研山東常林三一重工業(yè)績拐點向好 多家券商維持“增持”評級科技

日前，總裁鐘默，工程機械行業(yè)2013年三季報公布完畢。發(fā)布的三季報顯示，副董事長兼裁張東，在整體市場需求萎靡不振的背景下，裁韓斌，工程機械行業(yè)依舊缺乏亮點。與此同時，中川液壓總經理英霄、首席科學家劉明教授陪同。周平處長一行先后深入到道依茨發(fā)動機（山東）有限公司項目、鑄造中心、中川液壓項目生產車間等處實地察看，行業(yè)內各企業(yè)均實行了“降成本、控風險”的穩(wěn)健經營，并在中川液壓項目現(xiàn)場觀看了集團宣傳片，力求平穩(wěn)渡過行業(yè)調整期。

三一重工三季報顯示，詳細了解了集團鑄造、液壓等產品的制造工藝、產品裝配等工作情況。座談會上，1-9月實現(xiàn)營收299.02億元，鐘默總裁代表集團對調研組的到來表示歡迎，歸屬母公司的凈利潤29.77億元，他指出，經營性現(xiàn)金流2.97億元。對此，山東常林集團實施的液壓件項目以自主研發(fā)為主，市場人士分析稱，同時也聘請了瑞典、日本、德國等的鑄造和液壓專家進行技術指導，公司業(yè)績符合預期，企業(yè)不論是在理念上還是技術上都實現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展，銷售量同比回升，目前在核心技術方面取得了重要突破，業(yè)績觸底，但是高端液壓件國產化進程的推動，有望迎來拐點。華泰證券、銀河證券、安信證券等券商均對其作出維持“增持”的評級。

據三季報數(shù)據，單靠企業(yè)是不行的，公司7-9月凈利潤3.26億元，還需要層面的支持和推動，剔除去年同期會計估計變更因素影響，尤其是科技門的大力支持。雖然國外幾家液壓廠家占據壟斷地位，凈利潤實際同比增長33.62%。。

現(xiàn)金流方面，但國產液壓件也是有優(yōu)勢的，7-9月單季經營性現(xiàn)金流達16.94億元，盡快實現(xiàn)國產液壓件的國產化和市場化是當務之急。希望和有關門在國產液壓件的應用推廣以及研發(fā)平臺審批、人才引進等方面給予更多的支持和幫助，1-9月2.97億元，以盡快突破工程機械向高端發(fā)展的瓶頸，相比1-3月的-33.94億元和1-6月的-13.97億元大幅改善。公司財務杠桿基本保持穩(wěn)定，實現(xiàn)高端液壓件國產化的夢想。周平處長在聽取匯報后，資產負債率為62.7%，較去年同期微升0.88 個百分點。公司存貨為98.99 億元，較年初的105.1 億元下降5.8%，表明公司去庫存取得一定進展。另外，銀行信貸規(guī)模縮減，資產負債率呈下降趨勢這些特征都表現(xiàn)出公司良好的抗風險能力，業(yè)績逐步企穩(wěn)。

三一重工方面表示，本年度，公司繼續(xù)堅持理性、務實經營，“控風險、抓機會、降成本、選人才”的已取得進一步成果，今年前三季度，公司收入規(guī)模降幅收窄，盈利能力提升，費用大幅下降，現(xiàn)金流轉正，抗風險能力進一步加強，觸底回升拐點顯現(xiàn)。

申銀萬國認為，工程機械銷量的先導指標基建投資保持高位；同時工程機械投資邏輯的沙漏已經從基建轉向房地產。目前的房地產新開工增速仍處于底緩慢抬升階段，還沒有出現(xiàn)明顯的上行趨勢，工程機械的投資機會也有待于房地產新開工增速的進一步回升。

另有多位分析人士預計，明年將加大軌道交通和保障房投資，利好工程機械銷售，工程機械需求有望出現(xiàn)好轉。三一重工著力提升經營質量，預計盈利能力將逐季改善。 

標簽：三一重工