國(guó)機(jī)械支持工程機(jī)械違約率上升 融資租賃模式難續(xù)柬商務(wù)

“沒(méi)辦法，這是該國(guó)有史以來(lái)最大的項(xiàng)目。柬埔寨國(guó)務(wù)兼商業(yè)大臣占蒲拉西(CHAMPRASIDH)此前接受記者采訪時(shí)表示，也要養(yǎng)家糊口啊!”來(lái)自河北衡水的徐先生自2012年下半年開(kāi)始在北京跑起了黑出租。在此之前，柬埔寨希望從進(jìn)口路橋維修、建筑、灌溉等機(jī)械產(chǎn)品。占蒲拉西說(shuō)，他是一名重卡司機(jī)，柬埔寨希望向出口更多產(chǎn)品，從2012年初開(kāi)始，同時(shí)希望來(lái)自的農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)入柬埔寨。柬埔寨對(duì)生產(chǎn)的機(jī)械類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)出濃厚興趣。占蒲拉西說(shuō)，他就想賣(mài)掉自己的卡車(chē)，生產(chǎn)的路橋維修、建筑等重型機(jī)械和灌溉機(jī)械在柬埔寨“非常有市場(chǎng)”，但是始終沒(méi)有人接手，同時(shí)生產(chǎn)的水泵、拖拉機(jī)也“非常受歡迎”。中鐵2013年1月曾發(fā)表公告，但同時(shí)，公司已與柬埔寨鋼鐵礦業(yè)集團(tuán)簽訂《柬埔寨柏威夏礦山鐵路及沙密港港口項(xiàng)目柬埔寨柏威夏礦山鐵路及沙密港港口項(xiàng)目EPC合同協(xié)議書(shū)》，他的金杯面包車(chē)卻很快出手了。“我們村現(xiàn)在停著幾百輛重卡，約定由公司按照EPC合同模式承建柬埔寨柏威夏礦山鐵路及沙密港港口兩項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，接不到活兒，項(xiàng)目暫估合同價(jià)格約為602.4億元，也賣(mài)不出去，約占公司2011年?duì)I業(yè)收入的12.73%。中企在柬埔寨投資112億美元建鐵路據(jù)介紹，就在那兒擱著。”

與徐先生遭遇相似的還有從龐大集團(tuán)[5.16 0.00% 資金 研報(bào)]購(gòu)買(mǎi)重卡的車(chē)主，目前已有兩家公司同意在柬埔寨投資112億美元用于一條400公里長(zhǎng)的鐵路、一家鋼鐵廠以及一個(gè)海港，不過(guò)不同的是，這將是柬埔寨史上得到的最大一筆投資。柬埔寨鋼鐵礦業(yè)工業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)張傳利表示，他們聲稱(chēng)以融資租賃方式從龐大集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)的重卡遭到了合同欺詐，柬埔寨鋼鐵已經(jīng)雇用中鐵集團(tuán)為其一條250英里長(zhǎng)的鐵路用于連接其在柬埔寨北柏威夏一家鋼鐵廠與南國(guó)公島一港口。預(yù)計(jì)鐵路與港口的成本為96億美元，并于今年初再次進(jìn)京“”。

此外，鋼廠的成本為16億美元。張先生表示，2012年12月10日，上述3個(gè)項(xiàng)目將于2013年動(dòng)工，15名來(lái)自?xún)?nèi)蒙古錫林浩特礦區(qū)的工程承包人，期為4年。“礦產(chǎn)品的運(yùn)輸需求巨大，前往山東臨工濟(jì)南重機(jī)營(yíng)銷(xiāo)公司討說(shuō)法，這些礦產(chǎn)品將出口到與世界。”這一協(xié)議在本周一達(dá)成，聲稱(chēng)車(chē)輛出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題，在此前3天，工程合同無(wú)法按時(shí)完成，浦發(fā)機(jī)械工業(yè)股份有限公司與柬埔寨石化宣布將共同建議一個(gè)23億美元的煉油廠，損失上千萬(wàn)元。這些微觀事件，年煉油能力為500萬(wàn)噸。企業(yè)還計(jì)劃在鄰國(guó)老撾一條70億美元，實(shí)際上都是經(jīng)濟(jì)下行中礦山停工，基建投資減緩的副產(chǎn)品。

據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012年，工程機(jī)械行業(yè)客戶(hù)平均違約率達(dá)到了25%~30%，蝴蝶效應(yīng)正從實(shí)體經(jīng)濟(jì)一步步傳導(dǎo)到銷(xiāo)售商、融資租賃公司和銀行。“這是歷史上從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的嚴(yán)重情況。”華泰證券[9.40 0.00% 資金 研報(bào)]一位分析師說(shuō)。

