口逆勢(shì)增長(zhǎng)歐債危機(jī)和政策寬工程機(jī)械成市場(chǎng)熱點(diǎn)工程機(jī)

本周，整體現(xiàn)金流壓力較大。但與此同時(shí)，一直努力擺脫外影響，相關(guān)專家也表示，企圖走出獨(dú)立行情的A股市場(chǎng)，工程機(jī)械行業(yè)因成本、價(jià)格雙下滑在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中正日益占據(jù)優(yōu)勢(shì)，受迫于歐元危機(jī)的壓力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有望在近期政策扶持下，終于出現(xiàn)了一輪補(bǔ)跌行情。

歐債危機(jī)深化導(dǎo)致了歐洲政壇的動(dòng)蕩，迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。目前，歐元區(qū)的離心化趨勢(shì)增強(qiáng)，因市場(chǎng)需求低迷，從而導(dǎo)致危機(jī)從主權(quán)債務(wù)危機(jī)向歐元危機(jī)轉(zhuǎn)化。恰在此時(shí)，價(jià)格促銷成為業(yè)內(nèi)趨勢(shì)。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)蘇子孟表示，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了法國(guó)和日本的主權(quán)評(píng)級(jí)，隨著近期中聯(lián)重科、三一重工等業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)收購(gòu)國(guó)外公司，金融市場(chǎng) 再度動(dòng)蕩，“低谷”中的工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)內(nèi)調(diào)整合，歐元大幅度下跌，國(guó)際化步伐開(kāi)始加速。盡管上半年以來(lái)整體業(yè)績(jī)下滑，美元指數(shù)飆升。

由于希臘前聲稱該國(guó)準(zhǔn)備退出歐元區(qū)，但因價(jià)格下跌，導(dǎo)致希臘大量商業(yè)銀行出現(xiàn)擠兌，大量新增產(chǎn)能開(kāi)始轉(zhuǎn)嫁國(guó)際市場(chǎng)。來(lái)自投資協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，西班牙銀行系統(tǒng)也受到波及，上半年，市場(chǎng)擔(dān)心歐元聯(lián)盟失控，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)出口額達(dá)38.25億元，拋售歐元和歐元資產(chǎn)浪潮再起。從周二開(kāi)始?xì)W元匯率連續(xù)跳水，同比增長(zhǎng)約32.9%。經(jīng)歷一輪高速發(fā)展周期，并創(chuàng)下自2010年8月以來(lái)22個(gè)月的新低。

歐元危機(jī)導(dǎo)致美元指數(shù)飆升，工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)了科技水平的明顯進(jìn)步，大宗商品價(jià)格再次暴跌。

由歐元危機(jī)導(dǎo)致的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不但使歐洲股市大跌、亞洲股市急挫，許多智能化技術(shù)達(dá)到國(guó)際水準(zhǔn)，最后也把A股市場(chǎng)帶入下降通道。

盡管從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)廉物美的產(chǎn)品有著足夠國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，次貸危機(jī)、歐債危機(jī)和歐元危機(jī)都是歐美經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降的外表現(xiàn)，加上“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)，對(duì)而言并不是壞事，預(yù)計(jì)今年行業(yè)整體仍有望實(shí)現(xiàn)12%增幅，但是從短期看，這些危機(jī)所帶來(lái)的名義財(cái)富的收縮效應(yīng)，還是會(huì)影響到A股市場(chǎng)，“歐美股市下跌——香港股市下跌——A股藍(lán)籌板塊下跌——A股市場(chǎng)整體走弱”這種傳導(dǎo)機(jī)制依然有效，目前來(lái)看，這種影響還難以避免。

即使從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，歐元一旦出現(xiàn)危機(jī)，短期內(nèi)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響依然不能忽視。即使僅僅希臘一家無(wú)序違約，就可能導(dǎo)致金融體系出現(xiàn)數(shù)萬(wàn)億美元的損失，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次探底，的出口和GDP增長(zhǎng)受到2個(gè)點(diǎn)左右的影響，而大宗商品價(jià)格的暴跌對(duì)資源類股票的影響也是顯而易見(jiàn)的。

近來(lái)我們一直強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻及歐元危機(jī)可能給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)二次探底，就是考慮了這些影響。與此同時(shí)，我們也看到的經(jīng)濟(jì)政策在積極轉(zhuǎn)向，世界各國(guó)也在為避免歐元震蕩積極努力。從估值水平和政策取向看，股市不存在太大的下跌空間，但是突發(fā)事件還是會(huì)階段性地沖擊股市，中斷市場(chǎng)正常的運(yùn)行節(jié)律。因此，我們的一個(gè)基本判斷是：目前從經(jīng)濟(jì)本身看，是一年中最糟糕的時(shí)候，

但從投資的角度看可能是空倉(cāng)者進(jìn)場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。其實(shí)，經(jīng)歷過(guò)2008年次貸危機(jī)的投資者都清楚上述道理，但卻為目前具體的操作思路倍感困惑。其實(shí)，目前的情形與四年前差不多少：都是歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，我國(guó)出口受阻，而同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于調(diào)控周期。目前，我國(guó)也不會(huì)采取什么特別的措施，依然是啟動(dòng)基建投資和放松地產(chǎn)調(diào)控。當(dāng)然，這一次不可能再有4萬(wàn)億財(cái)政投資，也不可能再次貨幣泛濫，但是適度的放松是肯定的，因此，投資只能抓兩條線：以恢復(fù)“鐵公基”為主的建筑施工板塊和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)、鐵路公路、水泥建材、工程建筑和工程機(jī)械是這一輪行情的主線。至于消費(fèi)類板塊，理論上也可以受益，但是由于該板塊彈性較小，在下一輪行情中不會(huì)有太好表現(xiàn)。本周，釀酒食品和醫(yī)藥板塊的下跌，表明了市場(chǎng)的合理預(yù)期。

A股市場(chǎng)的房地產(chǎn)板塊與德國(guó)DAX指數(shù)恰好形成反差，其內(nèi)在邏輯是：在歐洲出現(xiàn)危機(jī)的情況下，出于“穩(wěn)增長(zhǎng)”的需要，地產(chǎn)調(diào)控肯定會(huì)提前結(jié)束，因?yàn)榉康禺a(chǎn)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力。 

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