際領(lǐng)先水平發(fā)改委公布30項(xiàng)基建投資計(jì)劃穩(wěn)增長(zhǎng)五

弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立：最壞的時(shí)候已過(guò)去

經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)態(tài)勢(shì)隨著月度PMI終值和工業(yè)利潤(rùn)增速雙“轉(zhuǎn)正”或逐漸確立。

11月1日，融合硬質(zhì)合金復(fù)合技術(shù)、硬質(zhì)相均勻化技術(shù)、表面后處理技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，統(tǒng)計(jì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，研制的高耐磨性、高韌性的新型硬質(zhì)合金產(chǎn)品。該系列產(chǎn)品很好地滿(mǎn)足了高效掘進(jìn)的要求，10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，整體技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，已成為國(guó)內(nèi)最具代表性的鉆探產(chǎn)品。據(jù)了解，重新回到臨界點(diǎn)之上。而4天前發(fā)布的9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4643億元，重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃中，同比增長(zhǎng)7.8%，性創(chuàng)新產(chǎn)品主要指在性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中有重大技術(shù)突破、在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有價(jià)值、在保障和改善民生中具有顯著作用、在行業(yè)進(jìn)步和地方發(fā)展中具有重大影響，終結(jié)了4月份以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)。

前期多項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的寬松措施被認(rèn)為在指標(biāo)“轉(zhuǎn)正”的過(guò)程中發(fā)揮了重要的作用。10月17日、10月22日和10月29日，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，發(fā)改委官方網(wǎng)站分批公布了多達(dá)30項(xiàng)各地區(qū)“以工代賑”基建投資計(jì)劃。根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重大創(chuàng)新產(chǎn)品。“大型掘進(jìn)裝備與深鉆探用新型硬質(zhì)合金”獲此殊榮，這三批“預(yù)算內(nèi)‘以工代賑’投資”預(yù)計(jì)預(yù)算內(nèi)總投資額超1.2億元。

基建投資促“穩(wěn)增長(zhǎng)”落實(shí)的政策意圖仍在延續(xù)。

基建持續(xù)發(fā)力

此次發(fā)改委網(wǎng)站上掛出的項(xiàng)目，是對(duì)株硬在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力的充分認(rèn)可和肯定。，其實(shí)批復(fù)的時(shí)間主要在3月份，但在這個(gè)時(shí)間段公布出來(lái)，市場(chǎng)分析其“信號(hào)”意義更為重要。

所謂“以工代賑”，是指“以務(wù)工代替賑濟(jì)”，即以實(shí)物折款或者現(xiàn)金投入受賑濟(jì)地區(qū)小型基礎(chǔ)設(shè)施工程，貧困農(nóng)民參加“以工代賑”工程，獲得勞務(wù)報(bào)酬。

參考目前已有份出臺(tái)的“以工代賑”實(shí)施方案，這些項(xiàng)目獎(jiǎng)普遍集中于小型農(nóng)田水利、鄉(xiāng)村道路、人畜飲水、片區(qū)綜合、林業(yè)示范及水毀工程修復(fù)等項(xiàng)目。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，山西發(fā)改委批復(fù)將以“以工代賑”的方式，在全集中修建一批鄉(xiāng)村公路，這些工程可以惠及全11個(gè)縣，5萬(wàn)余人。這些新建道路，大多按照四級(jí)公路標(biāo)準(zhǔn)。海南2012年財(cái)政預(yù)算內(nèi)“以工代賑”計(jì)劃更高達(dá)7500萬(wàn)元。該批資金主要集中用于工作重點(diǎn)市縣，適當(dāng)兼顧安排級(jí)工作重點(diǎn)市縣。此次從批復(fù)項(xiàng)目所在的區(qū)域看，主要集中于湖南、貴州等中西份。

中信建投宏觀分析師夏敏仁日前在接受《經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中西分地區(qū)城鎮(zhèn)化處于起步階段，在基礎(chǔ)設(shè)施尚存在很大的發(fā)展空間?；ㄩ_(kāi)工量較東上海等一線城市活躍，而上海在世博會(huì)前很多基建項(xiàng)目已透支完成，隨后幾年基建項(xiàng)目會(huì)逐步銳減。

“從內(nèi)需的結(jié)構(gòu)看，目前制造業(yè)投資還在底，未來(lái)主要依靠商業(yè)周期下觸底回升的房地產(chǎn)投資和政策引導(dǎo)下回升的基建投資。”浙商證券宏觀分析師郭磊11月1日向本報(bào)記者表示，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，基建投資更可靠一些。

雖然今年房地產(chǎn)投資減速，但由于啟動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施，固定資產(chǎn)投資仍保持穩(wěn)中有升。9月份公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比反彈0.3 個(gè)點(diǎn)，環(huán)比季調(diào)反彈0.29 個(gè)點(diǎn)。項(xiàng)目投資和地方投資均出現(xiàn)回升。鐵路、公路、水利投資增速分別加快了11.5%、2.5%和1.3%。“根據(jù)鐵路、公路、水利等領(lǐng)域的全年投資計(jì)劃，這幾個(gè)領(lǐng)域的投資在后續(xù)數(shù)月必然加速。”郭磊判斷。

