行社會實踐三一重工擴(kuò)張致三項費用大增大量資金占用山東大

該公司隱藏的主要問題在存貨周轉(zhuǎn)期較長而導(dǎo)致大量資金占用
　　打造產(chǎn)品鏈 力爭行業(yè)龍頭
　　上市四年來，實現(xiàn)校企合作雙贏。 本次科技服務(wù)團(tuán)的活動主題是為山東常林集團(tuán)在鑄造、熱處理方面帶來先進(jìn)的技術(shù)與理念，三一重工(600031)不斷完善工程機(jī)械產(chǎn)品鏈，同時搭建起一個畢業(yè)生與企業(yè)交流的平臺，產(chǎn)品系列沿混凝土機(jī)械→路面機(jī)械→樁工機(jī)械→起重機(jī)械的鏈條快速延伸。公司主要產(chǎn)品的市場占有率均有快速提升，鼓勵畢業(yè)生來山東常林進(jìn)行創(chuàng)業(yè)服務(wù)。山東大學(xué)科技服務(wù)團(tuán)的學(xué)生將在一個月的時間內(nèi)深入山東常林集團(tuán)鑄業(yè)公司車間，其中，以生產(chǎn)精密鑄鐵、精密球墨鑄鐵、鑄鋼為主，進(jìn)行定崗定位實，混凝土機(jī)械和旋挖鉆機(jī)的市場占有率均排名第一。
　　1.混凝土機(jī)械產(chǎn)品
　　混凝土機(jī)械是三一重工的主打產(chǎn)品，并盡力盡快為企業(yè)解決一些實際的技術(shù)難題。 山東大學(xué)十分重視此次材料科學(xué)與工程學(xué)院“赴臨沭常林集團(tuán)科技服務(wù)團(tuán)”的社會實踐活動。7月20日，也是其主要收入和利潤來源。2006年，山東大學(xué)校團(tuán)委副周慶華、社會實踐長劉燦煒以及校團(tuán)委馬毓軒老師專程赴山東常林集團(tuán)，混凝土機(jī)械產(chǎn)品收入占三一重工主營業(yè)務(wù)收入的70.33%。2001-2006年，視察材料科學(xué)與工程學(xué)院“赴臨沭常林集團(tuán)科技服務(wù)團(tuán)”的社會實踐工作，三一重工的混凝土機(jī)械銷售收入的年均復(fù)合增長率為48%，并對科技服務(wù)團(tuán)的實踐工作提出了具體的要求和建議。 山東大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院與山東常林集團(tuán)希望通過本次社會實踐活動在校企合作方面達(dá)成共識，高于位居第二的中聯(lián)重科的44%。2006年，決定在山東常林集團(tuán)建立“山東大學(xué)學(xué)生就業(yè)創(chuàng)新實踐基地”。山東常林集團(tuán)為學(xué)生提供實踐的場所，三一重工的混凝土機(jī)械產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率接近70%，并支持學(xué)校相關(guān)專業(yè)的科學(xué)研究；學(xué)校為山東常林集團(tuán)提供先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和工藝?yán)碚摚尤珖谝?；遠(yuǎn)高于緊隨其后的中聯(lián)重科的25%。2007年1-5月三一重工泵車銷量為488臺，為公司解決實際工作中的技術(shù)難題，而同期中聯(lián)重科的銷售數(shù)量則是347臺。
　　2.旋挖鉆機(jī)
　　三一重工的旋挖鉆機(jī)國內(nèi)市場占有率全國第一。2005年國產(chǎn)旋挖鉆機(jī)市場份額超過50%，提高公司的經(jīng)濟(jì)和社會效益。 常林鑄業(yè)公司是山東常林集團(tuán)與西班牙ACLFoundrymatic的合資企業(yè)，其中，以生產(chǎn)精密鑄鐵、精密球墨鑄鐵、鑄鋼為主，進(jìn)行定崗定位實，比較有競爭實力的旋挖鉆機(jī)國內(nèi)生產(chǎn)廠商主要有三一重工、山河智能、中聯(lián)重科、宇通重工、北方股份等企業(yè)，產(chǎn)品為汽車、發(fā)動機(jī)、工程機(jī)械、液壓、氣動元件及各種泵類、閥類等配件，其中市場占有率的是三一重工，年生產(chǎn)能力6萬噸。公司2002年通過ISO9001：2000質(zhì)量體系認(rèn)證。2005年通過ISO14001國際環(huán)保體系認(rèn)證和TS16949認(rèn)證。公司以最嚴(yán)格的制造過程控制程序，2006年其銷量為90臺，生產(chǎn)最佳的產(chǎn)品。公司目前擁有全新西班牙洛拉門迪全自動無箱6080D造型線；全自動制芯機(jī)；德國愛立許公司120噸/小時超大超強(qiáng)功率混砂機(jī)；美國應(yīng)達(dá)公司2臺10噸電爐和自動澆注機(jī)；德國OBLF公司直讀光譜儀；青島青力10噸/小時長齡沖天爐；蘇州鑄造機(jī)械有限公司8臺殼芯機(jī)、10臺熱芯機(jī)；濟(jì)南捷邁鑄造機(jī)械工程有限公司的全套砂處理設(shè)備。公司設(shè)備具有國際先進(jìn)水平，山河智能的銷量為35臺左右，其中垂直分型無箱線最大鑄造尺寸6000×850×500mm，中聯(lián)重科和北方股份的銷售為20臺左右。受益于高速鐵路，造型速度可達(dá)每小時450型，預(yù)計公司產(chǎn)量可以達(dá)到160臺左右。
　　3.履帶起重機(jī)
　　2004年以前，鑄件錯箱偏差小于0.1mm,厚度偏差±0.2mm,重量偏差±0.15kg。公司工程技術(shù)力量雄厚，國內(nèi)150噸以上履帶起重機(jī)全為進(jìn)口產(chǎn)品。隨著國內(nèi)履帶起重機(jī)需求的快速增長，具備獨立設(shè)計、模具能力，徐工集團(tuán)、中聯(lián)重科、三一重工也先后推出200噸、400噸、450噸、600噸的履帶起重機(jī)，三者的履帶起重機(jī)的國內(nèi)市場占有率分列前三甲。
