競爭力論壇中聯(lián)重科的“混合”之旅中聯(lián)重

在收購國際升降機(jī)龍頭荷蘭Raxtar公司35%的股權(quán)之后不足半月，并作為論壇嘉賓發(fā)表了《裝備制造國際化，中聯(lián)重科董事長詹純新于8月20日在北京宣布了新的收購行動(dòng)——與弘毅投資聯(lián)袂并購奇瑞重工80%的股權(quán)。其中，融資租賃走出去》的主題演講。在演講中，中聯(lián)重科出資20.88億元并購奇瑞重工18億股股份，張磊表示裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)必然要從單一本土發(fā)展轉(zhuǎn)向海外擴(kuò)張，占比60%;弘毅投資則以6.96億元拿下6億股奇瑞重工，在這一國際化進(jìn)程中，占比20%。

組團(tuán)收購奇瑞重工，金融服務(wù)將是助推裝備制造企業(yè)國際化的有力工具。在融資租賃“走出去”的探索中，體現(xiàn)了中聯(lián)重科運(yùn)用“混合”資本的強(qiáng)大能力。實(shí)際上，中聯(lián)重科一向敢為人先：2008年，作為國資委兩家混合所有制“樣板”企業(yè)之一，中聯(lián)重科成為國內(nèi)第一家啟動(dòng)融資租賃全球服務(wù)體系的裝備制造企業(yè)；2012年，先行者中聯(lián)重科的“混合”之旅，中聯(lián)重科成為工程機(jī)械行業(yè)第一家打造全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的企業(yè)。未來，已經(jīng)成為其他國企學(xué)借鑒的對(duì)象。

法人治理是保障

“從治理創(chuàng)新角度來看，中聯(lián)重科將堅(jiān)持工程機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、重型卡車、金融服務(wù)板塊齊頭并進(jìn)的發(fā)展，股權(quán)混合是的手段，堅(jiān)持國際化，而不是目的?；旌纤兄频哪康氖菫榱藢?shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，打造“全球供應(yīng)+金融服務(wù)”的新型裝備制造服務(wù)集團(tuán)，為了實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的增值和可持續(xù)發(fā)展。”中聯(lián)重科裁孫昌軍告訴記者，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)裝備制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。在為期兩日的論壇中，“混合所有制并不是一混就靈。它的優(yōu)勢要通過創(chuàng)新法人治理來保障。”

具體來說，全球范圍內(nèi)最為優(yōu)秀的融資租賃業(yè)實(shí)踐者和創(chuàng)新者們，一是要讓董事會(huì)真正成為資本意志表達(dá)和決策的平臺(tái)。國有股、財(cái)務(wù)投資者、管理層和員工持股、外資股等不同成分的資本以董事會(huì)為平臺(tái)，直面時(shí)代變革，嚴(yán)格遵循法律法規(guī)，交流國際經(jīng)驗(yàn)，按股權(quán)比例表決，從多個(gè)角度探討了租賃業(yè)發(fā)展中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)、同生共贏。二是讓國有產(chǎn)權(quán)代表真正履職。三是讓獨(dú)立董事得到真正的獨(dú)立和尊重。

“為了使企業(yè)抓住歷史發(fā)展機(jī)遇，對(duì)租賃業(yè)未來發(fā)展可能遇到的問題進(jìn)行了前瞻性的預(yù)測。(本文來自中聯(lián)重科)，中聯(lián)重科2000年就已經(jīng)開始了混合所有制。” 孫昌軍告訴記者。

中聯(lián)重科的前身是原長沙機(jī)械研究院(以下簡稱長沙建機(jī)院)。該院擁有50余年的技術(shù)積淀，是工程機(jī)械技術(shù)的發(fā)源地。1992年，長沙建機(jī)院日均收入不到1萬元;22年后的今天，中聯(lián)重科已經(jīng)成為日均收入超過2億元，排名世界第六，第一的大型工程機(jī)械公司。2012年，中聯(lián)重科銷售產(chǎn)值超過900億元，利稅超過120億元，連續(xù)21年平均復(fù)合增長率超過50%。目前，中聯(lián)重科總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到870億元，員工3萬多人，形成了湖南國資委、管理團(tuán)隊(duì)和骨干員工、投資者、國際投資者及其他流通股股東共同持股的典型混合所有制產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，2000年A股上市至今的14年間，中聯(lián)重科國有股比例從49.83%下降到本財(cái)年第二季度的16.26%，但是國有資本的控制力絲毫沒有減弱。湖南國資委持有的國有資產(chǎn)的時(shí)候增值超過了800倍，現(xiàn)金紅利已經(jīng)超過了12億元。

