穩(wěn)略有增長工程機械行業(yè)未來業(yè)績有望持續(xù)向好年工業(yè)

來源:互聯(lián)網(wǎng)

基建回暖疊加產(chǎn)品更新周期

前三季度工程機械行業(yè)業(yè)績延續(xù)上半年的漲勢,一年來,依舊維持較高景氣度。龍頭企業(yè)三一重工、中聯(lián)重科和徐工機械前三季度凈利增長逾五成,在全行業(yè)企業(yè)共同努力下,表現(xiàn)亮眼。業(yè)內(nèi)人士表示,總銷售量保持了平穩(wěn)略有增長的面,下游基建平穩(wěn)增長疊加設備產(chǎn)品更新周期,全年機動工業(yè)車輛銷售量突破60萬臺,拉動了工程機械企業(yè)業(yè)績增長。未來,國內(nèi)市場取得了5.88%的增長,基建投資增勢將持續(xù),達到45.6萬臺;出口出現(xiàn)近年來少有的負增長,工程機械行業(yè)業(yè)績有望持續(xù)向好。

三因素拉動業(yè)績增長

據(jù)東吳證券統(tǒng)計,下跌8.45%,2019年前三季度工程機械板塊共實現(xiàn)營收1935億元,跌幅相比上半年有所縮?。蝗袠I(yè)總銷售量為608,341臺,同比增長26.1%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤198.3億元,相比2018年全年的597,152臺,同比增長76.7%。

工程機械行業(yè)包括起重機械、挖掘機械、鏟土運輸機械、路面機械等20大門類,增長了1.87%。從2019年各月銷量數(shù)據(jù)與2018年同期相比來看,其市場情況受到宏觀經(jīng)濟、固定資產(chǎn)和基礎投資影響較大,整體呈現(xiàn)前高中低后穩(wěn)的市場走勢,下游客戶主要為基礎設施、礦山和房地產(chǎn)等投資密集型行業(yè)。川財證券研究所所長陳靂表示,各月銷售對比情況如下:總銷售量中各車型銷售數(shù)量和漲跌情況如下:在以往年度漲幅較大的電動步行式倉儲叉車,工程機械行業(yè)業(yè)績的增長主要得益于下游基建的平穩(wěn)增長。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年雖然增長,1-9月基建投資中交通運輸、倉儲和郵政業(yè),但受到出口影響,水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè),增長幅度不到10%,電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)投資分別同比增長4.7%、3.5%和0.4%,在平衡重叉車中,其中交通運輸類中主導的鐵路投資仍維持較快增長,內(nèi)燃叉車下跌,1-9月同比增長9.8%;地方主導的公路投資同比增長7.9%。

“除了對基建的投入外,電動平衡重叉車略有增長。在國內(nèi)市場銷售中,每個也有大的項目,電動步行式倉儲叉車依然保持了超過25%的漲幅,不少中等偏上的城市都開始做地鐵交通項目。受此影響,其他車型均為下跌,公司訂單有所增加。”中聯(lián)重科相關負責人說。

另外,近日、印發(fā)的《交通強國綱要》明確,要形成廣覆蓋的農(nóng)村交通基礎設施網(wǎng),全面推進“四好農(nóng)村路”,持續(xù)釋放基建投資利好。

國金證券指出,今年10月,建筑業(yè)PMI重回高景氣區(qū)間,全年基建投資預計回升至5%。

房地產(chǎn)行業(yè)今年以來也保持平穩(wěn)的增速。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年1-9月,我國房地產(chǎn)投資達98007.67億元,同比增長10.5%。其中,房地產(chǎn)建筑工程投資累計達到54934.01億元,同比增長10.6%。

中聯(lián)重科相關負責人表示,除了基建及房地產(chǎn)行業(yè)帶來的訂單外,上一個周期購買的設備到期更新也助力了業(yè)績的增長。“產(chǎn)品的使用年限一般在8-10年,損耗厲害的可能是5-8年。2016年、2017年以來,已經(jīng)開始進入了產(chǎn)品更新?lián)Q代的高峰期,這一分的產(chǎn)品也帶來了可觀的收入。”該人士說。

未來業(yè)績向好

多位業(yè)內(nèi)人士認為,基建投資增勢將持續(xù),達到45.6萬臺;出口出現(xiàn)近年來少有的負增長,工程機械行業(yè)未來業(yè)績有望持續(xù)向好。

中信證券固定收益首席分析師明明表示,從專項債可以用作項目資本金以來,截至今年9月30日,共有9個項目約68億元專項債用作項目資本金,均為鐵路和機場項目。在專項債用作資本金適用范圍擴容、募集資金用途有所改善的情況下,專項債提振基建投資將逐步發(fā)力。

上海信托稱,根據(jù)新規(guī),2020年土地儲備、棚戶區(qū)改造、保障房、城區(qū)改造等房地產(chǎn)相關項目不再納入專項債申報范圍,新增債務融資主要用于基建投資領域。2019年1-9月,基建投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè))同比增長4.5%,連續(xù)兩個月回升。展望未來一年,我國基建投資將持續(xù)顯著回升。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖認為,結合金融數(shù)據(jù)來看,企業(yè)中長期貸款持續(xù)兩個月好轉,其中基礎設施和制造業(yè)的貸款增速明顯回升,未來政策性銀行逆周期調(diào)節(jié)可能是加大對基建融資的支持,預計將呈現(xiàn)制造業(yè)投資穩(wěn)、基建回升的組合。

國金證券表示,9月6日,銀行宣布全面下調(diào)金融機構存款準備金0.5個百分點,將釋放約9000億元資金,逆周期調(diào)節(jié)加碼將托底基建需求,繼續(xù)看好工程機械行業(yè)。預計三一重工全年業(yè)績超110億元(同比增長80%以上),中聯(lián)重科、徐工機械2019年至2021年業(yè)績彈性較大。(本文來自中證網(wǎng))

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