鐵過(guò)剩億噸地方投資融資渠道遭疑 被指拉政績(jī)我國(guó)產(chǎn)

8月27日電7月份以來(lái)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩超過(guò)1.6億噸，被指為地方版“四萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激政策，水泥產(chǎn)能過(guò)剩超過(guò)3億噸，在各個(gè)城市蔓延。同比4年前的4萬(wàn)億投機(jī)計(jì)劃，鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65%左右。氮肥、電石、氯堿、甲醇、塑料等化工產(chǎn)品，此次地方的投資行動(dòng)似乎來(lái)得悄無(wú)聲息，銅冶煉、鉛鋅冶煉等有色行業(yè)，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，由于前些年投資增長(zhǎng)過(guò)快，專(zhuān)家認(rèn)為有拉動(dòng)地方政績(jī)的嫌疑。

地方投資“不打雷 光下雨” 融資渠道引猜疑

近日，現(xiàn)在面臨過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、新材料等新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩傾向。社會(huì)科學(xué)院特聘顧問(wèn)王洛林近日表示，廣東、天津、重慶等地紛紛出臺(tái)了地方性刺激投資計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)此輪下滑，此次地方投資規(guī)模較大，除外需萎縮和房地產(chǎn)調(diào)控外，而且來(lái)得無(wú)聲無(wú)息。“貴州投資3萬(wàn)億、重慶和天津各1.5萬(wàn)億、廣東1萬(wàn)億……”粗略統(tǒng)計(jì)地方投資總額已經(jīng)超過(guò)7萬(wàn)億元。

就在4年前國(guó)際金融危機(jī)背景下，更深層的原因是制造業(yè)連續(xù)幾年產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的問(wèn)題，為了抗危機(jī)、保增長(zhǎng)，這些問(wèn)題的爆發(fā)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑。IMF（國(guó)際貨幣基金組織）預(yù)測(cè)，推出包括“4萬(wàn)億”投資計(jì)劃在內(nèi)的一系列政策措施。而此次地方投資計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4萬(wàn)億元的額度，2012年發(fā)達(dá)進(jìn)口增長(zhǎng)1.8%，被稱(chēng)為地方版的“四萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激政策。對(duì)比2008年的4萬(wàn)億投資計(jì)劃，比2011年放緩2.5個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，本次地方的投資又有哪些異同呢？

財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心郭田勇對(duì)中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道表示，外需疲軟導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩壓力今年將得不到明顯緩解。工信在報(bào)告中表示，2008年的4萬(wàn)億投資行為是“雷聲大，如果不及時(shí)加以引導(dǎo)和抑制，雨點(diǎn)也大”，這些潛在的產(chǎn)能過(guò)剩可能形成現(xiàn)實(shí)的、較長(zhǎng)周期、大規(guī)模的嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩。目前，宣傳方面也比較“明目張膽”。與上次不同的是，產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)。鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，“這次感覺(jué)是"不打雷，1－7月，光下雨"，會(huì)員鋼鐵企業(yè)盈虧相抵實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)僅有7億元，沒(méi)人說(shuō)要搞什么刺激計(jì)劃，虧損面高達(dá)33.8%。，好像"鬼子進(jìn)村"似的偷偷在搞。”郭田勇說(shuō)。

無(wú)論怎樣，各個(gè)地方投資計(jì)劃已經(jīng)逐漸蔓延開(kāi)來(lái)，但是這樣大筆的投資款項(xiàng)從哪里來(lái)？近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引廣發(fā)證券分析師陳果的說(shuō)法稱(chēng)，“2009年4萬(wàn)億投資中財(cái)政直接投入資金相對(duì)有限，主要通過(guò)銀行信貸和地方融資平臺(tái)籌資。當(dāng)年有效社會(huì)融資總量約占2008年GDP18.8%。”

社科院金融研究所研究員易憲容近期發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，“地方版的四萬(wàn)億投資，其資金從何而來(lái)？如果沒(méi)有好的融資渠道，那么這些投資規(guī)劃就無(wú)法實(shí)現(xiàn)；如果地方為了實(shí)現(xiàn)短期的業(yè)績(jī)而進(jìn)入非正規(guī)的融資渠道，不僅融資成本高，而且這些地方更是會(huì)面臨巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”

據(jù)了解，業(yè)內(nèi)對(duì)地方融資的渠道和風(fēng)險(xiǎn)都表示擔(dān)憂，對(duì)于資金的來(lái)源郭田勇認(rèn)為，“可能還要依靠地方。”他同時(shí)表示，希望能把金融的安全和控制風(fēng)險(xiǎn)放在重要的地位，對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)也要做好嚴(yán)控制。

投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)？地方對(duì)基礎(chǔ)的投資被指拉動(dòng)政績(jī)

中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道梳理發(fā)現(xiàn)，各個(gè)地方的投資規(guī)劃目標(biāo)大都鎖定基礎(chǔ)設(shè)施。例如貴州，未來(lái)10年完成投資3萬(wàn)億元，按照10年投資預(yù)期，每年為此規(guī)劃需投入1000億元左右，主要用于交通和醫(yī)院等基礎(chǔ)設(shè)施。對(duì)此，外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲對(duì)中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道表示，“基礎(chǔ)設(shè)施的投資，還是從政績(jī)的角度考慮的多，相對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需求沒(méi)有那么大，比如大家都建機(jī)場(chǎng)、公路，是都需要機(jī)場(chǎng)嗎，所有的地區(qū)都要建公路嗎？有的高速公路上沒(méi)有幾輛車(chē)。”

地方的投資規(guī)劃無(wú)疑會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拉動(dòng)作用，郭田勇對(duì)此表示肯定。同時(shí)他表示：“地方存在一種"內(nèi)生性"的投資沖動(dòng)，就是總想能融資。還是應(yīng)該提高經(jīng)濟(jì)減速的容忍度，或者說(shuō)降低對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的底線。”

但是，針對(duì)地方對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投資，譚雅玲持不同的觀點(diǎn)。她認(rèn)為，地方是用投資來(lái)拉動(dòng)政績(jī)，而不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。“我覺(jué)得我們的投資應(yīng)該用在民生上，要考察各個(gè)地區(qū)的不同特色，這樣經(jīng)濟(jì)才能活躍起來(lái)。一個(gè)模式?jīng)]有意思，反而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”譚雅玲說(shuō)。

如今在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的環(huán)境下，“地方版的4萬(wàn)億投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的"穩(wěn)增長(zhǎng)"政策肯定會(huì)有幫助，但是對(duì)實(shí)際的投資效果，投資效率有些擔(dān)心。”郭田勇說(shuō)，“如果僅僅是為了穩(wěn)增長(zhǎng)，還是希望將投資總量限定在一定的范圍內(nèi)，依靠拉動(dòng)投資，來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種方式從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是不可持續(xù)的，也不能代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，能夠用多種措施保證投資效率的提高。”

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