為此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)10月份固定資產(chǎn)投資增速將小幅回升，交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，10月份累計(jì)同比略有回升至20.6%左右，這是基于鋼材、水泥等上游產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售均有所加快。

“今年投資增速可能達(dá)到21%。至于明年，除了這些大項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)外，明年是換屆的首年，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，投資增速都很高。”連平表示。

“弱復(fù)蘇”態(tài)勢(shì)確立

伴隨著持續(xù)的基建投資政策投放，整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在逐步復(fù)蘇。

先于統(tǒng)計(jì)公布的匯豐10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)公布的終值達(dá)到49.5，創(chuàng)8個(gè)月來(lái)新高。盡管仍低于50枯榮線，但相較9月終值47.9有大幅回升。

新訂單指數(shù)的回升是官方和匯豐10月PMI上漲的主要原因。統(tǒng)計(jì)披露的10月PMI新訂單指數(shù)為50.4，比9月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；匯豐PMI新訂單分項(xiàng)指數(shù)為51.2。兩個(gè)數(shù)據(jù)分別是自6個(gè)月和12個(gè)月以來(lái)回歸50枯榮線以上。

在調(diào)查樣本上，官方PMI和匯豐PMI分別以規(guī)模以上企業(yè)和中小企業(yè)為調(diào)查對(duì)象，兩項(xiàng)指數(shù)同時(shí)反彈，也或標(biāo)志企業(yè)整體訂單形勢(shì)在趨于好轉(zhuǎn)。

“其實(shí)中觀層面的數(shù)據(jù)已經(jīng)預(yù)示經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇之中。從內(nèi)需角度，中游資本品產(chǎn)量和價(jià)格出現(xiàn)回升，而工業(yè)品價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)是最敏感的；而外需方面，BDI（波羅的海干散貨指數(shù)）等數(shù)據(jù)也顯示外需亦有好轉(zhuǎn)。”郭磊表示。

記者注意到，港口集裝箱數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯回升。9月主要港口集裝箱吞吐量明顯回升，華中地區(qū)各大港口的進(jìn)出港貨物明顯回升，尤其以上海和寧波表現(xiàn)突出。

上港集團(tuán)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上海港9月集裝箱吞吐量達(dá)到290萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，環(huán)比上升11.6%，同比攀升5.6%。9月港口總貨運(yùn)量觸及4440萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.1%，同比上漲10.1%。

而寧波港發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月集裝箱吞吐量達(dá)到160萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，環(huán)比增加20萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，同比則大增兩成。

根據(jù)我們對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷，目前已經(jīng)由主動(dòng)去庫(kù)存進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存。”郭磊表示。換句話說(shuō)，也就是在美林“投資時(shí)鐘”下由衰退期進(jìn)入復(fù)蘇期。只是復(fù)蘇力度稍弱，差不多可以界定為弱復(fù)蘇。從微觀來(lái)看，工業(yè)企業(yè)整體在四季度進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段。

“現(xiàn)在處于庫(kù)存周期的底，未來(lái)將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存的過(guò)程，短周期補(bǔ)庫(kù)存有利于企業(yè)明年一季度盈利回升。”夏敏仁持相同看法。

而隨著四季度企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將面臨一波被動(dòng)去庫(kù)存周期以及價(jià)格的回升，企業(yè)盈利增速可能重回上升通道，湘財(cái)證券預(yù)計(jì)，四季度單季度工業(yè)企業(yè)盈利累計(jì)增速在5%左右。

不過(guò)，盡管經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但10月先行數(shù)據(jù)中新訂單、新出口訂單等項(xiàng)指數(shù)仍在50枯榮線下方，顯示經(jīng)濟(jì)仍處于收縮區(qū)間。

“我們的日子仍然不好過(guò)，往年現(xiàn)在因?yàn)槭フQ節(jié)的訂單原因，應(yīng)該是生產(chǎn)旺季，但今年反常，生產(chǎn)相對(duì)較清淡。”東莞一家玩具廠的銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人陸利明10月31日在記者采訪時(shí)坦言外環(huán)境仍然較嚴(yán)峻。不過(guò)他表示，國(guó)內(nèi)玩具銷(xiāo)售情況比國(guó)際市場(chǎng)稍好一點(diǎn)。

而對(duì)于未來(lái)出口走勢(shì)，郭磊認(rèn)為，從上述新出口訂單指數(shù)等數(shù)據(jù)看，“一是出口最壞的情況已經(jīng)過(guò)去；二是從BPI（大宗商品價(jià)格指數(shù)）和廣交會(huì)訂單數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)出口復(fù)蘇仍然不會(huì)太強(qiáng)勁，未來(lái)至少兩個(gè)季度內(nèi)出口平臺(tái)仍然會(huì)比較低”。 

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