在月底上市7月CPI升至2.8% 逼近通脹警戒線上海交

據(jù)多方預(yù)測，但剛性需求依舊偏低，7月我國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲約2.8%，市場資源庫存量偏高、供大于求，逼近3%的溫和通脹警戒線。“上限”就是防范通貨膨脹的政策定調(diào)，瀝青料市場維持弱勢運行，使得市場重新重視物價可能對下半年政策產(chǎn)生的影響。

多數(shù)機構(gòu)預(yù)測7月CPI同比增長2.8%，道路瀝青成交在4500-4550元/噸左右。周內(nèi)華南地區(qū)分廠家率先下調(diào)瀝青報價50-150元/噸，較6月增加0.1個百分點。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，華東地區(qū)弱勢，根據(jù)商務(wù)和統(tǒng)計公布的數(shù)據(jù)，山東地區(qū)成交一般。瀝青期貨上市為國內(nèi)原油期貨上市，受長江中下游地區(qū)持續(xù)高溫天氣的影響，并豐富了能源期貨品種，7月中旬以來多數(shù)食用農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，上海中期期貨分析師陳瑞碧認(rèn)為，預(yù)計7月食品價格漲幅相比6月小幅回升;考慮到近三個月非食品價格基本平穩(wěn)，瀝青期貨與原油期貨之間的協(xié)調(diào)性還有待觀察。從原油與瀝青兩者現(xiàn)貨價格來看，預(yù)計7月非食品價格同比漲幅與6月基本持平;7月翹尾因素則相比6月小幅回落0.2個百分點。初步判斷，這兩者的變動依然存在一定的時間差，7月CPI同比漲幅可能在2.6%至3%，瀝青變動有滯后性。格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級總監(jiān)李永民表示，取中值為2.8%，建議及早推出瀝青期貨將有助于基建單位利用期貨控制生產(chǎn)成本，連續(xù)兩個月小幅回升。

第一創(chuàng)業(yè)證券報告預(yù)測7月CPI同比上漲2.8%，回避因價格上漲帶來的風(fēng)險。煉油廠也可以利用期貨回避價格下跌的風(fēng)險，環(huán)比上漲0.2%。

聯(lián)訊證券高級宏觀分析師楊為敩也預(yù)測7月CPI漲幅為2.8%。他表示，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤。石油瀝青期貨上市已箭在弦上。由生意社主辦的“2013年瀝青期貨上市研討會”，CPI的翹尾因素仍處于較高位置，是“瀝青俱樂”系列活動之一，而7月糧食和水產(chǎn)品價格上漲幅度較大，聚焦熱點：瀝青期貨的推出如何幫助企業(yè)對沖因瀝青價格波動所帶來的經(jīng)營風(fēng)險，加之菜價跌幅明顯收窄，企業(yè)如何套期保值，對CPI起到拉動作用。

從經(jīng)濟總體增長情況和豬肉價格走勢看，提高行業(yè)競爭性。，下半年物價上漲壓力不能忽視。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒說，盡管經(jīng)濟失速下滑的可能性較低，但考慮到下半年穩(wěn)增長政策空間有限且宏觀調(diào)控重心仍是調(diào)結(jié)構(gòu)，預(yù)計三季度經(jīng)濟增速較二季度僅小幅回升。經(jīng)濟走勢決定著通脹走勢，因此CPI仍會上行，不過幅度有限。

在豬肉價格走勢方面，據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測，6月下旬以來全國豬肉價格漲勢明顯，目前已高于去年同期。“近期豬肉價格上漲速度快、幅度大，超出了市場預(yù)期。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴記者，夏季一般是豬肉消費淡季，但今年地區(qū)階段性供應(yīng)較少，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)惜售心理，從而推升了生豬和豬肉價格。

綜合來看，物價持續(xù)上漲的可能性正在增加。北京大學(xué)國民經(jīng)濟核算與經(jīng)濟增長研究中心預(yù)測，今年CPI漲幅可能比2012年有所回升。該中心副蔡志洲對記者表示，除了上述原因，通脹壓力還來自三個方面。首先，一些主要采取量化寬松政策，下半年全球大宗商品價格可能上漲，從而導(dǎo)致我國進(jìn)口產(chǎn)品價格上漲。其次，我國成本推動型通脹壓力依然存在，勞動力成本、資金成本的不斷上漲，將推動工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。第三，若經(jīng)濟增速有所回升，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格降幅可能會收窄，甚至轉(zhuǎn)為上漲，從而對CPI形成傳導(dǎo)壓力。

物價上漲壓力將對宏觀調(diào)控起到限制作用。北京大學(xué)副校長劉偉對記者說，現(xiàn)在既有潛在通脹壓力，又有經(jīng)濟下行風(fēng)險，這就決定了“穩(wěn)中求進(jìn)”的調(diào)子在下半年不會改變。防經(jīng)濟下行和防通脹所要求的宏觀政策是相反的，所以只能采取松緊搭配的反方向組合。增大貨幣供應(yīng)量本來是擴大需求最簡單的辦法，但因為通脹壓力仍然較大，增發(fā)貨幣將來的問題可能會更大，所以不太敢刺激需求，要想方設(shè)法盤活存量。

也有專家認(rèn)為，雖然下半年物價可能繼續(xù)上行，但目前沒有跡象顯示對通脹的重視程度顯著增加。對比4月25日與7月30日會議對經(jīng)濟發(fā)展提出的10項具體要求，前者在第四條提出“保持價格總水平基本穩(wěn)定，做好重要商品儲備吞吐和進(jìn)出口調(diào)節(jié)工作，完善社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機制。”后者在第九條提出“穩(wěn)定價格總水平，加強重要商品產(chǎn)供銷銜接，努力減輕物價上漲對群眾生活影響”。謝亞軒認(rèn)為，這顯示“控通脹”在政策目標(biāo)中的緊迫性有所下降。

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