幅上揚(yáng)趨勢[組圖]金融危機(jī)影響下的工程機(jī)械行業(yè)投資策略工程機(jī)

　　2008年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭赝洠谒募径鹊墓こ虣C(jī)械行業(yè)還將繼續(xù)保持小幅上揚(yáng)趨勢。”工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會秘書長俞琚在前不久的第十二屆挖掘機(jī)年會上這樣分析今年工程機(jī)械行業(yè)的走勢。他預(yù)測，保增長，明年乃至今后更長一段時(shí)間，8月份CPI下調(diào)到4.9%，我國對工程機(jī)械的需求仍然旺盛，PPI維持在10.1%的高位，但增速趨緩。 　　下半年產(chǎn)銷增速回落 　　根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的數(shù)字顯示，CPI與PPI出現(xiàn)了剪刀差，上半年工程機(jī)械行業(yè)的銷售收入增長了50.5%，主因?yàn)楦黝愋姓r(jià)格管制措施，產(chǎn)品銷量增長了36%。其中，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)的可能維持一個(gè)較為中性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，增長最快的是工程起重機(jī)行業(yè)，繼續(xù)加強(qiáng)調(diào)控或放松的可能性都不大。

　　美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融核鏈?zhǔn)椒磻?yīng)已經(jīng)爆發(fā)，上半年平均增長了93%。 　　從進(jìn)出口情況來看，歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退已成定。美歐先后決定注資以挽救危。但由于金額過于龐大，上半年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額92.7億美元，對于陷于巨額財(cái)政赤字的美國來說，其中出口63.5億美元，不過是拆東墻，與去年同期相比增長了72.4%；實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差34億美元，補(bǔ)西墻，出口成為拉動工程機(jī)械行業(yè)快速增長的重要因素。 　　俞琚分析說：“進(jìn)入下半年以后，通過印鈔票的辦法向全球各國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。亞洲各國想在虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)上避免損失是不太可能的。

　　歐美金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)陷入困。大量金融機(jī)構(gòu)的流動性困境勢必導(dǎo)致商業(yè)銀行主動性的信貸緊縮。如果美國的實(shí)施巨額注資計(jì)劃勢必導(dǎo)致美元貶值，全行業(yè)增速有所下降，對以出口為主的機(jī)械企業(yè)帶來不利的影響。

　　工程機(jī)械行業(yè)中混凝土機(jī)械受房地產(chǎn)調(diào)控影響，主要有兩個(gè)因素：一是三季度本來就是一個(gè)銷售的淡季，存在較大的不確定性;起重機(jī)應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中大巨型的鋼鐵、石化、電力、機(jī)械工廠、工程的廠房和設(shè)備吊裝，二是奧運(yùn)會使行業(yè)的營銷活動也受到一些影響。從7月份開始（有的小行業(yè)從6份開始）增速回落。到了8月份，短期內(nèi)依然保持較為旺盛的勢頭，繼續(xù)延續(xù)7月份下降的趨勢，但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生下滑，但與去年同期相比還是上升了25%~30%?！睋?jù)統(tǒng)計(jì)，仍會受到不利影響;鏟運(yùn)機(jī)械應(yīng)用于基建工程，挖掘機(jī)與7月份相比環(huán)比下降4.4%，受宏調(diào)影響較小，與去年同期相比增長了32.5%；推土機(jī)環(huán)比下降2.3%，08年仍保持一定增長，與去年同期相比上升了20.6%；裝載機(jī)環(huán)比下降23%，但增速放緩。

　　

　　機(jī)床行業(yè)服務(wù)于工程機(jī)械、鐵路、汽車、造船、電力設(shè)備等多個(gè)行業(yè)，行業(yè)周期性波動幅度較小，且具有一定滯后型，目前大型、重型機(jī)床仍然較高的景氣度和增長趨勢。

　　1. 宏觀調(diào)控進(jìn)入不緊不松的階段

　　1.1 CPI增速回落，PPI有望回落，政策有望進(jìn)入短時(shí)不緊不松階段

　　8月份CPI回落至4.9%，PPI依然保持在10.1%，原材料和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)大幅回落，但是仍然處于較高位置。固定資產(chǎn)投資增速開始下滑，這一切表明宏觀調(diào)控已經(jīng)初見成效，但是仍然未完全達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。因此未來的宏觀調(diào)控措施仍然會維持一段時(shí)間，但是力度上不會進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　生產(chǎn)要素價(jià)格低估是此輪經(jīng)濟(jì)周期中投資、出口高增長的主要原因之一。要素價(jià)格加快重置帶來的通脹水平的上升將會抑制投資需求的增長，高度依賴投資的經(jīng)濟(jì)增長方式受到挑戰(zhàn)。

