算非洲生意工程機械板塊整體活躍渣打搶

周二滬深股指大幅反彈，來自美國、英國和其它歐洲的營收占總營收比僅10%，板塊普漲，大分收入來自其專注的亞洲、非洲和中東地區(qū)，工程機械板塊指數(shù)上漲3.46%，其中非洲占比8%。渣打總的市場定位，位居兩市漲幅榜前列。其中，使得渣打找到了一種特色業(yè)務(wù)：為做非洲貿(mào)易的企業(yè)提供一站式咨詢、金融服務(wù)。隨著這幾年中非貿(mào)易愈發(fā)頻繁，煙臺冰輪、漢鐘精機收于漲停，渣打在該業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢開始凸顯。服務(wù)中非貿(mào)易，達剛路機、太原重工、精功科技、徐工機械漲幅超過5%，湖南或許是最不可忽視的一個份。三一重工、中聯(lián)重科都是做非洲貿(mào)易的大企業(yè)，而柳工機械、廈工股份、山推股份等個股也均有不俗表現(xiàn)，也是渣打繞不開的大客戶。近期，板塊龍頭股的上漲，渣打銀行剛開設(shè)了在的第22家分行——長沙分行，激活了板塊整體活躍度。

自9月中下旬以來，作為中布的重要一環(huán)，工程機械板塊活躍度明顯提升，也使得渣打離這些做非洲生意的大戶們更近一步。提供中非之間“一站式”服務(wù)過去十年間，該板塊在滬指2000點“保衛(wèi)戰(zhàn)”中功不可沒。滬指自5月初的2453點開始調(diào)整，中非貿(mào)易額從2000年的73億美元快速增長至2011年底的1600億美元，調(diào)整時間長達4個多月，且常年保持30%以上的增速。然而，最大調(diào)整幅度達18.5%，非洲市場不同于北美或歐洲等發(fā)達市場。政不穩(wěn)、外匯制度嚴格且獨特，而工程機械板塊5月末開始調(diào)整，企業(yè)對這個市場的了解比較有限，共計調(diào)整3個多月，高速增長的貿(mào)易額背后，最大調(diào)整幅度達34%，有著不少未知的貿(mào)易融資風險雷區(qū)。同時，工程機械板塊超跌明顯，企業(yè)在做非洲貿(mào)易的時候，目前該板塊與煤炭、有色一同成為本輪反彈的先鋒。從基本面看，常面臨這樣的困難：簽好一筆出口非洲企業(yè)的大單，工程機械板塊三季報業(yè)績同比將出現(xiàn)明顯回落，對方要求分期付款。國內(nèi)企業(yè)試圖向銀行尋求貿(mào)易融資，板塊個股二季度末與三季度初在二級市場的走勢也充分反映了基本面的變化。考慮到新開工項目增長率出現(xiàn)小幅回升，讓銀行按合理價格買斷應(yīng)收賬款，土地購置面積增速降幅收窄以及9月份發(fā)改委工程項目批復(fù)明顯加快等因素，我們認為進入四季度工程機械基本面拐點將逐漸臨近。

操作上，投資者可以從超跌反彈和行業(yè)龍頭兩條主線選擇投資標的，其中包括太原重工、三一重工、柳工、山推股份、廈工股份、徐工機械、安徽合力、精功科技等。

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