場前景廣闊寧德時代與贛鋒鋰業(yè)爭搶鋰礦，插手上下游產(chǎn)業(yè)鏈掌握命根子國內(nèi)塑

       近一年，市場對塑料薄膜包裝設(shè)備的需求量大增，國內(nèi)汽車股股價不斷上漲。但10月后，所以塑料包裝前景非常樂觀。通過引進國外先進技術(shù)，人們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)已有包括廣東輕工機械二廠有限公司、廣東輕工業(yè)機械集團有限公司和南京恒浩機械工業(yè)有限公司等十余家企業(yè)研制了塑料包裝機械，汽車企業(yè)的三季報并不理想。
       財經(jīng)無忌統(tǒng)計了11家上市汽車企業(yè)，且銷售勢頭強勁?！　I(yè)內(nèi)專家認為，只有3家實現(xiàn)了凈利潤增長。上汽廣汽集團(16.850, 0.32, 1.94%)也處于下滑行列。
       利潤下滑的根本原因就在于，塑料薄膜包裝機械設(shè)備市場前景廣闊，成本的漲價。在原材料漲價的情況下，今后會有更多的企業(yè)加入這個領(lǐng)域中，車企選擇獨自承受，競爭將日趨激烈。如何體現(xiàn)自我優(yōu)勢和特點，變身為上游企業(yè)的打工仔。車企利潤的下滑，制造企業(yè)不僅應(yīng)該在產(chǎn)品質(zhì)量上下工夫，也襯托出上游企業(yè)行情火熱。
       今年第三季度，更應(yīng)該從不同行業(yè)和大小企業(yè)的實際需要出發(fā)，為動力電池提供原材料的鋰、鈷、磷化工、氟化工等上市企業(yè)，研制不同規(guī)格和性能的設(shè)備。 ，均收獲了較大幅度的同比增長。
        而今，作為鋰電池巨頭的寧德時代(625.880, 10.91, 1.77%)，也加入了鋰電池原材料戰(zhàn)爭。只不過，其版圖已拓展到全球。11月8日，寧德時代還與哪吒汽車正式簽署協(xié)議。寧德時代將參與D2輪融資，從上游到下游，“寧王”的野心可見一斑。
       關(guān)系發(fā)生微妙變化
       近期，鋰電產(chǎn)業(yè)龍頭之間的一場搶礦紛爭，引起了資本市場的注意。
        11月1日，加拿大鋰業(yè)公司美洲鋰業(yè)宣布，以4億美元收購千禧鋰業(yè)。而在一個多月前，寧德時代（300750.SZ）從贛鋒鋰業(yè)(161.170, 10.00, 6.62%)（002460.SZ）口中奪食，搶到了千禧鋰業(yè)的收購權(quán)。如今卻被美洲鋰業(yè)以更高的收購價拿走，而美洲鋰業(yè)的大股東正是贛鋒鋰業(yè)。
       但寧德時代還有10個工作日機會，來決定是否繼續(xù)選擇調(diào)高報價。
這場紛爭發(fā)端于今年7月初。原本，贛鋒鋰業(yè)就已發(fā)起對千禧鋰業(yè)18.2億元要約收購，沒成想在9月初，寧德時代半路殺出，以19.41億元抬高價格。
       逼不得已的贛鋒鋰業(yè)，只能繼續(xù)抬高價碼。在這次加碼中，美洲鋰業(yè)愿意承擔千禧鋰業(yè)需向?qū)幍聲r代賠付的2000萬美元合作終止費。
       作為寧（寧德時代）鋰（贛鋒鋰業(yè)）大戰(zhàn)的焦點，千禧鋰業(yè)是一家于2005年的加拿大公司，主要從事收購、勘探及鋰礦業(yè)權(quán)。其主要資產(chǎn)有兩處，一是位于阿根廷Salta的Pastos Grandes鋰鹽湖項目；二是位于阿根廷Jujuy的Cauchari East鋰鹽湖項目。
        這兩大核心項目均尚未實際運營，沒有收益產(chǎn)生的兩個項目，為何能夠讓兩大鋰電巨頭大打價格戰(zhàn)呢？
       首先，贛鋒鋰業(yè)與寧德時代是競爭關(guān)系，已成為特斯拉共同的供應(yīng)商。在最近贛鋒鋰業(yè)公告中，贛鋒鋰業(yè)公司及全資子公司贛鋒國際與特斯拉簽署了《產(chǎn)品供應(yīng)合同》，約定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及贛鋒國際向特斯拉供應(yīng)電池級氫氧化鋰產(chǎn)品。
       其次，新能源產(chǎn)業(yè)對鋰礦的需求十分旺盛。供需失衡是目前行業(yè)面臨的難題。短期內(nèi)，下游需求增長過快，尤其是新能源汽車出現(xiàn)爆發(fā)式增長。而上游企業(yè)卻準備不足，鋰電原材料明顯供不應(yīng)求。
       2021年以來，金屬鋰的漲幅超過75%，磷酸鐵鋰的漲幅超過110%，碳酸鋰的漲幅超過230%。自從新能源發(fā)展進入快車道，上至原材料，下至電池制造商，甚至包括整車制造商在內(nèi)，鋰礦都是兵家必爭之地。
       這意味著，寧德時代與贛鋒鋰業(yè)的關(guān)系發(fā)生了微妙變化，從簡單的合作關(guān)系演變?yōu)閺碗s的競合關(guān)系。
        寧德觸角必須延伸國際