　　由于國內(nèi)調(diào)控措施得力，CPI已經(jīng)從上半年的8.5%下降到4.9%，下滑明顯。但是仍然稍高于理想位置，而且房地產(chǎn)價(jià)格仍然在高位徘徊，隨時(shí)可能反彈，能源價(jià)格，尤其是煤炭價(jià)格高企，電力供應(yīng)仍然緊張。因此我們認(rèn)為未來一定時(shí)期內(nèi)，的政策將處在一個(gè)較為穩(wěn)健并有針對性的小規(guī)模、小范圍放松階段，宏調(diào)繼續(xù)增強(qiáng)的可能性不大，全面放松的可能性也很小。

　　由于全球性的金融危機(jī)爆發(fā)，歐美經(jīng)濟(jì)今后兩年無可避免地進(jìn)入衰退，導(dǎo)致原油、有色、鋼鐵等大宗商品原材料價(jià)格開始下滑，但原材料價(jià)格下滑并不意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)、制造型企業(yè)收益上升，而是反映了下游需求下滑的現(xiàn)實(shí)。大宗商品的國際、國內(nèi)原材料向來聯(lián)動性較強(qiáng)，可以預(yù)計(jì)國內(nèi)PPI指數(shù)也將被帶動下滑，國際原油、煤炭等能源商品的價(jià)格下滑，也使得國內(nèi)能源價(jià)格并不具有很強(qiáng)的緊迫性，在能源價(jià)格的自由度更大，雖然目前PPI仍然在10.1%以上的高位，完全可以坐等PPI下滑到一個(gè)理想位置，而不必加強(qiáng)調(diào)控措施，也不必急于放松能源價(jià)格的管制。因此我們認(rèn)為未來宏觀的經(jīng)濟(jì)政策將處于一個(gè)不緊不松的平和階段。

　　我們認(rèn)為對中小商業(yè)銀行和中小企業(yè)的金融政策放松是有針對性的小范圍放松，而且中小企業(yè)當(dāng)前的困境并非是由于緊縮的貨幣政策所帶來的，而是有其自身原因。首先是由于過去1年多來國際原材料價(jià)格暴漲，CPI與PPI形成剪刀差，大、巨型機(jī)機(jī)械企業(yè)向上游的中小規(guī)模設(shè)備、件供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁原材料成本上漲風(fēng)險(xiǎn);其次是歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，出口受阻;勞動合同法實(shí)施，成本上升。因此我們認(rèn)為針對中小企業(yè)的金融放松措施仍然是有針對性的，有范圍的。

　　

　　2. 全球金融危機(jī)爆發(fā)、衰退不可避免

　　2007年8月美國次貸危機(jī)點(diǎn)燃，從而引發(fā)了全球性金融核鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，這是自1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)來全球最大的金融危機(jī)，說它是金融核爆炸并不為過。

　　2.1 救市措施猶如拆墻補(bǔ)墻

　　美國宣布將注資8500億美元，挽救當(dāng)前的金融信貸危機(jī)，但是我們注意到美國的措施粗略地概化了資金投入的方向，購買那些不良資產(chǎn)的價(jià)格方式，并在國會要求下有針對性加強(qiáng)了對房屋貸款人的救助。但方案并未詳細(xì)披露資金的實(shí)際可行來源。

　　美國聯(lián)邦2007年的財(cái)政收入約為2.6萬億美元，而財(cái)政支出約為3.1萬億美元，凈支出2.9萬億美元，財(cái)政赤字規(guī)模1628億美元。此時(shí)突然冒出一個(gè)規(guī)模為8500億美元的金融注資計(jì)劃，對美國財(cái)政來說無異于雪上加霜。

