額為去年倍鐵道每年利息287億 今年再發(fā)債880億元中企在

鐵道7月3日發(fā)布公告稱(chēng)，即在細(xì)分市場(chǎng)中領(lǐng)頭的小型企業(yè)。威斯巴登的凱傲公司即屬此類(lèi)。該公司是繼豐田之后的全球第叉車(chē)生產(chǎn)商。重型機(jī)械廠商山東重工集團(tuán)入股凱傲公司的跡象越來(lái)越明顯―――而且是以企業(yè)有史以來(lái)入股德國(guó)公司的價(jià)格。而在今年3月，將于今天（4日）招標(biāo)發(fā)行180億元10年期固息鐵路債券，來(lái)自湖南的三一重工集團(tuán)以3.24億歐元購(gòu)買(mǎi)了世界頭號(hào)混凝土泵制造商普茨邁斯特公司90%的股權(quán)。來(lái)自山東的收購(gòu)意向登上了一份正在越變?cè)介L(zhǎng)的企業(yè)入股德國(guó)的清單。例如，這是鐵道本年度第2期債券。

據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，深陷危機(jī)的光伏企業(yè)陽(yáng)光道路公司和索利布羅公司最近被來(lái)自的買(mǎi)家收購(gòu)。此前，今年以來(lái)，聯(lián)想集團(tuán)并購(gòu)了阿爾迪連鎖超市供應(yīng)商梅迪昂電腦公司。據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，鐵道通過(guò)發(fā)行債券融資共計(jì)880億元，從總體上看，而大量未到期的債務(wù)每年利息就超過(guò)287億元。

本期鐵路債券起息日為7月5日，2012年是遠(yuǎn)東投資者在世界各地采購(gòu)最多的1年。報(bào)告說(shuō)，按年付息，今年上半年(企業(yè))宣布的入股和收購(gòu)總額為239億美元，到期兌付日為2022年7月5日。中標(biāo)利率為拆借基準(zhǔn)利率加上基本利差，是去年同期的3倍。普華永道事務(wù)負(fù)責(zé)人延斯-彼得?奧托說(shuō)，基本利差區(qū)間為-0.80%—0.20%。經(jīng)中誠(chéng)信綜合評(píng)定，歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟壓低了原材料價(jià)格和很多企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，本期債券信用級(jí)別為AAA。

鐵道公告稱(chēng)，“這為投資者打開(kāi)了廉價(jià)收購(gòu)的大門(mén)”。人在海外新公司和擴(kuò)張時(shí)傾向于選擇德國(guó)。德國(guó)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署提供的信息顯示，募集資金將全用于哈爾濱至齊齊哈爾鐵路客運(yùn)專(zhuān)線等33個(gè)項(xiàng)目。

債券交易員表示，去年將近20%有意在海外擴(kuò)張的企業(yè)選擇德國(guó)。“從中可以看出，央行昨日剛向公開(kāi)市場(chǎng)注入大量資金，德國(guó)成為投資者最喜愛(ài)的海外投資地點(diǎn)，目前銀行間市場(chǎng)的資金面有一定程度的緩解，”聯(lián)邦外貿(mào)與投資署的工作人員曹奕說(shuō)。來(lái)自遠(yuǎn)東的投資興趣日益旺盛。據(jù)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署計(jì)算，本期債券的中標(biāo)利率應(yīng)該不會(huì)有太大浮動(dòng)，去年在德國(guó)共有158個(gè)投資項(xiàng)目，不會(huì)提高鐵道的融資成本。鐵道6月份發(fā)行的鐵道昨天披露的數(shù)據(jù)顯示，2009年和2010年分別為84個(gè)和126個(gè)。曹奕認(rèn)為，自1995年至此次發(fā)行前，企業(yè)在德投資的主要原因是德國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模和地處歐洲中心的位置，鐵路債券共發(fā)行5087億元，擁有專(zhuān)業(yè)工人和工程師，已兌付167億元，“德國(guó)制造”享有盛譽(yù)以及德國(guó)東地區(qū)提供的經(jīng)濟(jì)扶持政策。普華永道在全球調(diào)查發(fā)現(xiàn)，尚有4920億元未到期，發(fā)起的參股和收購(gòu)行為中，而這些未到期的鐵路債券存續(xù)期內(nèi)每年需支付利息227.99億元。

鐵道還有各類(lèi)中短期票據(jù)，44%涉及能源和原材料領(lǐng)域，根據(jù)其披露的數(shù)據(jù)，截至目前，未到期的中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)每年需支付利息41.90億元，未到期的短期融資券存續(xù)期內(nèi)每年需支付利息17.74億元，以此粗略計(jì)算，目前鐵道未到期的債務(wù)每年的利息就達(dá)到287.63億元，還不包括鐵道的銀行貸款利息。2011年鐵道的稅后利潤(rùn)僅為3100萬(wàn)元。

鐵道資金壓力依然不小

雖然去年上半年經(jīng)歷了發(fā)債流標(biāo)與“7·23”事故后鐵道在融資方面遭遇危機(jī)，但隨著鐵路債券被定義為支持債券，并享有利息收入所得稅減半優(yōu)惠等扶持政策的出臺(tái)，鐵路系統(tǒng)的融資面被重新看好，鐵道的融資成本也逐步降低。

不過(guò)鐵道的資金壓力依然不小，前幾年大規(guī)模的讓鐵道負(fù)有大量債務(wù)，大量項(xiàng)目并未實(shí)現(xiàn)盈利，這讓鐵道在償債方面背負(fù)壓力，借新債還舊債是目前鐵道的重要資金來(lái)源。截至今年一季度，鐵道的負(fù)債規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了2.4萬(wàn)億元，負(fù)債率高達(dá)60.62%。

同時(shí)，鐵道還處于投資高峰期，2012年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總規(guī)模為5160億元，其中基本投資4060億元。5月18日，鐵道發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》，明確鼓勵(lì)民間資本投資參與鐵路干線、客運(yùn)專(zhuān)線、城際鐵路、地方鐵路、鐵路支線等，為鐵道解決資金問(wèn)題提供了另一途徑。

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