北方股份是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的專(zhuān)業(yè)化礦用自卸車(chē)行業(yè)龍頭企業(yè),生產(chǎn)各種型號(hào)的“特雷克斯牌”傳統(tǒng)自卸車(chē)(包括機(jī)械輪自卸車(chē)和電動(dòng)輪自卸車(chē)),并提供備件和售后服務(wù)。2013年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.1億元,同比增75%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5431萬(wàn)元,同比增170%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)4848萬(wàn)元,同比增175%,大超市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為,公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)主要系在今年一季度分合同集中交付,超高增速的可持續(xù)性不強(qiáng);而凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)由于期間費(fèi)用率的大幅下降,全年費(fèi)用率水平仍需。非公路用自卸車(chē)國(guó)內(nèi)需求平淡,公司在傳統(tǒng)自卸車(chē)市場(chǎng)占有率較為穩(wěn)定,營(yíng)收將隨行業(yè)同步變動(dòng)。非公路自卸車(chē)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于冶金、有色、煤炭、建材和水電等幾大行業(yè)的土石方運(yùn)輸。近來(lái),鐵礦和有色金屬礦對(duì)礦用車(chē)的需求同比變化不大,而由于國(guó)內(nèi)水泥和煤炭?jī)r(jià)格的下行,水泥和煤炭行業(yè)的銷(xiāo)售狀況因價(jià)格下降受到一定影響。在國(guó)內(nèi)需求不是很樂(lè)觀的情況下,一方面,由于近2年公司成功將單價(jià)高的NET2150、NET240和NET260電動(dòng)輪礦用車(chē)打入市場(chǎng),另一方面,由于公司礦用車(chē)在國(guó)外的銷(xiāo)售有所增加,使得公司營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。非公路自卸車(chē)主要包括寬體自卸車(chē)和傳統(tǒng)自卸車(chē)兩類(lèi),公司所生產(chǎn)的傳統(tǒng)自卸車(chē)適應(yīng)自卸車(chē)向大噸位發(fā)展、以減少車(chē)流密度和提高效率的趨勢(shì),但鑒于經(jīng)濟(jì)性原因,傳統(tǒng)自卸車(chē)實(shí)現(xiàn)對(duì)寬體自卸車(chē)的全面替代尚需時(shí)日。寬體自卸車(chē)主要是在傳統(tǒng)重卡自卸車(chē)的基礎(chǔ)上,加寬車(chē)箱和車(chē)架,增加車(chē)架和車(chē)橋的強(qiáng)度,采用大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)等,這類(lèi)車(chē)載重量以30~50噸為主,由于經(jīng)濟(jì)性在國(guó)內(nèi)有很大的市場(chǎng)潛力。例如,40~50噸級(jí)別的寬體自卸車(chē)價(jià)格在40~50萬(wàn)元/臺(tái),而傳統(tǒng)卸車(chē)價(jià)格在300萬(wàn)元上下,寬體自卸車(chē)的初次投資成本要節(jié)約不少。但寬體自卸車(chē)的使用壽命約3年左右,而傳統(tǒng)自卸車(chē)約12年左右。根據(jù)目前形勢(shì),寬體自卸車(chē)在我國(guó)非公路用自卸車(chē)市場(chǎng)