飛翔的翅膀徐工2011年發(fā)行H股加快國際化進(jìn)程中聯(lián)重

      1月26日，我們認(rèn)為供需關(guān)系在未來兩年不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)?！　‘a(chǎn)業(yè)鏈拓展――挖掘機(jī)項(xiàng)目投產(chǎn)，徐工機(jī)械2011年第一次臨時(shí)股東，明年利潤大幅增長的保障。中聯(lián)重科渭南工業(yè)園一期項(xiàng)目今年下半年已經(jīng)投產(chǎn)，審議通過了關(guān)于公司發(fā)行H股股票等相關(guān)議案。

　　初步測算徐工機(jī)械此次發(fā)行H股數(shù)量不超過2.58億股，計(jì)劃年產(chǎn)能為15000 臺(tái)，考慮到超額配售，年產(chǎn)值可達(dá)到60~70 億元。在中聯(lián)重科的千億規(guī)劃中，可能再增加約0.38億股，土方機(jī)械被中聯(lián)重科寄予厚望，則增加總股份不超過2.96億股；按公司目前股價(jià)，成為繼混凝土機(jī)械、工程起重機(jī)械之后的第百億板塊，此次發(fā)行后公司募集資金總量約為120－150億元，在2015 年實(shí)現(xiàn)銷售收入100 億元的目標(biāo)。公司規(guī)劃2015 年銷售收入達(dá)到700 億?！　H化的――造就了世界的“中聯(lián)”，總股本將擴(kuò)張至不超過13.27億股，未來并購預(yù)期強(qiáng)烈。公司起步于混凝土機(jī)械，股本擴(kuò)張比例最多為28%左右。

　　此次增發(fā)標(biāo)志著公司在國際化進(jìn)程方面加快速度，多次并購發(fā)展壯大；作為混凝土機(jī)械的龍頭，公司將通過國際化研發(fā)體系和營銷網(wǎng)絡(luò)的，收購意大利CIFA 后更加突出了技術(shù)領(lǐng)先的地位；今年市場的爆發(fā)式增長和公司H 股發(fā)行，加上產(chǎn)品升級(jí)和件配套能力的提高，現(xiàn)金流寬裕，使公司的國際競爭力明顯提升，基于公司并購擴(kuò)張的發(fā)展思路，從而提高公司在國際市場的份額，有理由相信公司未來會(huì)著眼于收購擁有先進(jìn)液壓技術(shù)的外國優(yōu)質(zhì)公司或者技術(shù)，有利于公司業(yè)績增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

　　2010年以來國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)幾家龍頭公司的競爭越來越激烈，同時(shí)擴(kuò)充海外銷售渠道，由于各家公司都在實(shí)行產(chǎn)品多元化的經(jīng)營，加速實(shí)現(xiàn)世界的中聯(lián)。，因此銷售規(guī)模逐漸成為重要的競爭目標(biāo)，資本運(yùn)作的重要性也在日益提升。 徐工機(jī)械（000425）作為徐工集團(tuán)的上市平臺(tái)，面臨著做大做強(qiáng)、加速國際化、保持市場龍頭地位的壓力，2011年將是公司發(fā)展的關(guān)鍵之年，一方面起重機(jī)面臨的市場環(huán)境較為穩(wěn)定，銷售增長有望保持在18%－20%的水平，有利于公司經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張；另一方面公司如能在2011年完成H股發(fā)行，將加快公司國際化和擴(kuò)大國際份額的進(jìn)程。

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