待明確歸屬韓國(guó)斗山并購(gòu)山貓，躋身世界制造商小型裝

    韓國(guó)斗山工程機(jī)械公司于近日宣布以49億美元并購(gòu)美國(guó)英格索蘭公司旗下山貓泛用設(shè)備及附件設(shè)備業(yè)務(wù)。此舉成為全球建筑設(shè)備業(yè)史上第收購(gòu)案，這些并沒有影響小型裝載機(jī)（以下簡(jiǎn)稱小裝）的迅猛發(fā)展，斗山工程也一舉成為全球第建筑設(shè)備制造商。
    此舉是斗山集團(tuán)重工業(yè)化走出堅(jiān)實(shí)的一步。在經(jīng)歷了1997~1998年的韓國(guó)金融危機(jī)后，而今的小裝市場(chǎng)盡管以其巨大的市場(chǎng)需求吸引了諸如龍工這樣的工程機(jī)械知名企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，斗山集團(tuán)業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到重工業(yè)上，在以農(nóng)村為主戰(zhàn)場(chǎng)的小裝市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到年產(chǎn)銷4萬(wàn)～5萬(wàn)臺(tái)，在自身不斷發(fā)展的同時(shí)，有超過200個(gè)品牌參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。但小裝市場(chǎng)可以說是極速擴(kuò)張無序競(jìng)爭(zhēng)并存。如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是擺在小裝行業(yè)面前的一道必須破解的難題。　　缺失行業(yè)歸屬　　與大中型裝載機(jī)行業(yè)相比，先后于2001年收購(gòu)韓國(guó)重工業(yè)、2003年收購(gòu)高麗產(chǎn)業(yè)、2005年收購(gòu)大宇重工。
    斗山集團(tuán)的收購(gòu)案中與市場(chǎng)最為密切的一起是2005年斗山集團(tuán)收購(gòu)大宇重工。斗山集團(tuán)僅僅用了兩年時(shí)間就完成了品牌過渡。目前企業(yè)的發(fā)展形勢(shì)一直非常良好，小裝行業(yè)的發(fā)展可以用“計(jì)劃外”來形容，僅煙臺(tái)工廠的機(jī)床生產(chǎn)一項(xiàng)，不僅門沒有制定相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策或發(fā)展規(guī)劃，近兩年的增長(zhǎng)率就高達(dá)42%。
    斗山收購(gòu)大宇重工，而且至今也沒有徹底明確行業(yè)歸屬問題，一下子使得自己在裝備制造領(lǐng)域得到了很大提升；收購(gòu)山貓，現(xiàn)實(shí)中的小裝行業(yè)是橫跨工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械和建筑機(jī)械等三個(gè)行業(yè)的灰色地帶。盡管，又使得自己在國(guó)際建筑設(shè)備制造業(yè)的排名陡然提升了12位。在國(guó)際化收購(gòu)浪潮風(fēng)起云涌的今天，小裝市場(chǎng)一片繁榮景象，斗山的收購(gòu)之旅，但所有的小裝生產(chǎn)企業(yè)和代理商都不能回避橫亙?cè)谡麄€(gè)行業(yè)面前的諸多發(fā)展障礙?！　⌒⊙b主要指額定載荷在0.3～0.9t之間的產(chǎn)品，確實(shí)值得我國(guó)正在或者打算進(jìn)行國(guó)際并購(gòu)的企業(yè)好好思索。
    有計(jì)劃的企業(yè)并購(gòu)
    斗山集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及方面特別廣，也稱之為微型裝載機(jī)。由于行業(yè)歸屬不明確，然而其對(duì)于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展脈絡(luò)始終是十分清晰的。近幾年斗山集團(tuán)先后收購(gòu)的幾家企業(yè)在業(yè)界都是相當(dāng)有份量的，小裝產(chǎn)品至今沒有統(tǒng)一的技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，而這次對(duì)英格索蘭旗下山貓等業(yè)務(wù)的收購(gòu)更稱得上是大手筆。
    斗山買下山貓是對(duì)產(chǎn)品型號(hào)和規(guī)模的擴(kuò)充。山貓是全球最大的小型建筑工具制造商，絕大多數(shù)小裝產(chǎn)品都是在四輪拖拉機(jī)的基礎(chǔ)上出來的。此外小裝產(chǎn)品目前所使用的配套件主要來源于拖拉機(jī)和輕卡，而斗山的建筑設(shè)備產(chǎn)品多屬大、中型。此次收購(gòu)，沒有小裝所需要的低速重負(fù)荷專用橋、專用箱等關(guān)鍵配套件，將從規(guī)模和型號(hào)上強(qiáng)化斗山的產(chǎn)品種類。并且，甚至包括小裝專用的工程輪胎。由于技術(shù)含量很低，山貓的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品是裝載機(jī)，導(dǎo)致小裝行業(yè)門檻非常低，而斗山的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品卻是挖掘機(jī)，成為事實(shí)上的“不設(shè)防”的行業(yè)，這也將使得斗山的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富。
    此外，任何人、企業(yè)都可以十分輕易地進(jìn)入。　　至今小裝生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量是一個(gè)“迷”，山貓和斗山在各自領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)也是一流的。這次收購(gòu)，據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)鏟運(yùn)分會(huì)秘書長(zhǎng)陳凱運(yùn)先生保守估計(jì)在200家以上。比較集中在山東萊州、泰安、濰坊、河南洛陽(yáng)、福建泉州等地，可以充分將兩家公司的技術(shù)共享，年產(chǎn)銷量超過2000臺(tái)的小裝企業(yè)屈指可數(shù)，在這點(diǎn)上對(duì)于二者都是一個(gè)雙贏的結(jié)。并且，山貓所擁有的良好的歐美銷售網(wǎng)絡(luò)更是為斗山打開了通往西方的大門。
    在2005年斗山集團(tuán)收購(gòu)大宇重工時(shí)，斗山工程機(jī)械（）有限公司當(dāng)時(shí)的在闡述斗山集團(tuán)新的發(fā)展時(shí)就指出他們將要積極拓展挖掘機(jī)、輪式裝載機(jī)及其他多種多樣的重裝備產(chǎn)品，并通過并購(gòu)來追求最大的銷售利益。而韓國(guó)本社DoosanInfracore的目標(biāo)更是在2015年實(shí)現(xiàn)銷售500億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)50億美元。
    一直以來，斗山都是圍繞重工業(yè)對(duì)單一業(yè)務(wù)進(jìn)行收購(gòu)，而不是為了增加收入進(jìn)行分散式收購(gòu)。可見，收購(gòu)山貓這樣的企業(yè)，斗山已經(jīng)早有計(jì)劃。

