工程機(jī)械：保障房是利好還是炒作？

房地產(chǎn)投資歷來是影響工程機(jī)械行業(yè)增幅的重要因素之一。今年是“十二五”開的第一年，加大保障房的投入，在工程機(jī)械行業(yè)激起波瀾。業(yè)界紛紛對(duì)保障房的拉動(dòng)作用寄予厚望，但隨著二季度保障房開工率偏低消息的傳開，市場(chǎng)一片嘆息。但時(shí)至9月份峰回路轉(zhuǎn)，保障房開工率又迅速得到提升。
　　保障房一波三折，其對(duì)工程機(jī)械的拉動(dòng)作用幾何？保障房究竟是炒作還是真實(shí)的拉動(dòng)？
　　從利好到擔(dān)憂
　　今年以來，各路人士在分析工程機(jī)械行業(yè)時(shí)，都不約而同地提及保障房的促進(jìn)作用。
　　頒布的保障房的“十二五”規(guī)劃，引發(fā)了工程機(jī)械行業(yè)對(duì)保障房拉動(dòng)作用的熱議。據(jù)了解，“十二五”規(guī)劃提出5年3600萬套保障性的總目標(biāo)；到“十二五”末期，全國城鎮(zhèn)保障性的覆蓋面積將達(dá)到20%左右，總投資額超過4.5萬億元。其中2011年是五年中資金投入量的一年，開工目標(biāo)是1000萬套，投資額將達(dá)到1.3萬億元，占整個(gè)投資計(jì)劃的29%；2012年投資比重下降至22%，2013~2015年投資比重分別為17%、16%和16%。
　　業(yè)界紛紛對(duì)此發(fā)表樂觀言論，稱此政策將在一定程度上抑制商業(yè)地產(chǎn)投資下滑的影響。中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新也表示，保障房在下半年密集開工，工程機(jī)械銷量將在今年三四季度抬頭向上。
　　從整個(gè)工程機(jī)械板塊上市股表現(xiàn)來看，也表現(xiàn)出對(duì)此的積極回應(yīng)。6月23日，滬指報(bào)2688.25點(diǎn)，漲38.93點(diǎn)，漲幅1.47%。其中保障房概念股全線活躍，持續(xù)下跌近兩月的工程機(jī)械板塊，在價(jià)值低估的吶喊聲中，也終于迎低位反彈，當(dāng)日工程機(jī)械板塊漲幅達(dá)2.29%。但是不久，就有各種消息爆料全國保障房開工遲緩的消息。有數(shù)據(jù)表明，截至5月底，今年1000萬套保障房任務(wù)的開工率僅為34%，而且分東沿海份開工率則更低。廣東新開工保障性安居工程10.5萬套，開工率約為34%；上海動(dòng)遷房開工率50%以上，經(jīng)適房項(xiàng)目約完成25%的開工計(jì)劃；江蘇45萬套保障房任務(wù)總體開工率約為30%；浙江18.5萬套保障房任務(wù)目前已開工6.16萬套，完成年度目標(biāo)任務(wù)的33.2%。消息一出，引發(fā)工程機(jī)械業(yè)界的極大擔(dān)憂。
　　9月情況的逆轉(zhuǎn)
　　由于對(duì)保障房的高度重視和介入，再加上保障房采用嚴(yán)苛的地方官員問責(zé)制，各地保障房普遍在9月出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。
　　住建網(wǎng)站9月20日消息顯示，截至目前，今年保障性安居工程已完成投資4700億元，占全年計(jì)劃的60%。截至8月末，廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、公共租賃房等保障性已開工220萬套，占全年計(jì)劃的75%。消息還稱，截至目前，財(cái)政今年為保障設(shè)置的692億元專項(xiàng)補(bǔ)助金已經(jīng)全下達(dá)。
　　開工率在短期內(nèi)得到迅速提升，但這些數(shù)字背后，仍隱含著一些不樂觀因素。據(jù)有關(guān)人士分析，雖然8月底全國保障性安居工程計(jì)劃的開工率達(dá)到了75%，但是從數(shù)據(jù)上可以看出，前7個(gè)月增長(zhǎng)比較慢，8月份增長(zhǎng)比較快。即使就75%的開工率而言，也存在結(jié)構(gòu)不平衡的問題。東地區(qū)有的城市已經(jīng)提前完成了保障性安居工程任務(wù)，而中西地區(qū)有些地區(qū)的完成率不到50%。另外，一些開工后的項(xiàng)目沒有持續(xù)開工，完工時(shí)間還存在不確定性。
　　雖然目前保障房在時(shí)間上得到一定的保證，但專家表示，資金其實(shí)是中最關(guān)鍵的因素。要求地方今年要將2000億元地方債券資金優(yōu)先用于保障性安居工程，該配套資金是否能夠及時(shí)到位令人擔(dān)憂。不過，由于保障房畢竟在進(jìn)度上回到正軌，因此有樂觀者表示，即使今年全年新增保障性減少一半（即為500萬套），以每套50平方米計(jì)，全國仍然能夠新增面積2.5億平方米。對(duì)工程機(jī)械行業(yè)，特別是混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)和裝載機(jī)仍然有促進(jìn)作用。
