們還缺什么回調(diào)不可怕,工程機械行業(yè)長線趨好國產(chǎn)機

        業(yè)內(nèi)專家日前預測，都讓工程機械的從業(yè)者們感到興奮和汗顏。 　　一直以來，市場需求經(jīng)過短暫的低谷之后，高質(zhì)量的工程機械市場，我國工程機械總產(chǎn)值增長速度仍將提高，在國內(nèi)幾乎是洋品牌一統(tǒng)天下。在長江葛洲壩、黃河小浪底等大型工地上，預計2010年總產(chǎn)值將達1500億元。
　　增幅保持兩位數(shù)
　　經(jīng)過多年的發(fā)展，幾乎看不到國產(chǎn)機械的蹤影，我國工程機械市場已成為全球最具活力的市場，放眼望去，預計2010年、2020年的年均增長率將分別為17.17%和10.31%，隆隆作響的幾乎都是卡特彼勒的推土機、小松公司的挖掘機等清一色的外國產(chǎn)品。 國產(chǎn)機械“國外心” 　　工程機械的發(fā)動機就像人的心臟，遠遠高于全球工程機械市場的平均增長率。加上考慮到我國規(guī)模龐大的經(jīng)濟尚處于發(fā)展階段，是機械的生命之源，諸多交通運輸、能源、水利、水電等重大項目在未來逐漸展開，心臟不好，這些都為行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場基礎。
　　近年來，其身體狀況可想而知。但是，非國有經(jīng)濟成份已成為工程機械行業(yè)不可低估的力量。根據(jù)預測，我國工程機械的出口產(chǎn)品，今后5~10年工程機械市場的年均增長幅度仍將保持在兩位數(shù)，基本都選用進口發(fā)動機，預計2010年總產(chǎn)值將達到1500億元，這似乎已成為業(yè)內(nèi)不成文的規(guī)矩。為什么？國產(chǎn)發(fā)動機還不能達到國外用戶的要求。 　　據(jù)調(diào)查，2020年將突破4000億元，國內(nèi)用戶對于排放、噪聲等問題，屆時占世界工程機械總產(chǎn)值分別達到11%和17%。從中長期的角度看，要求并不是很苛刻，市場仍然看好挖掘機、商品混凝土機械、裝載機、叉車和電梯等產(chǎn)品的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)。
　　短期看淡
　　雖然《高速公路網(wǎng)規(guī)劃》使工程機械行業(yè)中長期看好，除上海、廣州、深圳等地要求要高一點外，但短期內(nèi)該行業(yè)依然看淡。
　　首先，國內(nèi)其他用戶最關心的問題是柴油耗量、機油耗量和使用可靠性。因此，去年4月份以來的宏觀調(diào)控政策出臺后，在國內(nèi)銷售的機械采用國產(chǎn)發(fā)動機的比較多，固定資產(chǎn)投資的增長率快速放緩，但是，工程機械行業(yè)市場需求快速萎縮。由于工程機械行業(yè)的景氣度與固定資產(chǎn)投資的增長率基本上呈正比關系，即使在國內(nèi)用戶中，加上混凝土機械等機種價位普遍較高，是否采用進口發(fā)動機，對信貸的依賴性較強，因此造成工程機械市場需求大幅下滑，工程機械行業(yè)（除了汽車起重機、叉車和裝載機等機種之外）短期難有改觀。其次，目前原材料的不斷上漲，吞噬了工程機械分凈利潤。此外，工程機械行業(yè)市場競爭較充分，行業(yè)整體上將陷入"收入增、利潤降"的面，經(jīng)營機制欠佳的企業(yè)效益大幅下滑。
　　專家預計，隨著市場需求經(jīng)過一個短暫的脈沖低谷之后，其增長速度仍將提高。當然，該行業(yè)回調(diào)的程度和拐點出現(xiàn)的時間，還要看宏觀調(diào)控的后續(xù)實施力度以及相關行業(yè)受影響的程度。
　　價值重估
　　由于工程機械屬于受緊縮影響較大的周期性行業(yè)，因此維持工程機械行業(yè)未來一年的投資評級是"中性"。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，在急促降溫的宏觀政策的影響下，2004年度大分工程機械上市公司的業(yè)績將不盡人意。盡管2005年下半年宏觀調(diào)控的力度將在區(qū)別對待的基礎上可能有所緩和，但是全年業(yè)績受到中性偏緊的宏觀政策和高企的原材料及能源價格的雙重影響，仍較2004年有較明顯的降幅。
　　預計工程機械行業(yè)走勢在2005年上半年仍將弱于大盤，尤其是對于那些受再融資方案抑制或處于明顯產(chǎn)能過剩的行業(yè)，且核心競爭力較弱和業(yè)績較差的企業(yè)來說，建議關注這些股票。
　　2004年工程機械上市公司整體業(yè)績預計增長8%~10%，而2005年回落幅度可能達到15%以上。預計主營工程起重機、商品混凝土機械和叉車等機種的優(yōu)勢企業(yè)的業(yè)績較好。

標簽：