　　美國的國債規(guī)模為10萬億，為此美國國會還需修改11萬億國債規(guī)模上限。而關(guān)鍵的關(guān)鍵還在這筆錢到底從哪里來。

　　對于美國財(cái)政來說，籌集“救市”資金，增加收入、彌補(bǔ)財(cái)政赤字，不外乎有三條渠道：1、加稅;2、發(fā)國債;3、印鈔票。

　　1、加稅不可行此次金融危機(jī)的直接根源在于美國一些投資銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)濫發(fā)金融衍生產(chǎn)品，為追求利潤、獎金而忽視風(fēng)險(xiǎn)控制。這些金融機(jī)構(gòu)的高管拿著天文數(shù)字的年薪、獎金，即使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)仍然拿走千萬美元的離職費(fèi)。從美國、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、到普通民眾，對于這種賺錢歸個(gè)人，虧錢歸的經(jīng)營方式深惡痛絕。很多普通民眾對于拿納稅的錢去補(bǔ)貼這些破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)非常憤怒，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為救助等于破壞了歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)界賴以存在的信條-自由市場經(jīng)濟(jì)，而且將引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，更加忽視金融風(fēng)險(xiǎn)而片面追求利潤。當(dāng)前在金融危機(jī)引發(fā)的流動性危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條的巨大壓力下，美國普通民眾可以接受隱形的財(cái)政救市―即不掏老百姓腰包由財(cái)政出資，但絕不會接受加稅的方式，直接由老百姓出錢補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)。美國即使為應(yīng)對伊拉克戰(zhàn)爭的費(fèi)用，也不敢加稅，而一直以財(cái)政赤字的方式得過且過?？梢哉f加稅根本不可行。

　　

　　2、發(fā)行國債難行通任何在任何時(shí)候在應(yīng)對財(cái)政危機(jī)時(shí)，公開宣稱的第一選擇都是發(fā)行國債，但事實(shí)上發(fā)國債從來都不是主要手段。第一是因?yàn)樵庥鲐?cái)政危機(jī)時(shí)，信用下降，發(fā)債存在很大困難;第二是發(fā)行國債影響貨幣政策的獨(dú)立性。對于本次美國的次貸所引發(fā)的金融危機(jī)來說，發(fā)行國債困難重重。本次國債數(shù)額巨大，美國又遭遇前所未有的信用危機(jī)，大規(guī)模的國債發(fā)行勢必提高利率，而這將進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)價(jià)格的下滑，與美國降低利率穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格的初衷相違背;國債利率上調(diào)還加重了次貸、優(yōu)質(zhì)房貸價(jià)格的下跌，加劇金融危機(jī);利率上調(diào)與美國放松貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)的政策相違背，可能會抑制美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

　　3、印鈔票可行任何任何時(shí)候在應(yīng)對財(cái)政危機(jī)時(shí)印鈔票、通貨膨脹都是最佳選擇，也是最終的實(shí)際選擇。印鈔票并不會立刻加重普通民眾的直接顯性負(fù)擔(dān)，不會招致普通民眾的強(qiáng)烈反彈，也不會加劇房地產(chǎn)價(jià)格的崩潰式下跌，進(jìn)一步加劇危機(jī)。唯一不好的缺點(diǎn)就在于通貨膨脹和美元貶值，但溫水煮青蛙畢竟不會導(dǎo)致青蛙跳出鍋去。就短期而言，由于美國金融機(jī)構(gòu)拋售海外資產(chǎn)，資金回流美國可能造成美元短期強(qiáng)勢，但如果美國大量印鈔，長期貶值趨勢難改。與加稅、發(fā)國債相比，印鈔票的優(yōu)點(diǎn)還在于最大限度地減輕了美國的負(fù)擔(dān)：加稅的方式等于把金融危機(jī)的負(fù)擔(dān)全加在了美國肩上，美國不可能向世界其他征稅;發(fā)行國債的方式使得一分負(fù)擔(dān)分?jǐn)偟礁鲊砩希驗(yàn)楦鲊敲绹鴩鴤闹匾I家;而印鈔票可以把負(fù)擔(dān)分?jǐn)偟饺蚋鲊?，各國普通民眾、商人，官員，石油大亨、貪官等各色人等，凡是持有美元者都無法逃脫。美國的優(yōu)勢在于美元的全球貨幣地位，美元的庫容是全球，其他任何一國貨幣庫容僅限于其本國，因此其他任何一國的印鈔政策都會導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，而美國的印鈔政策對美國的傷害性后果會相對輕微許多。

　　2.2 金融危機(jī)波及全球貿(mào)易和實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　次貸危機(jī)將從兩個(gè)方面危及全球貿(mào)易：1銀行的生存危機(jī)導(dǎo)致信貸收縮，抑制美歐消費(fèi);2、美的救市導(dǎo)致美元貶值。