“中聯(lián)重科混合所有制的確立主要基于兩個(gè)主體的股權(quán)多元化，即公司自身的股份制改造和大股東長沙建機(jī)院的改制。兩大主體的變革，交匯于大股東的整體上市，最終形成了典型的混合股權(quán)結(jié)構(gòu)，不同性質(zhì)的資本融合成與市場緊密掛鉤的利益共同體。”孫昌軍表示，母公司長沙建機(jī)院的改制是中聯(lián)重科混合所有制成功的關(guān)鍵一步。它使中聯(lián)重科成為一家沒有母公司，融合了國資、外資、民資等不同股權(quán)性質(zhì)的公眾公司。

“特別是管理層，股權(quán)比例不到6%，相比于國有股一股獨(dú)大和私人股一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)了股權(quán)合理分散，股東相互制衡，避免了國有股東因?yàn)楣蓹?quán)比例過高形成對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理的行政干預(yù)，也有效抑制了管理層持股比例過大，形成不利于企業(yè)發(fā)展的內(nèi)控制。”孫昌軍說。

對(duì)于中聯(lián)重科改制的成功，孫昌軍認(rèn)為：“混合所有制的前提，是堅(jiān)持市場為主導(dǎo)下的法人治理結(jié)構(gòu)的完善，否則就不可能真正成功。”

漫漫“混合”路

20世紀(jì)90年代以前的長沙建機(jī)院是典型的國有科研院所，500多人的編制每年能獲得100多萬元的人頭撥款，其余收入則靠每年賣圖紙得到的近300萬元技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。

90年代初的“下海”熱中，長沙建機(jī)院投入了400多萬元開辦費(fèi)，了十多家貿(mào)易公司，但是收效甚微。為改變現(xiàn)狀，長沙建機(jī)院決定將科研和生產(chǎn)經(jīng)營相結(jié)合。1992年，剛剛就任長沙建機(jī)院副院長的詹純新向兩家國有企業(yè)借了50萬元，帶領(lǐng)7個(gè)人創(chuàng)立了長沙中聯(lián)機(jī)械產(chǎn)業(yè)公司(以下簡稱中聯(lián)公司)。

中聯(lián)公司之初，就迅速成長為長沙建機(jī)院科研成果轉(zhuǎn)換的平臺(tái)。1993年，中聯(lián)公司憑借混凝土泵這一產(chǎn)品就創(chuàng)造了400多萬元產(chǎn)值，1994年和1995年分別達(dá)到了4000多萬元和1.1億元。1996年，詹純新升任長沙建機(jī)院院長。中聯(lián)公司每年給長沙建機(jī)院上繳管理費(fèi)和租金，直至公司上市。

中聯(lián)公司迅速壯大，地位得到提升，形成與長沙建機(jī)院“兩塊牌子，一套班子”的關(guān)系。

1997年，在指導(dǎo)下，中聯(lián)公司開始進(jìn)行股份制改造。中聯(lián)公司了兩個(gè)子公司：長沙中聯(lián)混凝土機(jī)械有限公司和長沙中聯(lián)起重機(jī)械有限公司，分別負(fù)責(zé)混凝土機(jī)械板塊和起重機(jī)械板塊。

1998年，長沙建機(jī)院將院內(nèi)精銳科研力量充實(shí)至中聯(lián)公司一線，只保留少數(shù)行政門。此舉立馬解決了中聯(lián)公司技術(shù)實(shí)力與人員不足的問題。

同年年底，當(dāng)時(shí)仍兼任長沙建機(jī)院院長的中聯(lián)公司董事長詹純新，輾轉(zhuǎn)拿到了當(dāng)年最后一個(gè)上市指標(biāo)。

1999年，為了解決兩個(gè)子公司的發(fā)展資金問題，長沙建機(jī)院開始搞內(nèi)集資，員工可以自由認(rèn)購中聯(lián)公司兩家子公司的股份，也可只認(rèn)購其中一家。最終，全體員工持有上述兩家公司49%的股權(quán)。

解決兩個(gè)子公司的發(fā)展資金問題后，為有利于中聯(lián)公司上市，1999年稍后的時(shí)間，長沙建機(jī)院決定一個(gè)由職工入股的公司——中標(biāo)公司，來持有上述兩個(gè)子公司49%的股權(quán)。中標(biāo)公司注冊(cè)資金為5680萬元，性質(zhì)為私營。這筆員工集資款于1999年被投入兩家公司，分別占股49%。中標(biāo)公司的名義股東為14名中層管理者，實(shí)際上他們是替包括管理層在內(nèi)的數(shù)百名員工代持。

標(biāo)簽：中聯(lián)重科