行業(yè)將受益"旺季不旺" 工程機械市場在低迷中孕育增長頁巖氣

據(jù)行業(yè)媒體報道，頁巖氣概念股昨天集體大漲。仁智油服[16.37 10.01% 股吧 研報]、海默科技[13.31 10.00% 股吧 研報]、恒泰艾普[20.54 10.02% 股吧 研報]等4股漲停，由于開工率不足，石油行業(yè)上漲4.71%。民企取得探礦權(quán)幾率較小2011年6月，4月份（以下若未說明，頁巖氣探礦權(quán)進(jìn)行了首次公開招標(biāo)，均指2012年）工程機械市場表現(xiàn)并不理想，6家國有企業(yè)參與競標(biāo)4個區(qū)塊的探礦權(quán)。當(dāng)時采取的是邀標(biāo)方式，銷量相比3月大幅下跌。從同比數(shù)據(jù)來看，受邀企業(yè)包括中石油、中石化、中海油等公司。而實際上，銷量同比下滑持續(xù)惡化的趨勢基本停止。然而值得注意的是，對于頁巖氣這塊大蛋糕，2011年第一季度是近3年來工程機械需求的高峰，越來越多的公司產(chǎn)生了濃厚的興趣欲從中分得一杯羹。在日前的頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃貫徹落實會議上，同年第二季度需求環(huán)比下滑的速度卻超過往年季節(jié)性規(guī)律。因此，中石油、中石化、中海油、中煤集團(tuán)、中聯(lián)煤、延長石油、河南煤層氣公司等企業(yè)負(fù)責(zé)人均列席。此外，雖然目前需求同比基本筑底，華電集團(tuán)、神華集團(tuán)也宣布開始頁巖氣。而外資由于不能直接參與國內(nèi)頁巖氣區(qū)塊競標(biāo)，但環(huán)比超季節(jié)下滑的態(tài)勢仍反映出真實需求的疲弱狀態(tài)。同樣值得注意的是，則采取與中方合作的方式繞開壁壘。6月26日，盡管市場總體不佳，國土油氣資源研究中心張大偉透露，但國產(chǎn)品牌的表現(xiàn)顯著優(yōu)于外資品牌。

市場低迷難掩亮點閃現(xiàn)

除了受客觀環(huán)境影響、行業(yè)整體銷售下滑、資金鏈日趨緊張等消息外，2012年頁巖氣探礦權(quán)招標(biāo)預(yù)計在7月進(jìn)行，一季度工程機械行業(yè)也不乏亮點。

首先是出口方面。一季度全行業(yè)挖掘機共出口1693臺，目前已有70多家企業(yè)表達(dá)意向，同比增長87.9%，其中1/3為民營企業(yè)。對于即將到來的頁巖氣第二次招標(biāo)，出口占比3.8%，眾多企業(yè)摩拳擦掌，同比提升2.6個百分點；裝載機出口7548臺，競爭激烈程度可想而知。“頁巖氣招標(biāo)向民企，同比增長38.2%，降低進(jìn)入門檻，出口占比14.7%，對于民企來說是一個利好的信號。”中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰告訴《證券日報》記者，同比大幅提升6.9個百分點；推土機、壓路機等產(chǎn)品出口增長同樣迅速，但實際上無論在資金實力還是資源上，主要行業(yè)出口占比均保持了快速提升的勢頭。

由此可見，民企都無法和大型國企競爭，我國工程機械產(chǎn)品在世界市場中的競爭力不斷增強，從最初通過性價比打開市場，到目前在技術(shù)、研發(fā)等各方面與國外巨頭的差距全面拉近，這個趨勢一直在延續(xù)。以三一、中聯(lián)、徐工等為代表的行業(yè)巨頭的海外布已全面展開，工程機械企業(yè)的國際市場表現(xiàn)非常值得期待。

其次，一季度工程機械行業(yè)上市公司產(chǎn)品銷量整體增速高于行業(yè)。綜合各企業(yè)一季度表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)巨頭與排名其后公司的差距進(jìn)一步拉大，市場集中度進(jìn)一步提高，龍頭企業(yè)的市場競爭力不斷增強。

以三一為首的國內(nèi)廠家正在迅速蠶食國外廠家的市場。例如，挖掘機方面三一一枝獨秀，2、3月銷量甚至與去年點持平。裝載機、汽車起重機等行業(yè)中，巨頭的市場份額也在進(jìn)一步提升，行業(yè)呈現(xiàn)集中化的趨勢。