　　美國的金融危機(jī)表面上是金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制問題，實(shí)際是美國信用消費(fèi)經(jīng)濟(jì)模式的問題。長久以來美國經(jīng)濟(jì)界一貫強(qiáng)調(diào)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用，這樣的經(jīng)濟(jì)理論本身并無問題，但實(shí)際上美國的國民收入并不足以支撐美國的人豪爽的消費(fèi)量，于是就產(chǎn)生信用消費(fèi)。但美國透支信用消費(fèi)過了頭，次貸危機(jī)過程就是美國的中低收入階層借錢購置房子，刺激了美國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的畸形繁榮，當(dāng)房產(chǎn)購置人無法負(fù)擔(dān)房屋按揭貸款時(shí)，就開始違約斷供，風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)嫁到了提供貸款的銀行和購買MBS債券的投資人。也就是說美國2002-2007年的經(jīng)濟(jì)繁榮是借來的錢虛擬出來的，是本來并不應(yīng)該存在的，次貸危機(jī)以及兩房的優(yōu)質(zhì)房屋貸款危機(jī)的發(fā)生就是這種借錢消費(fèi)制造出來的泡沫經(jīng)濟(jì)的破裂。這種泡沫經(jīng)濟(jì)的受益者是美國的房地產(chǎn)商及服務(wù)于美國房地產(chǎn)商的企業(yè)以及美國國民，受害者則是美國提供房貸的商業(yè)銀行、房貸公司和遍布世界的購買MBS的各國、銀行和普通投資者，即使投資信用程度較高的美國國債仍然逃脫不掉美元貶值所帶來損害。

　　

　　次貸危機(jī)背后的本質(zhì)是美國的銀行、全球各國、銀行和普通投資者借錢給美國消費(fèi)，各國企業(yè)又制造產(chǎn)品出售給美國以收回他們借給美國人的美元。我們看到2002年以后美國經(jīng)濟(jì)雖然一直景氣，但美國并未有任何給人留下深刻印象的經(jīng)濟(jì)火車頭或任何科技創(chuàng)新，如90年代拉動美國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)或80年代拉動日本的家用電器那樣。整個(gè)布什執(zhí)政時(shí)期給人印象最深刻的就是伊拉克戰(zhàn)爭的軍費(fèi)開支和連年的外貿(mào)逆差，美國實(shí)際上是靠向全球借貸和美聯(lián)儲的印鈔機(jī)支付全球向它提供的產(chǎn)品和服務(wù)。當(dāng)前美國為挽救次貸危所提出的救市方案，仍然還只能依靠印鈔。而且美國注資救市僅為救命而并非救苦救難，美國購買債券仍然將以遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值的價(jià)格收購銀行、房貸機(jī)構(gòu)所持有的信貸資產(chǎn)，美國的收購僅是給予目標(biāo)銀行流動性，而并非統(tǒng)包金融機(jī)構(gòu)和投資者的損失。

　　

　　次貸危機(jī)的爆發(fā)從宏觀面上表明美國的過度信用消費(fèi)模式已經(jīng)難以為繼，美國無力再通過透支信用消費(fèi)享受全球提供的廉價(jià)產(chǎn)品和服務(wù)。在微觀層面上，次貸危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī)，歐美金融機(jī)構(gòu)在流動性不足和生存危機(jī)的威脅下，勢必收縮信貸，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制和信貸審核，也將間接地收縮信貸，從而導(dǎo)致歐美各國的需求不足，歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退已是不可避免，這樣將直接威脅亞洲等國的出口經(jīng)濟(jì)。

　　為挽救次貸危，美國勢必要出手救市，但很可能導(dǎo)致美元的貶值。短期內(nèi)雖然由于大量金融機(jī)構(gòu)拋售海外資產(chǎn)，美元回流美國造成美元短期強(qiáng)勢，但如果美國大量印鈔，美元長期弱勢難改。國際上的貿(mào)易多以美元結(jié)算，美元的持續(xù)貶值很可能破壞國際貿(mào)易秩序，美元的貶值將削弱美國國民的購買力和亞洲各國出口產(chǎn)品的競爭力，而且還會使亞洲各國的出口企業(yè)蒙受不可預(yù)知的匯率損失。

　　

　　3 機(jī)床行業(yè)仍然較為景氣

　　3.1 下游機(jī)械行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張推動機(jī)床行業(yè)發(fā)展