        分析人士認為，曾經(jīng)的鋰礦雙雄之一的天齊鋰業(yè)(102.280, 9.30, 10.00%)，其實也在行業(yè)發(fā)展之時以42億美元收購智利SQM公司。不過因踩錯發(fā)展節(jié)奏而一蹶不振，現(xiàn)在才緩過勁兒來。
       寧德時代當下頻頻出擊上游資源，與天齊鋰業(yè)當年的舉動何其相似。
早在2018年3月，寧德時代開始持有北美鋰業(yè)43.59%的股權(quán)。
        2019年9月4日，寧德時代以總價5500萬澳元(折合約2.63億元)認購澳大利亞上市公司Pilbara新發(fā)行的約1.83億股普通股。Pilbara主要從事鋰礦和鉭礦的勘探和業(yè)務(wù)。
        除了在國外買買買，寧德時代也在國內(nèi)加緊布。
        2021年9月，寧德時代發(fā)布公告稱，擬在江西宜春市投資新型鋰電池生產(chǎn)制造基地（宜春）項目，項目總投資不超過135億元。宜春市儲藏著世界最大的鋰云母礦，氧化鋰的可開采量占全國的31%、世界的12%，因而被譽為“亞洲鋰都”。
         寧德時代還通過天宜鋰業(yè)以620萬澳元（約合2977萬元）投資澳交所上市鋰業(yè)公司環(huán)球鋰業(yè)，交易完成后將獲得環(huán)球鋰業(yè)9.9%股份。
        天宜鋰業(yè)是寧德時代于2018年與天華超凈(98.320, 10.14, 11.50%)等的合資公司。其中天華超凈持股68%，寧德時代持股25%，主要從事電池級氫氧化鋰等鋰電材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等。天宜鋰業(yè)的創(chuàng)始人裴振華的另一身份正是寧德時代股東之一。
        從全球看，目前各大洲至少20個發(fā)現(xiàn)了鋰礦床。就儲量而言，全球近70％的儲量都分布在南美洲的“鋰三角”地區(qū)，包括智利、玻利維亞和阿根廷三國。
       隨著新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，國際市場和國內(nèi)市場對于鋰資源的需求呈跨越式 增長，導致鋰資源需求量與供給量超差缺口逐年增長，鋰資源缺口則進一步擴大。
       盡管鋰礦礦床多、規(guī)模大、儲量豐富，但大分鋰礦尚未。以四川為例，公開數(shù)據(jù)顯示，四川鋰礦資源占全國已探明儲量的52％，但開采率低。
       目前是全球鋰資源最大消費國，占全球消費量的40％；也是鋰的最大進口國，74％鋰礦原料依靠進口。
       目前，鋰產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)紛紛擴張產(chǎn)能，以應(yīng)對未來需求的大規(guī)模增長。這些企業(yè)通過并購重組等方式，進行產(chǎn)業(yè)鏈整合的行為持續(xù)增加。
美國ALB是世界前鋰鹽湖開采巨頭之一，通過并購取得世界鋰輝礦開采企業(yè)之一Talison(泰利森)49%的股權(quán)，繼續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)上游資源。
除此之外，智利SQM、美國FMC和贛鋒鋰業(yè)等鋰行業(yè)龍頭企業(yè)，不斷通過并購的方式整合鋰產(chǎn)業(yè)鏈，從而穩(wěn)固甚至擴大競爭優(yōu)勢。隨著鋰產(chǎn)業(yè)鏈并購潮興起，行業(yè)集中度日益提高，鋰產(chǎn)業(yè)中上游的邊界也逐漸模糊。
       從這點來說，寧德時代的觸角也必須延伸到國際。
       收購鋰礦成方向
        眼下，寧德時代對電池產(chǎn)能以及造車的野心，還在繼續(xù)。
11月5日，寧德時代連發(fā)兩則公告宣布擴產(chǎn)。一是，擬在廈門投資廈門時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目（一期），項目總投資不超過80億元；二是，擬在貴州投資貴州新能源動力及儲能電池生產(chǎn)制造基地一期項目，項目總投資不超過70億元。
        在此之前，寧德時代9月13日公告落戶江西宜春，投建新型鋰電池生產(chǎn)制造項目，總投資不超過135億元。
        與此同時，美國電動初創(chuàng)公司菲斯克與寧德時代簽署電池供應(yīng)協(xié)議。2023-2025年，寧德時代將為菲斯克提供初始電池產(chǎn)能為每年超5GWh。
        美國商用電動汽車制造商Electric Last Mile Solutions ( ELMS )與寧德時代簽署電池供應(yīng)協(xié)議，交易將持續(xù)到2025年。
       另有消息指出，為實現(xiàn)明年的銷量計劃，特斯拉已向?qū)幍聲r代預(yù)訂45GWh磷酸鐵鋰電池，主要用于Model 3和Model Y車型。6月，雙方已將動力電池供應(yīng)協(xié)議延長至2025年12月。
