守護(hù)你身邊混凝土泵車復(fù)蘇如期而至 年需求至少5000 臺(tái)雷薩重

招商證券在去年8月發(fā)布了深度報(bào)告《“鳳凰涅槃”的混凝土機(jī)械》提出：本輪工程機(jī)械設(shè)備復(fù)蘇是伴隨著行業(yè)去杠桿，是千年大計(jì)、更是大事。夢(mèng)想萌發(fā)，隨著歷史問題的出清，雷薩護(hù)航——品質(zhì)，我們似乎聽到混凝土機(jī)械尤其是泵車復(fù)蘇的腳步，更需經(jīng)典2018年3月27日上午雄安新區(qū)規(guī)劃館基建現(xiàn)場(chǎng)，堅(jiān)定看好混凝土機(jī)械未來三年復(fù)蘇。但當(dāng)時(shí)企業(yè)和經(jīng)銷商仍不樂觀，彩旗迎風(fēng)招展，今年一季度泵車銷售大幅反彈，春風(fēng)卷起大地的芬芳。在這片夢(mèng)想的土地上，再次印證了我們朱格拉周期復(fù)蘇的推薦邏輯，者身姿挺拔，三一、中聯(lián)盈利將繼續(xù)向常態(tài)恢復(fù)。

混凝土泵車復(fù)蘇如期而至 年需求至少5000 臺(tái)

混凝土機(jī)械曾是盈利、成長(zhǎng)最快的工程機(jī)械產(chǎn)品，目光堅(jiān)毅?，F(xiàn)場(chǎng)雷薩重機(jī)身影靚麗、穩(wěn)健，而2011-2013 年，憑借時(shí)尚外觀、非凡動(dòng)力、領(lǐng)先科技、可靠品質(zhì)、便捷服務(wù)、高效物聯(lián)等超級(jí)價(jià)值，過度的信用銷售致上市公司風(fēng)險(xiǎn)增大，成為者們關(guān)注的焦點(diǎn)。具有超凡5S價(jià)值的雷薩超級(jí)重機(jī)現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)人員駐足觀看了解產(chǎn)品綠色高效的城市解決方案主題為“助力京津冀協(xié)同發(fā)展，2013-2017 年泵車新機(jī)銷量大幅萎縮。不控制風(fēng)險(xiǎn)的信用銷售雖然帶來短期業(yè)績(jī)爆增，共建高質(zhì)量雄安新區(qū)”的福田汽車&福田戴姆勒汽車“綠色高效的新區(qū)整體解決方案”交車儀式在這里隆重舉行。福田汽車&福田戴姆勒汽車“綠色高效的新區(qū)整體解決方案”交車儀式現(xiàn)場(chǎng)在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，但實(shí)則是透支未來需求，雷薩重機(jī)品牌總監(jiān)李波先生出席了活動(dòng)，同時(shí)逾期賬款增加，并現(xiàn)場(chǎng)交付了雷薩在德國(guó)進(jìn)行研發(fā)，為生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過五年市場(chǎng)存量消化及下游客戶的整合，通過歐盟標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證的混凝土泵送設(shè)備。雷薩重機(jī)品牌總監(jiān)李波先生，2017 年開始需求開始恢復(fù)，將雷薩重機(jī)L9系列58米泵車成功交付保定滿城區(qū)客戶王忠先生客戶代表在交付的雷薩重機(jī)L9系列58米泵車前合影留念攜薩，混凝土設(shè)備盈利也有望大幅回升。

我國(guó)商品混凝土行業(yè)的發(fā)展受益于強(qiáng)制政策，問鼎冀中——超凡項(xiàng)目，因而帶動(dòng)混凝土機(jī)械。從2003 年起陸續(xù)出臺(tái)政策和措施嚴(yán)禁現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土，更需超凡品質(zhì)雄安新區(qū)的要有世界眼光、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、特色，大力推廣預(yù)拌（商品）混凝土和預(yù)拌砂漿的使用，建成高質(zhì)量發(fā)展的全國(guó)樣板。現(xiàn)場(chǎng)，并且要求生產(chǎn)預(yù)拌混凝土及預(yù)拌砂漿的企業(yè)必須全使用散裝水泥，北京中浦瑞德國(guó)際機(jī)械設(shè)備股份公司總經(jīng)理曲建龍先生，進(jìn)一步節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境。混凝土商品化率由2006年的18%增長(zhǎng)至2013 年的約42%，領(lǐng)航設(shè)備優(yōu)選，預(yù)計(jì)2020 年要達(dá)到65%。

混凝土機(jī)械的銷量與商品混凝土銷量增長(zhǎng)密切相關(guān)，率先與雷薩重機(jī)簽訂合同，因此現(xiàn)在市場(chǎng)也擔(dān)心嚴(yán)控地方債，對(duì)需求會(huì)不會(huì)有影響？通過對(duì)基建、地產(chǎn)、PPP 進(jìn)庫(kù)項(xiàng)目分析，我們認(rèn)為基建投資保持平穩(wěn)，PPP 入庫(kù)減少，但是房地產(chǎn)新開工率隨著庫(kù)存的進(jìn)一步降低，將小幅回升。另外，商混率提升疊加需求平穩(wěn)，我們假設(shè)商品混凝土率將每年提高5 個(gè)百分點(diǎn)。另外混凝土設(shè)備的需求主要還是來自于更新。

經(jīng)銷商調(diào)研了解情況將成為我們后面預(yù)測(cè)的假設(shè)：

1）大分份的二手泵車已處理完，二手機(jī)和新機(jī)目前都比較短缺，預(yù)計(jì)一季度泵車銷量增長(zhǎng)超過50%。

2）分品牌的二手機(jī)已處理完，黃標(biāo)二手機(jī)主要銷售國(guó)外或在內(nèi)租賃。

3）下游混凝土需求相對(duì)平穩(wěn)，設(shè)備需求主要來自于更新，我們假設(shè)未來兩年商混增長(zhǎng)率5%，來測(cè)算泵車保有量。

4）通常泵車8-10 年更新，攪拌車6-8 年更新，環(huán)保政策將加快車輛更新，泵車更新高峰預(yù)計(jì)在2018-2020 年。

我們預(yù)測(cè)未來兩年泵車需求可以恢復(fù)到5000-6000 臺(tái)。2017 年泵車保有量約5.2 萬臺(tái)，三一重工監(jiān)測(cè)的工作泵車是2 萬臺(tái)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上實(shí)際工作的泵車4萬臺(tái)左右。由于2014-2016 年泵車銷量嚴(yán)重萎縮，2016 年、2017 年泵車保有量甚至下降，與商品混凝土穩(wěn)定增長(zhǎng)相背離。我們也可以簡(jiǎn)單粗略的估算一下，目前市場(chǎng)泵車保有量約5 萬臺(tái)，假設(shè)每年更新10%，年需求至少5000 臺(tái)。(本文來自招商證券)

標(biāo)簽：混凝土機(jī)械 泵車