　　08年上半年機(jī)床行業(yè)繼續(xù)處于快速發(fā)展勢頭，特別是大型、重型機(jī)床繼續(xù)保持增長，訂單量繼續(xù)有所上升，小型、普通型機(jī)床有所降溫。

　　機(jī)床是先進(jìn)制造技術(shù)的載體和裝備工業(yè)的基本生產(chǎn)手段，機(jī)械制造的工作母機(jī)，是裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，主要應(yīng)用領(lǐng)域是船舶、工程機(jī)械、軍工、農(nóng)機(jī)、電力設(shè)備、鐵路機(jī)車、汽車等行業(yè)。在船舶、工程機(jī)械等行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張壓力的推動之下，機(jī)床工業(yè)正迎來快速發(fā)展階段。

　　我國目前正處于重工業(yè)和重化工業(yè)發(fā)展時(shí)期，機(jī)械工業(yè)是今后拉動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力。裝備制造業(yè)是標(biāo)志著一個(gè)工業(yè)水平、整體實(shí)力和競爭力的行業(yè)，對的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國防安全起著無可替代的作用，《關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》確定了我國未來扶持裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，裝備制造業(yè)的整體發(fā)展前景已經(jīng)基本明確。而機(jī)床工業(yè)是裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)和核心，發(fā)展裝備制造業(yè)取決于我國機(jī)床發(fā)展水平。大型海洋船舶、高速列車、大端面巖石掘進(jìn)機(jī)為代表的工程機(jī)械、民用航空飛機(jī)及發(fā)動機(jī)等，需要提供大批重型、精密、多坐標(biāo)、高效、專用數(shù)控機(jī)床進(jìn)行加工制造。振興裝備制造業(yè)，首先要振興機(jī)床工業(yè)。裝備振興，機(jī)床先行。沒有強(qiáng)大的機(jī)床工業(yè)，振興裝備制造業(yè)就是缺乏核心技術(shù)和核心競爭力的裝配業(yè)，裝備制造業(yè)就成了無本之木、無源之水。

　　就最近幾年的發(fā)展情況看，在機(jī)床工業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)中，船舶、工程機(jī)械、重型機(jī)械、軍工、風(fēng)電是發(fā)展最快的行業(yè)，這些行業(yè)的企業(yè)在從產(chǎn)能閑置發(fā)展到滿產(chǎn)超產(chǎn)的過程中，對機(jī)床設(shè)備的更新?lián)Q代和小規(guī)模添置需求帶動了機(jī)床工業(yè)穩(wěn)定中速增長;當(dāng)前各大造船公司、工程機(jī)械公司的產(chǎn)能利用率基本都在100%以上，必將帶動機(jī)床業(yè)的加速增長。

　　4 工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)增長，增速放緩

　　4.1 與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，增速下降

　　工程機(jī)械行業(yè)是一個(gè)周期性較強(qiáng)的行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資關(guān)聯(lián)度比較高，但是隨著我國工程機(jī)械企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)，出口增長迅速，出口銷售收入的上升能夠在一定程度上彌補(bǔ)國內(nèi)固定資產(chǎn)投資所帶來的周期性影響，使工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展更加穩(wěn)定。

　　

　　我國宏觀經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了連續(xù)幾年的高速繁榮之后，高增長、低通脹的理想格已經(jīng)難以保持，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在08年2季度開始出現(xiàn)減速，中小企業(yè)經(jīng)營困難，且出現(xiàn)成批倒閉現(xiàn)象，大中型企業(yè)繼續(xù)保持增長但增速下滑已經(jīng)是不爭的事實(shí)。總體來說，進(jìn)入08年3季度以來我國宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所降溫，但仍未下降到理想程度，因此未來宏觀政策可能是不收縮不放松的中性政策。

　　由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對于宏觀調(diào)控有一定滯后，預(yù)計(jì)08年固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)維持較高增長速度，但增速有所下降，相應(yīng)地工程機(jī)械行業(yè)的增長將比07年有所下降，我們預(yù)計(jì)08年工程機(jī)械行業(yè)的銷售收入約為22%左右，比07年的30%下降8個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　

　　4.2 基礎(chǔ)設(shè)施投資保持平穩(wěn)