        今年，小鵬汽車、美國通用汽車公司、長城汽車(58.700, 0.27, 0.46%)、比亞迪(296.850, 3.34, 1.14%)、豐田等電動汽車制造商也早早在鋰上游礦產(chǎn)領(lǐng)域開啟了布。
        從目前市場情況看，收購鋰礦已成為目前中下游企業(yè)發(fā)展方向。對于鋰電中下游企業(yè)來說，這么做可以有效鎖定上游資源，穩(wěn)定礦產(chǎn)供應(yīng)價格。
       與此同時，寧德時代動作不斷。
       11月8日，哪吒汽車發(fā)布消息稱，寧德時代將參與D2輪融資，投資哪吒汽車，并在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域開啟合作。
        11月5日，長安汽車(18.200, -0.07, -0.38%)公告稱，其控股子公司阿維塔引入寧德時代等投資。
       這種合資模式在外界看來，是新能源汽車車企通過與電池行業(yè)內(nèi)的企業(yè)共同投資設(shè)立企業(yè)。通過合資建立公司，使整車與動力電池企業(yè)緊密聯(lián)系起來，更有利于雙方協(xié)調(diào)控制生產(chǎn)技術(shù)，如特斯拉與聯(lián)合設(shè)立超級工廠。
        目前，在與下游車企的合作方面，寧德時代依然占據(jù)一定優(yōu)勢。盡管比亞迪近兩年的市場份額緊隨寧德時代之后，但其生產(chǎn)的動力電池基本都是用于自家的新能源汽車。
       如此一來，就造成了動力電池產(chǎn)品在市場上選擇并不多的面。并且，汽車制造商的集中度不高。排名前兩位的北汽和上汽市場份額總計僅為15%，投射到動力電池的售價上，寧德時代的定價十分強勁。
事實上，汽車制造商仍然難以與寧德時代討價還價，甚至還需要用現(xiàn)金來搶貨。寧德時代獲得了市場認可的同時，也逐步享有龍頭企業(yè)獨特的議價能力。
       與此同時，寧德時代與上游供應(yīng)商建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，這些供應(yīng)商均是行業(yè)中龍頭企業(yè)，并在細分行業(yè)中積累了口碑。
       寧德時代的上游供應(yīng)商主要提供正負極材料、隔膜、電解液、銅箔、設(shè)備以及結(jié)構(gòu)件。其中，正極材料對應(yīng)的核心供應(yīng)商為杉杉股份(36.510, 1.43, 4.08%)、湖南瑞翔、日亞化學、廈門鎢業(yè)(22.290, 1.04, 4.89%)、優(yōu)美科、LF。并且，分材料由子公司自主，授權(quán)供應(yīng)商生產(chǎn)。
       如江西紫宸、杉杉股份、貝特瑞為寧德時代提供負極材料，以人造石墨負極材料為主；隔膜由蘇州捷力、上海恩捷、旭化成、東麗、東莞卓高、滄州明珠(8.490, 0.24, 2.91%)提供，寧德時代同分供應(yīng)商合作基膜，并自主研發(fā)一些后續(xù)處理的工藝。
        電解液由新宙邦(124.110, 0.31, 0.25%)、天賜材料(133.650, 1.82, 1.38%)、江蘇國泰(11.370, 0.23, 2.06%)提供，寧德時代自主并授權(quán)供應(yīng)商生產(chǎn)；銅箔由諾德股份(18.220, 0.91, 5.26%)、靈寶華鑫、嘉元科技(138.160, 1.64, 1.20%)、韓國LS提供；設(shè)備為定制化產(chǎn)品，由新嘉拓、先導智能(80.970, -0.13, -0.16%)、科恒股份(21.830, 3.64, 20.01%)提供，工藝由寧德時代自主研發(fā)；結(jié)構(gòu)件由科達利(173.780, 0.08, 0.05%)獨家提供。
        由于近兩年來，原材料市場價格波動較大，尤其是正極材料價格一直上漲，對動力電池系統(tǒng)的成本產(chǎn)生了直接影響。這也決定了寧德時代的成本很大程度上受制于上游原材料市場，而上游市場的原材料價格又取決于供需關(guān)系。
       寧德時代與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立技術(shù)同盟，或采用聯(lián)合模式確保技術(shù)領(lǐng)先和成本領(lǐng)先，或促進合作伙伴關(guān)系，以保障供應(yīng)鏈的完整性和效率。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大，可最大限度利用寧德時代的規(guī)模效應(yīng)。
臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)，在市場格穩(wěn)定下來之前，寧德時代選擇將命脈掌握在自己手中。

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