工目標(biāo)價(jià)元國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)火爆進(jìn)口增幅大于出口――2010年前三季度進(jìn)出口情況分析中銀國(guó)

  根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，給予優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，截止到2010年9月，基于35倍的08年市盈率，我國(guó)工程機(jī)械進(jìn)出口貿(mào)易額為l35．1億美元，目標(biāo)價(jià)定56.00元（，比上年增長(zhǎng)了44．6％。其中進(jìn)口金額61．7億美元，下同）。該行認(rèn)為三一重工這幾年海外出口增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)可能的母公司資產(chǎn)注入，比上年增加70％；出口金額73．4億美元，可以享有較高的估值水平。 　　 　　三一重工出口業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。由于公司的混凝土機(jī)械售價(jià)較國(guó)外產(chǎn)品低40-50％，比上年增加28．5％；貿(mào)易順差11．7億美元，因此公司的出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，比上年減少順差9．1億美元。

    2010年1至9月，06年同比增長(zhǎng)160％，累計(jì)進(jìn)口整機(jī)38．3億美元，出口占公司整個(gè)銷售額的比重已經(jīng)超過(guò)10％。經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速且基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的印度市場(chǎng)能夠提供最廣闊的市場(chǎng)空間。因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展角度來(lái)看，比上年增加63．7％，中銀認(rèn)為公司在印度市場(chǎng)直接設(shè)廠是非常有前瞻性的。而盡管美國(guó)每年對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品需求增速很低，占進(jìn)口總額的62％，但是整個(gè)市場(chǎng)容量依然不容小覷，比上年下降了2．4個(gè)百分點(diǎn)；零件進(jìn)口23．4億美元，而且美國(guó)設(shè)廠的想法是通過(guò)在美國(guó)裝配來(lái)免去一分關(guān)稅。 　　 　　中銀認(rèn)為三一重工有產(chǎn)品組合擴(kuò)張可能。目前混凝土機(jī)械、路面機(jī)械、履帶式起重機(jī)和一些配件業(yè)務(wù)資產(chǎn)已經(jīng)為上市公司所有或控股，比上年增加了81％，母公司還有挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、煤炭機(jī)械和港口機(jī)械等機(jī)械類資產(chǎn)還沒(méi)有進(jìn)入上市公司。作為集團(tuán)最重要的工程機(jī)械平臺(tái)，占進(jìn)口總額的38％。其中履帶挖掘機(jī)進(jìn)口23．2億美元，挖掘機(jī)以及汽車起重機(jī)非常有可能在未來(lái)兩年內(nèi)注入到上市公司。 　　 　　三一重工擁有強(qiáng)大的研發(fā)能力，比上年增加130％，能夠獲得高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利潤(rùn)率。三一重工是國(guó)內(nèi)目前主要的工程機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)廠商，占進(jìn)口整機(jī)的60．6％，公司憑借其研發(fā)能力、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和完善的營(yíng)銷體系，所占份額增加了18個(gè)百分點(diǎn)。本月工程機(jī)械的進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)了5．1％，在混凝土機(jī)械以及旋挖鉆機(jī)領(lǐng)域成為了行業(yè)的龍頭。另外，其中履帶式挖掘機(jī)、輪胎式挖掘機(jī)、壓實(shí)機(jī)械、攤鋪機(jī)、塔式起重機(jī)、堆垛機(jī)、電動(dòng)叉車、混凝土泵等產(chǎn)品有較大增長(zhǎng)。

在出口方面，公司在售價(jià)較高、利潤(rùn)率較高的高端產(chǎn)品市場(chǎng)有強(qiáng)大的市場(chǎng)力，累計(jì)出口整機(jī)47．3億美元，三一重工同樣的產(chǎn)品售價(jià)更高。 　　 　　三一重工今日收?qǐng)?bào)45.64元，比上年增加了24．5％，微跌0.13％。，占出口總額的64．4％：零件出口26．1億美元，比上年增加36．2％，占出口總額的35．6％。9月份當(dāng)月出口總額9．7億美元，同比增長(zhǎng)了31％，增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。增長(zhǎng)較快的產(chǎn)品有：挖掘機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、鏟運(yùn)機(jī)、筑路機(jī)及平地機(jī)、履帶起重機(jī)、塔式起重機(jī)、汽車起重機(jī)、電動(dòng)叉車．、內(nèi)燃叉車、手動(dòng)搬運(yùn)車、牽引車、手提風(fēng)動(dòng)工具、混凝土攪拌機(jī)械等。2010年1―9月工程機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。

2010年1―9月工程機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)出口分類匯總表

注：“未列明特殊用途的機(jī)動(dòng)車輛”為2007年新增統(tǒng)計(jì)商品，含混凝土泵車、高空作業(yè)車等產(chǎn)品，暫不計(jì)入總額。(數(shù)據(jù)來(lái)源于工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工程機(jī)械進(jìn)出口月度監(jiān)測(cè)系統(tǒng))

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