產(chǎn)值首破億多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：9月基建投資增速繼續(xù)上行長(zhǎng)沙工

統(tǒng)計(jì)將于18日公布9月及三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，“三智一自主”產(chǎn)業(yè)布基本完成，9月社零增速回升，智能制造試點(diǎn)企業(yè)達(dá)668家，制造業(yè)投資增速企穩(wěn)，道路智能駕駛長(zhǎng)沙示范區(qū)正式啟用，而受益于低基數(shù)和專項(xiàng)債發(fā)行提前，入選首批5G城市。產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成效顯著，基建投資累計(jì)工業(yè)方面，22條工業(yè)新興及優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈完成投資875億元，申萬宏源宏觀高級(jí)分析師秦泰指出，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值首破2000億元，9月天氣影響弱化，新增規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)311家。重大項(xiàng)目支撐有力，同時(shí)基建投資需求有望改善，新引進(jìn)2億元以上重大項(xiàng)目162個(gè)；三一智聯(lián)重卡、中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城等百億級(jí)項(xiàng)目開工，制造業(yè)投資單月預(yù)計(jì)有所回升，格力大型空調(diào)、五礦新能源材料產(chǎn)業(yè)基地等性項(xiàng)目建成投產(chǎn)。2019年，疊加居民商品消費(fèi)需求仍較穩(wěn)定，長(zhǎng)沙制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁出堅(jiān)實(shí)步伐。長(zhǎng)沙深入開展產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目年活動(dòng)，整體工業(yè)品需求預(yù)計(jì)9月有所改善。在8月企業(yè)去庫存幅度有所收斂背景下，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速位居全國(guó)會(huì)城市前列，預(yù)計(jì)后續(xù)汽車等行業(yè)生產(chǎn)端轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫存或進(jìn)一步帶動(dòng)9月工業(yè)增加值改善。預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值實(shí)際增速回升至6.2%左右。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜也指出，“五個(gè)100”項(xiàng)目任務(wù)超額完成。智能制造統(tǒng)領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，9月工業(yè)增加值將有所反彈。9月日均耗煤同比大概率為正，“三智一自主”產(chǎn)業(yè)布基本完成，好于8月，智能制造試點(diǎn)企業(yè)達(dá)668家，與用電相關(guān)的幾個(gè)高耗能行業(yè)仍會(huì)有所反彈。

社零也有望繼續(xù)回升。“8月社零增速在汽車銷售的拖累下再度小幅回落至7.5%，道路智能駕駛長(zhǎng)沙示范區(qū)正式啟用，但其他可選消費(fèi)邊際改善，入選首批5G城市。產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成效顯著，必選消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，22條工業(yè)新興及優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈完成投資875億元，一定程度反映前期個(gè)稅減稅、增值結(jié)構(gòu)性減稅對(duì)消費(fèi)的持續(xù)促進(jìn)，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值首破2000億元，預(yù)計(jì)9月除汽車外的消費(fèi)改善趨勢(shì)將繼續(xù)保持。而汽車銷售預(yù)計(jì)較8月邊際回暖。綜合看，新增規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)311家。重大項(xiàng)目支撐有力，預(yù)計(jì)9月社零名義增速、實(shí)際增速分別回升至7.8%和5.8%，新引進(jìn)2億元以上重大項(xiàng)目162個(gè)；三一智聯(lián)重卡、中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城等百億級(jí)項(xiàng)目開工，較8月分別回升0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。”秦泰表示。

投資方面，興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵指出，9月逆周期調(diào)控力度有所上升，包括減稅降費(fèi)、專項(xiàng)債以及降準(zhǔn)等政策，制造業(yè)投資或有所回升，基建投資增速維持平穩(wěn)。

華泰證券首席宏觀分析員李超認(rèn)為，制造業(yè)投資存在積極的結(jié)構(gòu)因素。一是高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快。加大對(duì)科創(chuàng)行業(yè)融資的支持力度，有望繼續(xù)對(duì)相關(guān)投資起到拉動(dòng)作用。二是技術(shù)改造投資增長(zhǎng)較快。三是從今年末到明年一季度，PPI觸底回升、工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)的邏輯，有望帶動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速企穩(wěn)。

張瑜認(rèn)為，受益于去年三季度的低基數(shù)及今年專項(xiàng)債的發(fā)行提前，基建累計(jì)增速預(yù)計(jì)繼續(xù)上行至3.5%附近。

秦泰也認(rèn)為，6月以來企業(yè)中長(zhǎng)貸增長(zhǎng)穩(wěn)定，專項(xiàng)債發(fā)行速度較快；貨幣政策配合性操作下信用環(huán)境維持改善趨勢(shì)；此外，近期政策強(qiáng)調(diào)不得將專項(xiàng)債資金用于土地儲(chǔ)備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，需落實(shí)專項(xiàng)債資金有效投資，挖掘投資需求潛力。預(yù)計(jì)1-9月基建投資（全口徑）累計(jì)增速或小幅回升至3.5%。而四季度有望提前下發(fā)2020年專項(xiàng)債額度，9月降準(zhǔn)延續(xù)信用環(huán)境向好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度基建投資增速仍將維持環(huán)比偏強(qiáng)趨勢(shì)，全年累計(jì)增速或回升至4.7%左右。(本文來自經(jīng)濟(jì)參考報(bào))

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