%。

    車用鋼材價格影響的量化計算分析在鋼材價格上漲10%以及各細(xì)分行業(yè)銷售份額同比增長的假設(shè)前提下,乘用車全行業(yè)成本將上升43.76億元,其中1.6升及以下排量乘用車成本整體增加30.75億元;商用車中,客車行業(yè)因生產(chǎn)數(shù)量較小,行業(yè)整體成本增加4.17億元;貨車行業(yè)整體原材料成本上升24.54億元,其中,輕、中、重型貨車行業(yè)分別增加15.93億元、3.41億元和5.20億元,綜合上述數(shù)據(jù),對汽車整車全行業(yè)造成成本增加值為72.47億元。

    汽車行業(yè)的應(yīng)對措施鋼材的價格提升,會給汽車行業(yè)本身帶來短期消極影響。鋼材有限漲價,使汽車全行業(yè)成本上升、毛利率下降。激烈的市場競爭和不斷提高的原材料價格,給汽車及零件制造企業(yè)帶來雙重擠壓。

    但企業(yè)采取輕量化創(chuàng)新、提高汽車鋼材利用率等措施積極應(yīng)對鋼材和其他原材料漲價,是對企業(yè)自身管理和掌控產(chǎn)品發(fā)展方向水平的極大促進(jìn)。

    行業(yè)評級因鋼材價格上漲,給汽車全行業(yè)帶來短期不利影響。汽車上市公司大都位居汽車各細(xì)分行業(yè)的龍頭地位,抵御風(fēng)險和自我消化能力較強。

    而且在采購供應(yīng)鏈中,具有一定的話語權(quán)。目前,汽車及零件行業(yè)板塊2010和2011年市盈率分別為27倍和16倍,我們維持行業(yè)“跟隨大市”評級不變。

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