違約

自從2009年從商務(wù)獲得融資租賃牌照后，龐大樂(lè)業(yè)漂亮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，是業(yè)務(wù)模式受到的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。在龐大集團(tuán)的重卡銷(xiāo)售模式中，客戶(hù)可以使用三種財(cái)務(wù)杠桿。首先是卡分期和分期付款;其次是廠家金融模式，這兩種模式都是由龐大集團(tuán)向銀行提供擔(dān)保;第三種，就是利用龐大樂(lè)業(yè)的融資租賃平臺(tái)，將自有資金借與希望購(gòu)車(chē)的客戶(hù)，這極大地刺激了客戶(hù)的購(gòu)車(chē)熱情。

在經(jīng)濟(jì)處于上行空間時(shí)，客戶(hù)非常樂(lè)于利用融資租賃這種模式提升自己的業(yè)務(wù)能力。一位浙江客戶(hù)使用融資租賃方式，一次性在龐大集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)了10輛重卡，“每輛只要首付10萬(wàn)，然后按月還款就可以。”該客戶(hù)表示。

隨后，她的車(chē)隊(duì)直奔內(nèi)蒙古承接礦山運(yùn)輸訂單，主要是煤礦。2012年，我國(guó)的火電發(fā)電量同比下降了13%，加上內(nèi)蒙古整頓煤礦，使得內(nèi)煤礦數(shù)量從2005年的1300個(gè)減少到目前的500多個(gè)，這位浙江客戶(hù)的生意開(kāi)始受到了很大影響。在2009年時(shí)，一臺(tái)重卡在煤礦區(qū)的使用壽命是3年左右，而車(chē)主用1年時(shí)間就可以完成還款，然后就是長(zhǎng)達(dá)2年的獲利期。

從2011年開(kāi)始，她的客戶(hù)取消了分合同，令人尷尬的是，她購(gòu)買(mǎi)的車(chē)型屬于歐II標(biāo)準(zhǔn)，除了礦山外，不能上路使用，“車(chē)放在那兒每天都賠錢(qián)。”自從2011年開(kāi)始，情況發(fā)生了變化，一臺(tái)車(chē)的投資回報(bào)時(shí)間不斷拉長(zhǎng)，甚至發(fā)生了用車(chē)企業(yè)拖欠車(chē)主錢(qián)款的現(xiàn)象。去年8月，她也加入了向龐大集團(tuán)討說(shuō)法的隊(duì)伍。

對(duì)于不能按時(shí)還款的客戶(hù)，如果使用的是前兩種財(cái)務(wù)杠桿，銀行和廠家的金融公司將會(huì)把款項(xiàng)直接從龐大集團(tuán)的賬面劃走，而如果龐大樂(lè)業(yè)的融資租賃客戶(hù)還款出現(xiàn)問(wèn)題，受損失的還是龐大集團(tuán)自身。2011年，龐大集團(tuán)方面融資租賃業(yè)務(wù)的違約率約為1%，到了2012年，這個(gè)數(shù)字翻了一倍。“以我們每年10萬(wàn)臺(tái)左右的重卡銷(xiāo)售量計(jì)算，2%的違約率就是2000臺(tái)車(chē)，有好幾個(gè)億。”龐大集團(tuán)董秘車(chē)少華告訴記者。車(chē)主還款出現(xiàn)問(wèn)題后，龐大集團(tuán)的處理程序?yàn)榈椒ㄔ浩鹪V車(chē)主，法院沒(méi)收車(chē)輛，強(qiáng)制拍賣(mài)，但這也造成了不小的社會(huì)問(wèn)題，如，從去年延續(xù)至今的車(chē)主鬧事事件。

事實(shí)上，遭遇車(chē)主違約的并不止龐大一家。根據(jù)中聯(lián)重工2011年中報(bào)顯示，公司承擔(dān)有擔(dān)保責(zé)任的客戶(hù)借款余額為83.98億元，報(bào)告期內(nèi)代客戶(hù)支付違約款3845.38萬(wàn)元，逾期率為0.4%。而至2011年末，中聯(lián)重工承擔(dān)有擔(dān)保責(zé)任的客戶(hù)借款余額為90.9億元，代客戶(hù)向銀行支付違約款上升到1.89億元，逾期率為2%。2012年半年報(bào)顯示，公司由于客戶(hù)違約支付款達(dá)到12931.45萬(wàn)元，同比2011年增長(zhǎng)了2.36倍。三一重工[10.19 0.49% 資金 研報(bào)]的逾期率增長(zhǎng)也較為明顯。據(jù)2012年半年報(bào)，三一重工負(fù)有回購(gòu)義務(wù)的累計(jì)貸款余額為247.49億元，客戶(hù)逾期按揭款及回購(gòu)款余額為18.92　億元，逾期率已達(dá)到7.6%，同比去年同期的逾期率4%增長(zhǎng)了近一倍。