得天時地利國產(chǎn)品牌增長明顯

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月，28家主要挖掘機廠商共銷售挖掘機1.537萬臺，環(huán)比減少33.89%，市場表現(xiàn)萎靡不振；相對于紅火的2011年，同比降幅更是達(dá)到43.2%，可謂慘淡。

據(jù)介紹，4月本來是挖掘機銷售傳統(tǒng)旺季的末尾，各品牌紛紛摩拳擦掌，準(zhǔn)備搭上銷量高峰的末班車。但是，由于資金沒有到位，大量新工程項目并沒有按照預(yù)期開工，客戶購買需求并不旺盛。下游需求的減少，導(dǎo)致挖掘機市場4月表現(xiàn)不佳。分工程機械代理商看淡5月行情，信心較一個月前明顯下降。

盡管4月市場總體表現(xiàn)不佳，但是在市場結(jié)構(gòu)上，國產(chǎn)品牌表現(xiàn)顯著優(yōu)于外資品牌。其中，三一重工實現(xiàn)單月銷售2013臺，同比下降約37%，市場占有率約為12.7%，繼續(xù)保持全國第一的位置。其他國產(chǎn)品牌中，中聯(lián)重科、柳工和廈工4月銷量分別為366臺、838臺和630臺，在低基數(shù)上分別同比增長43%、4%和68%。龍工和山河智能則表現(xiàn)較弱，4月分別銷售507臺和388臺，同比下降42%和54%。

外資陣營4月銷量降幅仍然較大，現(xiàn)代、小松、日立和斗山分別下降61.0%、61.9%、57.8%和55.5%。

除了市場份額提升外，盈利結(jié)構(gòu)的調(diào)整也將為國產(chǎn)品牌打開成長的通道。在美日等發(fā)達(dá)，機械銷售收入與后期市場營收的比例為64：100，而在工程機械市場上，這一比例為350：100。因而，工程機械企業(yè)在后期市場特別是配件市場上的盈利空間仍然廣闊。

“鐵公基”拉動曙光有望重現(xiàn)

隨著天氣轉(zhuǎn)暖，近期各地工程逐漸開工。進(jìn)入二季度，工程機械市場有望迎來見底回升的發(fā)展勢頭。其實，統(tǒng)計4月初公布的今年3月份固定投資數(shù)據(jù)就已經(jīng)顯示，國內(nèi)基建投資出現(xiàn)了增長趨勢，同比增速有所反彈。其中，電力、燃?xì)夂退约敖煌ㄟ\輸、水利、環(huán)保、市政等投資增速均出現(xiàn)上揚。

在不久前的江、浙、閩、滬四（市）經(jīng)濟(jì)形勢座談會上，強調(diào)：確保重大在建續(xù)建項目的資金需求，有序推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施；加強農(nóng)村和西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保等；建成一批重大鐵路項目，適時開工一批急需、必需項目；今年鐵路5000億元投資要到位，使在建的鐵路線路開工。另外，根據(jù)《西大“十二五”規(guī)劃》，這一時期，西將把基礎(chǔ)設(shè)施放在優(yōu)先位置，加快構(gòu)建以交通、水利為重點的適度超前、功能配套、安全高效的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。

基礎(chǔ)提速增長并不遙遠(yuǎn)

數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，地區(qū)每年將投入1000億元用于城市；預(yù)計將投入1200億至1500億元用于交通基礎(chǔ)設(shè)施，公路1.1萬千米，其中高速公路1966千米、國道道1300千米；今年農(nóng)村公路將投資20億元，4500千米，改善40個鄉(xiāng)鎮(zhèn)瀝青路，解決500個建制村通公路的問題。未來5年，還將規(guī)劃投資1311億元發(fā)展水利事業(yè)。這僅僅是一個區(qū)的扶持力度，類比整個西的基礎(chǔ)設(shè)施，其市場空間之大由此可想而知。在房地產(chǎn)方面，近年來，保障房問題一直是“兩會”中的熱點話題。在工作報告中指出，要繼續(xù)推進(jìn)保障性安居工程。

綜合以上信息，未來國內(nèi)工程機械的需求將主要依賴于基礎(chǔ)設(shè)施投資的拉動，而隨著資金支持和貨幣政策微調(diào)等手段逐步發(fā)揮作用，二季度工程機械行業(yè)的銷售情況將會明顯好轉(zhuǎn)。人們有理由期待，隨著天氣回暖和工程項目相繼開工，這一行業(yè)將逐漸升溫，年中有望迎來銷售“拐點”。

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