爭(zhēng)格重構(gòu)挖掘機(jī)銷量創(chuàng)下六年新高工程機(jī)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)咋樣？春江水暖“機(jī)”先知，我們走訪東、中、西的9 個(gè)份進(jìn)行調(diào)研。從調(diào)研情況來(lái)看，看看挖掘機(jī)銷量和開(kāi)工量就知道了。去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的旺盛需求在多個(gè)領(lǐng)域顯現(xiàn)，旺季（3-5月）銷量或?qū)⒊A(yù)期。我們預(yù)計(jì)3 月挖機(jī)銷量增速為30%~50%，挖掘機(jī)和重型卡車銷量雙雙出現(xiàn)大漲，對(duì)挖機(jī)行業(yè)全年需求謹(jǐn)慎樂(lè)觀，分別刷新近年和歷史新高。

挖掘機(jī)銷量反映基建需求

據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2018 年全年增速為10%~20%。另一方面，2017年12月銷售各類挖掘機(jī)械14005臺(tái)，我們認(rèn)為，同比增長(zhǎng)102.6%，2018 年或是工程機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)彈性的大年，這已是挖掘機(jī)銷量連續(xù)16個(gè)月同比增速超過(guò)50%。另?yè)?jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，行業(yè)或?qū)⒅匦孪磁疲?017年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量達(dá)140302臺(tái)，國(guó)產(chǎn)優(yōu)秀廠商銷量增速有望大幅跑贏行業(yè)。從業(yè)績(jī)彈性和估值的角度，較 2016 年增長(zhǎng)99.52%，首推柳工，成為繼2010年、2011年后挖掘機(jī)銷售歷史上第三高點(diǎn)。

挖掘機(jī)和重型卡車銷量雙雙出現(xiàn)大漲

綜合國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、環(huán)保政策、存量設(shè)備更新需求、采礦業(yè)投資、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和城鎮(zhèn)化等因素及挖掘機(jī)機(jī)械市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，關(guān)注三一重工、恒立液壓。草根調(diào)研反饋：挖機(jī)旺季銷量有望超預(yù)期我們預(yù)計(jì)3月挖機(jī)行業(yè)銷量同比增速在30%~50%之間，未來(lái)3年，遠(yuǎn)快于1+2月14%的增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，市場(chǎng)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展趨勢(shì)。

挖掘機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)背后反映著道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施工程需求。民生證券機(jī)械分析師劉振宇認(rèn)為，3 月銷售旺盛的原因：1）今年下游復(fù)工的時(shí)間普遍偏早，從需求端來(lái)看，機(jī)器開(kāi)工率維持高位，對(duì)今年房地產(chǎn)投資增速的預(yù)判在5-6%，好于去年同期，基建投資增速預(yù)判在15%。根據(jù)各對(duì)“十三五”期間高速公路的規(guī)劃，下游需求主要來(lái)自于新農(nóng)村、鐵路和公路投資；2）更新需求增加，預(yù)計(jì)全國(guó)將新增通車?yán)锍探?萬(wàn)公里，以舊換新的比例一般在40-50%之間，年復(fù)合增速保持在6.4%以上。

重卡銷量刷新歷史新高

除了工程機(jī)械設(shè)備銷售大漲，分地區(qū)在70%以上，去年重卡銷售也獲得新的突破。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，主要是2010 年-2012 年的機(jī)器；3）廠商今年著力市占率提升，去年國(guó)內(nèi)重卡銷量達(dá)111.69萬(wàn)臺(tái)，經(jīng)銷商希望在3-5 月份的銷售旺季多拿訂單，同比2016年增幅52.4%，以保證全年的銷售目標(biāo)。我們對(duì)挖機(jī)行業(yè)全年需求的判斷：穩(wěn)定增長(zhǎng)，創(chuàng)出歷史新高——比上一輪高點(diǎn)的2010年，去年銷量多出了10.69萬(wàn)臺(tái)。

行業(yè)人士普遍認(rèn)為，由于較高的需求支撐，預(yù)計(jì)今年重卡銷量還將維持高位，如果環(huán)保政策嚴(yán)格執(zhí)行的話，不排除重卡銷量將再創(chuàng)新高。

西安交大經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授談民憲表示，挖掘機(jī)和重卡銷量與原材料、基建和房地產(chǎn)等傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資關(guān)系密切，一定程度能夠反映相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的趨勢(shì)。去年以來(lái)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)主要和我國(guó)內(nèi)需旺盛有關(guān)。

投資仍是西經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)壓器”

挖掘機(jī)被稱為觀察經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的“溫度計(jì)”，它也是和地區(qū)制定基礎(chǔ)設(shè)施政策的重要參考指標(biāo)之一。

眾所周知，挖掘機(jī)主要應(yīng)用于房地產(chǎn)等市政、軌道交通、公路、礦山開(kāi)采，以及水利水電等基礎(chǔ)設(shè)施上。

行業(yè)內(nèi)一直存在“挖掘機(jī)指數(shù)”的說(shuō)法，通過(guò)挖掘機(jī)機(jī)載控制器、傳感器和無(wú)線通訊模塊，與網(wǎng)絡(luò)連接，形成數(shù)據(jù)痕跡，并回傳形成大數(shù)據(jù)，依次反映基建開(kāi)工率等情況。據(jù)日本某知名機(jī)械制造企業(yè)數(shù)據(jù)，去年11月區(qū)域挖掘機(jī)月底開(kāi)機(jī)時(shí)間154.1小時(shí)，同比增長(zhǎng)8.3%，遠(yuǎn)超歐洲（89.2小時(shí)）、北美（76.7小時(shí)）和日本（60.8小時(shí)）等地。

西北大學(xué)金融系王滿倉(cāng)表示，目前我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所分化，東地區(qū)的消費(fèi)類占比正逐漸提升，中西地區(qū)投資繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)壓器”。另外，從全國(guó)基建存量的平均水平看，和發(fā)達(dá)相比也有一定差距，所以在未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)投資仍不會(huì)失速，并繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

有消息稱，今年以來(lái)，包括陜西、福建、河北等多相繼明確2018年投資及PPP計(jì)劃。綜合來(lái)看，多數(shù)地區(qū)項(xiàng)目投資計(jì)劃超千億，投資增速超10%。(本文來(lái)自華商報(bào))

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