工程機(jī)械協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)祁俊表示，2012年工程機(jī)械行業(yè)的平均違約率已經(jīng)達(dá)到了25%~30%，做得好的有7%~8%的違約率。

從上市公司的公開(kāi)信息上可以看出，他們的應(yīng)收賬款越來(lái)越多。

2012年三季度，龐大集團(tuán)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)余額超過(guò)了40億元，較2011年12月31日增加37%，主要是由于公司在本期內(nèi)通過(guò)融資租賃方式銷(xiāo)售整車(chē)產(chǎn)生的一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)收款較2011年同期增加所致。而工程機(jī)械行業(yè)的兩大巨頭，三一重工和中聯(lián)重科[9.06 1.12% 資金 研報(bào)]，2012年三季度的應(yīng)收賬款分別為207億元和197億元。

倒逼模式轉(zhuǎn)變

不過(guò)，在行業(yè)迅速膨脹的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升，這也在倒逼著融資租賃和工程制造企業(yè)轉(zhuǎn)變銷(xiāo)售和經(jīng)營(yíng)模式。

2012年中開(kāi)始，龐大集團(tuán)改變了以往融資租賃的很多程序步驟。例如，來(lái)自?xún)?nèi)蒙和山西的客戶(hù)被定義為高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)，如果他們的投資計(jì)劃是煤炭運(yùn)輸，那么，他們的保證金比例將為 50%(一般客戶(hù)為30%)，而對(duì)于一次性購(gòu)買(mǎi)10臺(tái)以上的客戶(hù)，龐大集團(tuán)則會(huì)反復(fù)評(píng)估他們的投資計(jì)劃，“目前我們產(chǎn)生糾紛的客戶(hù)，80%來(lái)自煤炭運(yùn)輸行業(yè)。”車(chē)少華說(shuō)。

與銷(xiāo)售企業(yè)同樣在做調(diào)整的，還有生產(chǎn)企業(yè)。中聯(lián)重工逐漸將融資租賃占銷(xiāo)售的比重控制在一定范圍內(nèi)。“中聯(lián)重工在銷(xiāo)售方面的策略是融資租賃、全款、分期、按揭要四足鼎立。我們現(xiàn)在對(duì)客戶(hù)的資質(zhì)都進(jìn)行嚴(yán)格的審查，同時(shí)，對(duì)首付款的比率和每個(gè)月的回款都有嚴(yán)格的控制。賣(mài)出去的每臺(tái)設(shè)備上都裝了GPS，所以我們可以監(jiān)控設(shè)備的運(yùn)行情況，對(duì)企業(yè)有較為有效的控制。”中聯(lián)重工的一位高管告訴本報(bào)。

在加強(qiáng)客戶(hù)管理的同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款的催收也加大了力度。上述中聯(lián)重工高管告訴記者，“從去年7月份開(kāi)始，全體員工的收入和回款掛鉤，管理團(tuán)隊(duì)的收入和回款掛鉤，去年四季度應(yīng)收賬款的回款做得很好。”

去年年底，華泰證券機(jī)械研究團(tuán)隊(duì)走訪了江蘇、長(zhǎng)沙等地工程機(jī)械廠家、經(jīng)銷(xiāo)商、銀行和相關(guān)門(mén)，了解了目前工程機(jī)械下游投資情況以及分廠家和經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。他們得出了這樣的結(jié)論，有的銀行在工程機(jī)械的按揭逾期率達(dá)15%，分企業(yè)逾期率超過(guò)20%，融資租賃逾期率要更高，同時(shí)由于有經(jīng)銷(xiāo)商愿意為分優(yōu)質(zhì)客戶(hù)墊資，所以實(shí)際的逾期率要更高。經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)和資金壓力目前較大，經(jīng)銷(xiāo)商未來(lái)也將面臨行業(yè)洗牌，分將會(huì)被淘汰。

對(duì)于許多行業(yè)內(nèi)人士來(lái)說(shuō)，目前挽救整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)唯一的辦法，就是等政策，似乎只要基建投資再起，一切都不是問(wèn)題。

租賃業(yè)專(zhuān)職常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)屈延凱告訴本報(bào)，工程機(jī)械行業(yè)租賃有兩個(gè)教訓(xùn)，第一是工程機(jī)械公司不能簡(jiǎn)單服務(wù)激進(jìn)銷(xiāo)售，而要有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)把控能力;第二是應(yīng)當(dāng)走產(chǎn)融結(jié)合的路子，產(chǎn)業(yè)鏈要完善，要建立二手再銷(xiāo)售和二手再租賃機(jī)制。融資租賃配合激進(jìn)銷(xiāo)售模式的行業(yè)銷(xiāo)售格，在這一次的機(jī)械行業(yè)寒冬中，可能將會(huì)一去不復(fù)返。

標(biāo)簽：