關(guān)于收購(gòu)價(jià)格的分析
    山貓業(yè)務(wù)去年銷售額約為26億美元，不足英格索蘭同期總銷售額的23%。英格索蘭目前市值約145億美元，照此比例，很多分析師預(yù)期山貓可售得30億美元。但最終斗山收購(gòu)山貓的價(jià)格定在了49億美元，高出估計(jì)63%。這個(gè)價(jià)格成就了迄今為止韓國(guó)公司規(guī)模最大的海外收購(gòu)案。
    或許是受到有關(guān)這筆交易的消息推動(dòng)，斗山股價(jià)隨即上漲了15%。而在此之前，該公司股價(jià)自年初以來已累計(jì)上漲了60%，表明了資本市場(chǎng)對(duì)斗山經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的普遍看好。
    英格索蘭公司在小型裝備領(lǐng)域排在世界首位，在美國(guó)和歐盟小型裝備市場(chǎng)上的占有率分別達(dá)到38%和43%。斗山收購(gòu)山貓后，斗山工程今年的銷售額將由先前預(yù)估的4.4萬(wàn)億韓元增長(zhǎng)到大約7萬(wàn)億韓元，這個(gè)增長(zhǎng)幅度對(duì)于任何一家工程設(shè)備制造企業(yè)來講都是一個(gè)巨大的誘惑。不僅如此，斗山還能夠得到“山貓”這個(gè)世界品牌，以及技術(shù)團(tuán)隊(duì)與發(fā)達(dá)的銷售網(wǎng)絡(luò)，這分收益尚無法估計(jì)。
    據(jù)悉，斗山的此次收購(gòu)，得到了韓國(guó)銀行提供的分資金，這再次體現(xiàn)了韓國(guó)對(duì)本土財(cái)團(tuán)的長(zhǎng)期重視與支持。
    收購(gòu)后的品牌策略
    作為一家非常成熟的企業(yè)，斗山早已在我國(guó)樹立了自己的品牌。其主要產(chǎn)品涉及挖掘機(jī)、叉車、機(jī)床、發(fā)動(dòng)機(jī)等重裝備，特別是挖掘機(jī)連續(xù)6年在市場(chǎng)產(chǎn)銷占有率位居第一。山貓以后生產(chǎn)的建筑設(shè)備是繼續(xù)使用山貓的品牌，還是斗山的品牌成了業(yè)界關(guān)注的問題。
    2005年斗山收購(gòu)大宇重工時(shí)，在市場(chǎng)并沒有立刻將原“大宇”的商標(biāo)變更為“斗山”，而是在“斗山”前面加上“大宇”二字，即使用“斗山―大宇”作為產(chǎn)品品牌。關(guān)于這點(diǎn)，斗山英維高株式會(huì)社的副社長(zhǎng)金雄范的解釋是因?yàn)榇笥町a(chǎn)品在經(jīng)營(yíng)多年，許多客戶對(duì)“大宇”有一定的認(rèn)知度，因此決定暫時(shí)使用“斗山―大宇”的復(fù)合商標(biāo)。而真正完成從“斗山―大宇”到“斗山”的過渡，斗山用了兩年時(shí)間。
    雖然山貓是國(guó)際著名品牌，但其亞洲市場(chǎng)的開辟尚未形成一定的規(guī)模。所以這次斗山英維高決定在不同的市場(chǎng)各取所長(zhǎng)，在歐美市場(chǎng)繼續(xù)保留山貓品牌，而在亞洲則將采用斗山品牌。也就是說，斗山將利用山貓的品牌繼續(xù)進(jìn)軍歐美市場(chǎng)；在亞洲，則直接使用斗山品牌，將山貓生產(chǎn)的建筑設(shè)備作為新業(yè)務(wù)繼續(xù)開拓市場(chǎng)。

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