　　保障房對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響
　　房地產(chǎn)投資無疑能夠促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)的銷售，它將直接拉動(dòng)三類工程機(jī)械的需求：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)和裝載機(jī)。而對(duì)于其他機(jī)型的需求，則表現(xiàn)為間接拉動(dòng)。
　　那么今年保障房的，對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)來說其市場(chǎng)“蛋糕”究竟有多大？據(jù)華泰聯(lián)合證券研究所估計(jì)，如果今年1000萬套保障性能全開工，將比去年590萬套增加410萬套。按照房地產(chǎn)行業(yè)貢獻(xiàn)工程機(jī)械收入的40%計(jì)算，新增保障性有望帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求。
　　具體到混凝土機(jī)種，有分析認(rèn)為，即便商品房和其他住宅、非住宅市場(chǎng)沒有增長(zhǎng)，僅保障性一項(xiàng)就將推動(dòng)混凝土需求增長(zhǎng)至少12.6%。
　　從受益企業(yè)來看，三一重工、中聯(lián)重科、柳工、廈工等名列其中。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，三一重工50%左右的收入來自于混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)，而從前幾個(gè)月數(shù)據(jù)來看，三一重工在混凝土機(jī)械方面的增長(zhǎng)也確實(shí)驚人。上半年，公司混凝土機(jī)械銷售收入70億元，同比增長(zhǎng)107%，其增長(zhǎng)率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，而且也遠(yuǎn)高于公司整體工程機(jī)械產(chǎn)品的平均增長(zhǎng)率76.9%。
　　山河智能也已將敏銳的市場(chǎng)觸角伸向保障性，其自主創(chuàng)新研發(fā)生產(chǎn)的靜力壓樁機(jī)，在國內(nèi)外建筑施工中創(chuàng)下佳績(jī)。此外，山河智能持續(xù)創(chuàng)新的成功典范SWE系列多功能液壓挖掘機(jī)，在城市各類基礎(chǔ)工程施工中顯示出絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
　　但有持相反觀點(diǎn)者認(rèn)為，保障房更多是一種概念性題材炒作，真正明顯受益的公司較少。整體來看，保障性的開工對(duì)工程機(jī)械銷量的拉動(dòng)作用不顯著。主要原因包括三點(diǎn)。首先，在工程機(jī)械傳統(tǒng)的需求淡季，因?yàn)槠渌┕ろ?xiàng)目不多，分工程機(jī)械處于閑置狀態(tài)，可轉(zhuǎn)移到保障房項(xiàng)目，不需要添置新的設(shè)備，同時(shí)2010年和2011年上半年工程機(jī)械保有量已大幅增加，保障房對(duì)工程機(jī)械新銷售的增長(zhǎng)促進(jìn)作用有限。
　　其次，保障房的前期工程一般為基建類項(xiàng)目，裝載機(jī)適用于砂石廠工作，需求量較大，但由于裝載機(jī)保有量較大，因此總體來看，保障房對(duì)裝載機(jī)的銷量影響不大。
　　再其次，對(duì)于挖掘機(jī)品種來看，房地產(chǎn)大多需要大型挖掘機(jī)，以適用于土石方作業(yè)。但這類大型挖掘機(jī)主要由國外品牌供應(yīng)，不會(huì)對(duì)國產(chǎn)主機(jī)廠銷量產(chǎn)生大的拉動(dòng)。
　　2010年，我國工程機(jī)械行業(yè)銷售額為4300多億元，今年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17%，全年實(shí)現(xiàn)銷售額5000億元。以保障性預(yù)計(jì)帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求的估算來看，其市場(chǎng)需求在行業(yè)全年的份額中所占的比例還不到5%。因此，從這個(gè)意義上來講，不管到今年年底保障房是否真正實(shí)現(xiàn)了對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的拉動(dòng)，以它所占的市場(chǎng)份額來看，其對(duì)全行業(yè)增減的影響還是有限的。

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