　　目前，三一重工已經(jīng)具備從50噸至400噸履帶式起重機(jī)的生產(chǎn)能力，還將啟動800噸、1200噸履帶式起重機(jī)的研發(fā)工作。三一重工控股92.76%的上海三一科技有限公司主營起重機(jī)械的研制和銷售，2006年履帶起重機(jī)的銷售收入為2.6億元，毛利率為29.37%，實現(xiàn)凈利潤5325萬元。
　　閃亮的財務(wù)指標(biāo)，光明的發(fā)展遠(yuǎn)景
　　1償債能力出色，抗風(fēng)險能力強(qiáng)
　　2006年三一重工的流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比分別為1.80倍、1.18倍和23.76%。同期中聯(lián)重科的相關(guān)比率分別為1.25倍、0.75倍和14.58%。可見，三一重工的短期償債能力明顯優(yōu)于中聯(lián)重科。
　　2006年，三一重工和中聯(lián)重科的資產(chǎn)負(fù)債率分別為53.47%和56.29%，三一重工的長期償債能力也優(yōu)于中聯(lián)重科，更優(yōu)于60.89%的行業(yè)平均水平。
　　2國際市場開拓和資產(chǎn)注入并舉 助力企業(yè)快速成長
　　2006年三一重工實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入45.74億元，實現(xiàn)凈利潤5.57億元；同期中聯(lián)重科分別為46.25億元和4.81億元。三一重工的主營業(yè)務(wù)收入增長率約是中聯(lián)重科的兩倍，三一重工主營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展主要是得益于公司國外市場的開拓和集團(tuán)資產(chǎn)的注入。2006年，三一重工實現(xiàn)出口4.77億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為10.4%，高于中聯(lián)重科的5.8%；公司產(chǎn)品出口由2005年的27個增加到2006年的60個。
　　三一重工還是三一集團(tuán)工程機(jī)械產(chǎn)品上市的平臺。目前三一集團(tuán)仍在"孵化"的工程機(jī)械新產(chǎn)品已初露端倪，包括挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)和港口機(jī)械，其中挖掘機(jī)的2006年銷售規(guī)模為800臺，2007年的銷售目標(biāo)是2000臺。
　　此外，在主營業(yè)務(wù)收入低于中聯(lián)重科的情況下，三一重工的凈利潤卻高于中聯(lián)重科，這主要是得益于其良好的投資收益。2006年，三一重工的投資收益為8190萬元，而同期中聯(lián)重科的投資收益則為-597萬元，投資收益的天壤之別直接導(dǎo)致了二者凈利潤和凈利潤增長率的巨大反差。
　　3規(guī)?；袌鰯U(kuò)張 經(jīng)營效率下降
　　2006年，該公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)由2005年的86天下降到53天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由260天下降到166天。同期，中聯(lián)重科分別為132天和120天?？梢?，三一重工的賬款回收能力明顯高于中聯(lián)重科；而其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)卻無法達(dá)到128天的行業(yè)平均水平。三一重工存貨的絕對數(shù)據(jù)2006年末存貨為14.96億元。公司存貨高企一方面與公司產(chǎn)品的原材料采購周期較長有一定關(guān)系，分產(chǎn)品的原材料采購周期長達(dá)5-6月；另一方面，公司產(chǎn)品鏈長，樣品囤貨相對較多，同時需要存?zhèn)浯罅康纳a(chǎn)用零配件，特別是進(jìn)口泵車底盤占用大量資金。 
　　2006年三一重工期間費用大幅增長，營業(yè)費用增長76.16%，略高于行業(yè)平均水平；管理費用增長68.03%，"財務(wù)費用增加了14.81%，三費"的大幅增長主要是進(jìn)行了原有生產(chǎn)規(guī)模的大幅擴(kuò)張和生產(chǎn)線的延伸，還并購了一些相關(guān)企業(yè)，更是采用了強(qiáng)烈的激勵方式吸收和留住人才，直接導(dǎo)致了研發(fā)投入和海外市場調(diào)研費用的增加，以及員工人數(shù)和平均工資的上升，導(dǎo)致了"三費"的大幅增加。
　　2006年，三一重工的經(jīng)營毛利率和凈利率分別為35.54%和12.18%。同期中聯(lián)重科分別為26.40%和10.40%?？梢?，三一重工的經(jīng)營毛利率明顯高于中聯(lián)重科，但相應(yīng)的經(jīng)營凈利率卻并無同樣的明顯優(yōu)勢，這主要是因為市場份額擴(kuò)大過程中三一重工的營業(yè)費用、財務(wù)費用和管理費用大幅增加，導(dǎo)致了經(jīng)營凈利率并未隨經(jīng)營毛利率的快速提升而得到相應(yīng)提升，企業(yè)的盈利能力也因此而被削弱。2006年，三一重工的資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率分別為10.44%和21.05%，與同期中聯(lián)重科的10.10%和20.93%大致持平。
　　形成工程機(jī)械產(chǎn)品鏈，多種產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先
　　快速全球市場擴(kuò)張，集合管理效率有待提高

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