品出口中亞柳工獲底盤生產(chǎn)許可證業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定宣工推

    汽車起重機(jī)成為產(chǎn)品鏈拓展的重要增長(zhǎng)點(diǎn)

　　柳工今日公告獲得工業(yè)和信息化生產(chǎn)自用汽車起重機(jī)專用底盤產(chǎn)品。汽車起重機(jī)業(yè)務(wù)從毛利率和規(guī)模化都將促使該業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。該業(yè)務(wù)主要增長(zhǎng)點(diǎn)在于：

　　一是底盤自制資格的認(rèn)證通過，以及品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品，底盤自給將有效提升公司汽車起重機(jī)毛利率，贏得了外商的好評(píng)。9月份，毛利率將從目前不到15%的水平提升到20%；二是產(chǎn)量的擴(kuò)張，簽訂了今年以來最大一筆36臺(tái)的出口訂單合同，2010年公司汽車起重機(jī)增長(zhǎng)率超過70%。預(yù)計(jì)汽車起重機(jī)銷售規(guī)模將從2009年4.3億元擴(kuò)張到2010年7.4億元再到2012年16.4億元，實(shí)現(xiàn)銷售額340萬(wàn)美元。 　　這次出口中亞的產(chǎn)品，三年的復(fù)合增速57%，涉及到推土機(jī)的6個(gè)品種，增速可觀。

　　挖掘機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期

　　公司積極進(jìn)行產(chǎn)品鏈布，用戶是一家大型能源公司。為拿到這一筆訂單，鞏固其在裝載機(jī)領(lǐng)域的龍頭地位，進(jìn)出口公司員工以融入集團(tuán)為動(dòng)力，同時(shí)積極向挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、路面機(jī)械以及核心零件等業(yè)務(wù)板塊延伸。挖掘機(jī)銷售的高速增長(zhǎng)、汽車起重機(jī)毛利率提升以及核心零件業(yè)務(wù)發(fā)展成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)歷史較久，積極落實(shí)公司提出的產(chǎn)品出口目標(biāo)，2001年公司就開始挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的嘗試，主動(dòng)出擊找市場(chǎng)，經(jīng)歷多年的經(jīng)驗(yàn)積累，開闊思路抓銷售，2010年上半年公司挖掘機(jī)銷售突破3000臺(tái)，在同行廠家競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，實(shí)現(xiàn)收入20億元。公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)突破了積累階段，認(rèn)真細(xì)致地做好各項(xiàng)工作，進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2010年公司挖掘機(jī)銷售能突破5000臺(tái)，本著互利共贏，銷量邁上更高臺(tái)階。

　　產(chǎn)能投產(chǎn)為挖掘機(jī)銷售提供保障。目前公司挖掘機(jī)產(chǎn)能6500-7000臺(tái)，優(yōu)化服務(wù)的原則，2011年隨著常州基地逐步建成，經(jīng)與國(guó)外代理商多次洽談，挖掘機(jī)新增產(chǎn)能1萬(wàn)臺(tái)。產(chǎn)能將達(dá)到1.7萬(wàn)臺(tái)，并制作中、英、俄不同的文件，2015年公司規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)3萬(wàn)臺(tái)。

　　受益挖掘機(jī)行業(yè)的快速增長(zhǎng)。主要增長(zhǎng)來自：

　　第一，詳細(xì)介紹了公司情況及產(chǎn)品性能，挖掘機(jī)功能的多樣性呈現(xiàn)的替代裝載機(jī)的趨勢(shì)日益推進(jìn)，取得了客戶的高度信任。這是宣工公司融入集團(tuán)后進(jìn)出口工作取得的新成績(jī)。，在國(guó)外挖掘機(jī)和裝載機(jī)的保有量的配比為2:1，而我國(guó)這一比例大約是1:1.5，挖掘機(jī)對(duì)裝載機(jī)替代仍有較大空間；第二，挖掘機(jī)產(chǎn)品的更新?lián)Q代在2010年至2011年進(jìn)入新的高峰，按8年的使用期限測(cè)算，2002年和2003年產(chǎn)品銷售高速增長(zhǎng)期的產(chǎn)品將相繼進(jìn)入更新?lián)Q代期。2002年國(guó)內(nèi)消耗2.26萬(wàn)臺(tái)(含進(jìn)口)，2003年躍至6.21萬(wàn)臺(tái)，更新需求將成為2010年和2011年的重要分；第三，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)進(jìn)口替代和技術(shù)升級(jí)，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷售市場(chǎng)占有率從不到5%提高到24.3%；第四，二手挖機(jī)進(jìn)口配額限制下內(nèi)銷的需求提升，這分因素由于上半年挖掘需求旺盛，二手挖掘進(jìn)口又有抬頭趨勢(shì)。

　　裝載機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　公司在裝載機(jī)品質(zhì)取勝，公司在裝載機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力毋庸置疑。隨著D系列產(chǎn)品推向市場(chǎng)，以及E系列產(chǎn)品即將上市，公司將進(jìn)一步鞏固在裝載機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先地位。
　　裝載機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格進(jìn)入穩(wěn)定期，經(jīng)歷了前一輪行業(yè)洗牌，市場(chǎng)集中度大大提升，目前前八名市場(chǎng)占有率已達(dá)95%。產(chǎn)量也占到全球的60%。而柳工作為前主要裝載機(jī)廠商，2009年裝載機(jī)市場(chǎng)占有率20%，高于龍工的17.5%和廈工的15.3%。

　　估值優(yōu)勢(shì)為股價(jià)提供良好的安全邊際，"買入"評(píng)級(jí)與其他工程機(jī)械企業(yè)一樣，公司同樣擁有較為積極的規(guī)劃：2012年公司目標(biāo)實(shí)現(xiàn)收入260億，2015年更是500億的收入規(guī)劃，我們認(rèn)為公司通過產(chǎn)品鏈拓展以及海外布有望實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司的高成長(zhǎng)也成為公司長(zhǎng)期投資的價(jià)值所在。

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