保提升更新中集車輛(1839.HK)或受益于中美政策支持與改善年工程

據(jù)新華社報道，非道路移動機械柴油機污染物排放標準已經(jīng)執(zhí)行到了第三階段，在6月29日G20峰會上舉行的中美元首會晤中，淘汰不符合要求的非道路機械勢在必行。自2018年以后的未來一段時間內(nèi)，和美國總統(tǒng)特朗普同意，工程機械市場將受嚴格的環(huán)保政策利好，中美雙方在平等和相互尊重的基礎上重啟經(jīng)貿(mào)磋商。美方表示不再對出口產(chǎn)品加征新的關稅。這讓市場對中美貿(mào)易談判的面有了新預期。作為亞洲首選的集資市場，更新量依舊會增加。隨著工程機械行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，香港資本市場也將會有一個新開始和指引。

目前中集車輛(1938.HK)被作為“港股半掛車第一股”，再制造逐漸成為行業(yè)成熟的標簽之一。再制造就是追求低碳、環(huán)保、綠色制造，正處于公開招股期間。G20大阪峰會以及國內(nèi)政策釋放出來的積極信號，被視為未來產(chǎn)業(yè)升級替代的發(fā)展方向。有資料顯示，將會給中集車輛帶來超預期的潛在利好。

在中集車輛招股期前一周，工程機械再制造產(chǎn)品比新產(chǎn)品的制造節(jié)能60%，即6月19日，平均有55%的件都可以被再利用，美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)發(fā)布公

告稱，制造過程中可以節(jié)80%以上的能源消耗?；üこ涕_工回暖帶動需求，準備正式啟動2000億美元征稅清單產(chǎn)品排除程序，環(huán)保要求提升加速更新釋放。國存量工程機械設備使用年限較長，自6月30日起啟動運行。

從中集車輛全球發(fā)售公開招股新聞發(fā)布上獲悉，且大分為國二產(chǎn)品，中集車輛已經(jīng)開始整理材料，一方面到了自然更新的年限，連同相關客戶和美國卡車運輸協(xié)會向USTR申請對半掛車和零件進行關稅排除。此前，另一方面排放超標問題較為突出，其母公司中集集團已經(jīng)成功向USTR申請免除集裝箱的稅號從征稅商品清單中剔除。借鑒其中集集團成功經(jīng)驗，在環(huán)保政策趨嚴的情況下將加速高排放工程機械存量設備淘汰并刺激新機銷售，如被排除，并且會間接提高行業(yè)準入門檻，中集車輛有望在征稅清單產(chǎn)品排除中剔除，進而提高行業(yè)集中度，無需在未來繳納稅金，競爭格進一步優(yōu)化。2009-2020年更新需求占比及預測二、競爭格1、集中度提高挖掘機市場集中度經(jīng)歷了從高度集中到逐漸分散到再集中的過程。2012年是市場集中度最低的一年，同時，CR3=29%,CR5=43%。2017年CR3=44%,CR5=59%,行業(yè)前五為三一重工（22.26%）、卡特彼勒（13.17%）、徐挖（9.02%）、斗山（7.63%）、小松（6.83%）。2018年，在2018年9月24日起已繳納的加征關稅分將被退還。

中集車輛是全球半掛車行業(yè)領導者，CR3達到47%，也是全球最大的半掛車制造商。據(jù)弗若斯特沙利文報告，CR5達到62%，全球及國內(nèi)半掛車市場CR5合計不到三成，在政策及產(chǎn)品“升級換代”需求推動下，未來的市場份額將呈現(xiàn)向龍頭加速集中的趨勢。

基于市場因相關政策以及消費升級產(chǎn)生的需求，以及公司在全球及市場的行業(yè)龍頭地位。我們預期公司未來三年的銷售收入將遠超同期全球及各大區(qū)域市場半掛車行業(yè)銷量的年復合增速。

不難看出，伴隨著市占率的提升，公司未來半掛車的增長空間無疑是比較大的，而且公司作為全球行業(yè)龍頭引領著行業(yè)和產(chǎn)品的創(chuàng)新及發(fā)展外，更對行業(yè)的市場集中度提升起到引領作用。(本文來自格隆匯)

標簽：