　　“十一五”期間，對基礎(chǔ)設(shè)施投資的力度是前所未有的。08年是“十一五”的第三年，由于基礎(chǔ)投資的投資大，周期長，06、07年所投入的大型基建項(xiàng)目，特別重點(diǎn)工程項(xiàng)目，仍將繼續(xù)進(jìn)行，基本不受宏觀調(diào)控影響，而且新的大中型重點(diǎn)項(xiàng)目的審批和開工似乎并沒有減弱的跡象。同時(shí)換屆后，地方的基礎(chǔ)設(shè)施可能將會迎來新一輪高峰。

　　鐵路方面，“十一五”鐵路總投資將達(dá)12500億元，是“十五”投資規(guī)模的近4倍，期間計(jì)劃新線17000公里，其中客運(yùn)專線7000公里;既有線復(fù)線8000公里;既有線電氣化改造15000公里。2010年全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到9萬公里以上，復(fù)線、電氣化率均達(dá)到45%以上，快速客運(yùn)網(wǎng)總規(guī)模達(dá)到20000公里以上，煤炭通道總能力達(dá)到18億噸，西路網(wǎng)總規(guī)模達(dá)到35000公里，形成覆蓋全國的集裝箱運(yùn)輸系統(tǒng)，基本實(shí)現(xiàn)技術(shù)裝備現(xiàn)代化。北京至上海、北京至廣州至深圳、哈爾濱至大連、鄭州至西安、上海至寧波至深圳、南京至武漢至成都等客運(yùn)專線，北京至天津、上海至南京、上海至杭州、南京至杭州、廣州至珠海等城際軌道交通。

　　哈大高鐵07年8月已經(jīng)正式開工，投資980億元，期5年半;京滬高速鐵路已經(jīng)獲批，08年將正式開工，總投資1300億，總工期5年。未來鐵道還準(zhǔn)備修建京臺等高速鐵路。

　　

　　這些大型交通設(shè)施普遍的特點(diǎn)是投資大，周期長。一條大型客運(yùn)專線期長達(dá)4年，將極大地拉動大噸位壓實(shí)機(jī)械、挖掘機(jī)械、攤鋪機(jī)械、樁工機(jī)械，大型混凝土機(jī)械等設(shè)備的大量需求，而且持續(xù)時(shí)間較長。

　　連續(xù)多年的宏觀經(jīng)濟(jì)高位運(yùn)行，我國電力需求量持續(xù)上升，水電腳步快速而持續(xù)，正著手在長江上游(即金沙江下游)建造烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩4座大型水電站，這些大型水電工程投資規(guī)模都在200億左右，工期一般長達(dá)3年以上，將有力地拉動土石方機(jī)械和混凝土機(jī)械的發(fā)展。

　　四川地區(qū)的地震災(zāi)害給四川災(zāi)區(qū)帶來極大的破壞性，但由于災(zāi)區(qū)占全國經(jīng)濟(jì)總量較小，對全國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行并未產(chǎn)生重大影響。災(zāi)區(qū)的緊急救援階段結(jié)束以后，災(zāi)后重建對鋼鐵、水泥及工程機(jī)械有著較大量需求，但由于受災(zāi)最嚴(yán)重的地區(qū)多為偏遠(yuǎn)山區(qū)，且多為農(nóng)業(yè)地區(qū)，占全國經(jīng)濟(jì)總量很小。工業(yè)總產(chǎn)值占全國的0.17%,糧食、油料與肉類產(chǎn)量分別占全國0.21%、0.34%和0.53%，我們預(yù)計(jì)災(zāi)區(qū)重建每年新增水泥需求量約為3000萬噸，占全國總產(chǎn)量13億噸的2.3%左右，因此我們認(rèn)為災(zāi)后重建對工程機(jī)械的總體銷量可能提升2%左右。

　　4.3 橫向擴(kuò)張與和諧行業(yè)

　　07年以后，各工程機(jī)械公司巨頭的營業(yè)收入和利潤都迅速增長，為克服各工程機(jī)械公司產(chǎn)品單一產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)張公司的產(chǎn)品線和擴(kuò)展空間，各工程機(jī)械公司都開始通過自建或收購方式向其他產(chǎn)品擴(kuò)張，這有利于各公司自身的成長和穩(wěn)定性，但是各公司的目標(biāo)產(chǎn)品中，只有挖掘機(jī)產(chǎn)品是以前國內(nèi)企業(yè)市場占有率相對較低的產(chǎn)品，其他都是已經(jīng)被其他工程機(jī)械所占領(lǐng)的產(chǎn)品，多家公司同時(shí)橫向擴(kuò)張，可能加劇

工程機(jī)械

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